Bởi Ateev Bhandari

(Reuters) – Các khoản phân bổ tiền mặt của các công ty Mỹ đã giảm một nửa kể từ năm 2021 khi lãi suất cao đã thúc đẩy sự chuyển hướng sang các trái phiếu kho bạc có lợi suất cao hơn, dữ liệu từ Clearwater Analytics cho thấy vào thứ Ba.

Các khoản phân bổ trung vị cho tiền mặt – bao gồm tiền tệ cứng, quỹ thị trường tiền tệ và trái phiếu kho bạc 90 ngày – đã giảm xuống còn 20% vào cuối tháng 7 từ 40% vào năm 2021, theo một báo cáo bao gồm khoảng 800 khách hàng doanh nghiệp của nhà sản xuất phần mềm quản lý đầu tư với tổng tài sản 1,3 triệu tỷ USD.

Điều này đánh dấu mức thấp nhất trong hệ thống của Clearwater trong ít nhất tám năm.

Ngoại trừ các trái phiếu kho bạc rất ngắn hạn, các khoản phân bổ trung vị cho trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng từ 3% lên 20% trong cùng giai đoạn.

Các giám đốc tài chính đang cố gắng đảm bảo lợi suất cao hơn trước khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục cắt giảm lãi suất, một triển vọng được củng cố bởi báo cáo việc làm tháng 7, đồng thời cũng phải cân bằng nhu cầu về thanh khoản.

Nhiều công ty đang giữ các trái phiếu này t
o maturity, Matthew Vegari, trưởng bộ phận nghiên cứu của Clearwater, nói với Reuters.

Các trái phiếu T-bill có kỳ hạn ngắn nhất sẽ nhanh chóng điều chỉnh theo thay đổi lãi suất, đẩy các công ty về phía kỳ hạn dài hơn để có được lợi suất cao hơn.

“Các công ty vẫn đang gia tăng kỳ hạn vì họ biết rằng rủi ro kỳ hạn là tối thiểu, vì khả năng Fed tăng lãi suất thấp hơn nhiều so với khả năng Fed cắt giảm,” Vegari nói.

Được trọng số theo thời gian đáo hạn, kỳ hạn trung vị của danh mục đầu tư đã tăng lên 0,61 năm vào cuối tháng Bảy, từ 0,45 năm vào đầu năm 2021.

Môi trường lãi suất cao kéo dài là “một cản trở đối với những ai cần vay mượn, và nó là một lợi thế cho những người có tiền mặt trên bảng cân đối kế toán và chỉ muốn có thu nhập thụ động hoàn toàn không có rủi ro,” Vegari bổ sung.