Báo Cáo Nghiên Cứu Gần Đây Của Kaiko Về Hành Vi Thao Túng Thị Trường Trong DeFi

Báo cáo nghiên cứu gần đây của Kaiko nhấn mạnh cách thức các chiến thuật thao túng thị trường, chẳng hạn như tấn công sandwich trên các nền tảng như Uniswap và Hyperliquid, ngăn cản các nhà đầu tư tổ chức tham gia vào tài chính phi tập trung. Một chuyên gia khuyến nghị bảo hiểm toàn bộ cho tài sản DeFi và quyền riêng tư giao dịch để tăng cường sự tự tin cho các tổ chức.

Sự Tăng Trưởng Của Các Vụ Tấn Công Sandwich

Báo cáo phác thảo cách thức các chiến thuật thao túng thị trường đang khiến nhiều nhà đầu tư tổ chức và nhà tạo lập thị trường tránh xa tài chính phi tập trung (DeFi). Nó đề cập đến các vụ tấn công sandwich xảy ra trên Uniswap và Hyperliquid như là những ví dụ về các chiến thuật thao túng làm cho DeFi trở nên kém hấp dẫn đối với các tổ chức.

Để minh họa cho những chiến thuật này, báo cáo kể lại một sự cố gần đây liên quan đến một bể thanh khoản USDC-USDT trên Uniswap V3 trên Ethereum, nơi một người dùng đã cố gắng hoán đổi 220,800 USDC lấy USDT. Trước khi giao dịch này có thể được thực hiện, một kẻ tấn công đã bán gần 20 triệu…
n USDC cho USDT, dẫn đến việc giá của USDC giảm mạnh xuống 0,024 USDT cho 1 USDC do thanh khoản giảm và mức trượt giá tăng trong pool.

Kết quả là, người dùng chỉ nhận được 5.300 USDT thay vì 220.800 USDT như mong đợi, dẫn đến khoản lỗ 215.500 USDT. Mức trượt giá tạo ra rủi ro thị trường cho tất cả các nhà giao dịch sử dụng pool vào thời điểm đó, bao gồm cả nạn nhân của cuộc tấn công sandwich.

Nếu không có các biện pháp bảo vệ mạnh mẽ hơn, báo cáo cảnh báo rằng các nhà đầu tư tổ chức có khả năng sẽ vẫn đứng ngoài, đối mặt với sự giám sát quy định gia tăng. Robby Greenfield IV, Giám đốc điều hành và người sáng lập Umoja Labs, nhấn mạnh rằng an ninh tài sản là một mối quan tâm chính đối với các nhà đầu tư tổ chức. Greenfield lập luận rằng các chiến thuật thao túng làm suy yếu cơ hội của DeFi trong việc đạt được sự chấp nhận chính thống.

Ryan Chow, đồng sáng lập Solv Protocol, cho rằng sự thiếu hụt lợi suất bền vững và quy mô thị trường, chứ không phải thao túng, là những rào cản chính đối với sự tham gia của tổ chức vào DeFi. Anh cảnh báo rằng các tổ chức trang bị
ped with sophisticated trading strategies could exacerbate market manipulation issues, making user education crucial.

Importance of Educating Users

Greenfield khuyến nghị các biện pháp như bảo hiểm toàn diện cho tài sản DeFi và các phương pháp bảo mật giao dịch để chống lại các cuộc tấn công sandwich, tăng cường niềm tin của các tổ chức. Ông lập luận rằng việc giải quyết tính thanh khoản thấp là rất quan trọng để giảm thiểu tình trạng thao túng thị trường.

Bryan Chu, giám đốc sản phẩm của WOO X, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tích hợp giáo dục vào trải nghiệm giao dịch, cung cấp cho người dùng các mẹo và phản hồi theo thời gian thực để điều hướng hiệu quả các chiến thuật thao túng. Ông đề nghị rằng các nền tảng DeFi nên dẫn đầu trong các biện pháp kiểm soát rủi ro để chống lại tình trạng thao túng thị trường, trong khi Greenfield thừa nhận rằng quy định là cần thiết, mặc dù khó khăn trong việc cân bằng với các nguyên tắc phi tập trung. Cuối cùng, ông tin rằng quy định suy nghĩ thấu đáo có thể củng cố DeFi.