Uniswap Labs Ra Mắt Unichain

Quyết định của Uniswap Labs ra mắt Unichain, mạng lưới Layer-2 (L2) của họ, mà không tham vấn rộng rãi với DAO của Uniswap đã tạo ra nhiều tranh cãi lớn trong cộng đồng DeFi.

Các nhà phê bình cho rằng bước đi này làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về tính minh bạch, sự tập trung, và tác động rộng hơn đến hệ sinh thái của Uniswap.

Uniswap Labs và Quỹ Uniswap Gặp Khó Khăn

Sự ra mắt của Unichain đã làm nổi bật những lo ngại về chính quyền cho hệ sinh thái Uniswap. Các thành viên trong cộng đồng và các đại biểu đã bày tỏ sự thất vọng về việc thiếu sự tham gia của những người nắm giữ token UNI.

Đáng chú ý, nhà phân tích DeFi Ignas đã chỉ ra rằng Quỹ Uniswap gần đây đã phê duyệt một đề xuất tài trợ 165,5 triệu USD để hỗ trợ phát triển Unichain và khuyến khích di chuyển thanh khoản. Tuy nhiên, nhiều người tin rằng nguồn tài trợ này sẽ có lợi cho Uniswap Labs và Quỹ Uniswap đồng thời làm thiệt hại cho các chủ sở hữu UNI, những người hiện tại không nhận được doanh thu từ nền tảng.

Theo báo cáo, Uniswap Labs đã gene
được ước tính 171 triệu USD trong phí đầu vào trong hai năm qua. Khác với các đối thủ như Aave (AAVE), vốn chia sẻ doanh thu giao thức với các chủ sở hữu token thông qua cơ chế chuyển đổi phí, Uniswap đã tập trung tất cả lợi nhuận, càng làm gia tăng sự bất mãn trong số các nhà đầu tư UNI.

> “Trong một kỷ nguyên đang thay đổi, nơi Aave đề xuất mua lại 1 triệu USD AAVE mỗi tuần và Maker 30 USD/tháng mua lại, các chủ sở hữu UNI như một con bò sữa mà không có giá trị tích lũy cho token… Aave và Maker có mối quan hệ đồng bộ hơn với các chủ sở hữu token, và tôi không thấy tại sao phí đầu vào lại không thể được chia sẻ với các chủ sở hữu UNI,” Ignas nói.

Duo Nine, một nhà phân tích tiền điện tử, đã chỉ trích chiến lược này, cho rằng Uniswap nên sử dụng quỹ của mình để mua lại token UNI thay vì đầu tư nặng nề vào Unichain.

> “Họ sẽ tốt hơn nếu mua UNI với số tiền đó. Vòng quay của họ sẽ không hoạt động nếu họ không thưởng cho các chủ sở hữu token. Việc tạo ra một L2 có vẻ như một chi phí không cần thiết vào lúc này,” nhà phân tích nhận xét.

Để đáp lại những lo ngại một
về cách thức tài trợ cho sự mở rộng, Ignas suy đoán rằng Uniswap sẽ bán các token UNI để trang trải chi phí. Tuy nhiên, động thái này có thể dẫn đến sự pha loãng thêm và sự không hài lòng của các nhà nắm giữ.

Phân mảnh Tính thanh khoản: Một Mối Quan Tâm Lớn

Một vấn đề quan trọng khác xung quanh sự ra mắt của Unichain là rủi ro về sự phân mảnh tính thanh khoản. DAO Uniswap đã phân bổ 21 triệu đô la để thu hút Giá trị Tổng Bị Khóa (TVL) về Unichain, với mục tiêu tăng từ 8,2 triệu đô la lên 750 triệu đô la.

Tuy nhiên, nhiều người lo ngại rằng những động lực này sẽ chủ yếu thu hút các nhà cung cấp thanh khoản (LP) ra khỏi Ethereum và các mạng Lớp-2 (L2) khác thay vì thu hút vốn mới.

Ignas đã cảnh báo rằng việc chuyển thanh khoản sang Unichain có thể làm suy yếu thị phần của Uniswap trên Ethereum, cho phép các đối thủ cạnh tranh phát triển.

> “Việc khuyến khích TVL trên Unichain dẫn đến việc LP di cư từ Ethereum và L2, làm giảm thị phần trên ETH/L2, và cho phép các đối thủ cạnh tranh xuất hiện,” Ignas bổ sung.

Cuộc di cư thanh khoản này có thể
ld sẽ dẫn đến việc trượt giá cao hơn và điều kiện giao dịch kém thuận lợi hơn trong toàn bộ hệ sinh thái DeFi.

Dù còn nhiều lo ngại, Quỹ Uniswap vẫn cam kết mở rộng việc áp dụng Unichain và khuyến khích việc di chuyển thanh khoản. BeInCrypto đưa tin rằng quỹ có kế hoạch thúc đẩy sự phát triển cho Uniswap v4 và Unichain. Tuy nhiên, vẫn còn sự hoài nghi về việc liệu họ có mang lại giá trị lâu dài cho hệ sinh thái của giao thức này hay không.


Tuy nhiên, kể từ khi Unichain L2 ra mắt trên mạng chính vào ngày 11 tháng 2, giá token Uniswap đã giảm. Tính đến thời điểm viết bài này, UNI đang giao dịch ở mức $7.52, tăng nhẹ 2% so với phiên giao dịch hôm thứ Năm.