Phát Hành Trái Phiếu Đô La Mỹ Trong Tháng Chín

Của Matt Tracy và Shankar Ramakrishnan

(Reuters) – Dự kiến, phát hành trái phiếu đô la Mỹ của các công ty sẽ biến tháng Chín thành một trong những tháng sôi động nhất cho nguồn cung trái phiếu đầu tư trong năm nay. Điều này diễn ra giữa sự gia tăng biến động trong lợi suất trái phiếu Kho bạc, khi dữ liệu gần đây làm giảm hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang do mức lạm phát vẫn dai dẳng, theo các ngân hàng và chiến lược gia.

Lịch sử cho thấy, trung bình tháng Chín đạt khoảng 140 tỷ đô la trong phát hành trái phiếu đầu tư, theo dữ liệu từ Informa Global Markets. Tuy nhiên, năm ngoái đã phá vỡ kỷ lục với hơn 172 tỷ đô la trong các thỏa thuận mới, do các công ty mong muốn tận dụng nhu cầu mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với lợi suất cao hơn.

Các số liệu lạm phát gần đây cho thấy giá sản xuất ở Mỹ tăng đột biến và khớp với dự báo về giá tiêu dùng, điều này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất lớn của Fed vào tháng tới. Tuy nhiên, các ngân hàng trái phiếu dự đoán một tháng Chín mạnh mẽ cho việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp, mặc dù lạm phát cao và dự kiến có sự thay đổi trong lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed. Victor Forte, người đứng đầu thị trường vốn IG tại Mizuho Americas, cho biết, “Dữ liệu cho thấy một số sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất có lẽ không ảnh hưởng đến việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng Chín.”

Forte lưu ý rằng tháng Chín thường là một tháng bận rộn, và năm nay dự kiến cũng sẽ vậy, bất chấp những biến động nhỏ trong mức chênh lệch hoặc lợi suất. Chênh lệch tín dụng doanh nghiệp đã nới rộng một chút trong tuần này, nhưng không đủ để thay đổi kế hoạch phát hành cho tháng Chín. Forte giải thích rằng các quyết định về việc phát hành trái phiếu dựa nhiều hơn vào nhu cầu tài chính của doanh nghiệp hơn là dự đoán về việc cắt giảm lãi suất của Fed.

Hiện tại, chênh lệch tín dụng doanh nghiệp khoảng 77 điểm cơ bản, chỉ cao hơn 3 điểm cơ bản so với mức chặt nhất ghi nhận vào ngày 28 tháng 7 năm 1998. Lợi suất trái phiếu khoảng 4,94%, phản ánh sự cải thiện 41 điểm cơ bản so với mức tháng Giêng.

Hơn nữa, các nhà phân tích dự đoán một tháng Tám bận rộn dẫn đến khối lượng phát hành cao vào tháng Chín, bất chấp một khoảng thời gian yên tĩnh có thể xảy ra ngay trước Ngày Lao Động. Kyle Stegemeyer, head of IG debt capital markets at U.S. Bank, chỉ ra rằng kỳ vọng nguồn cung có thể đạt tới 1,5 nghìn tỷ đô la trong những năm tới, cho thấy rằng lịch phát hành sẽ trở nên bận rộn hơn khi mùa hè kết thúc.