Bởi Swati Bhat

MUMBAI (Reuters) – Tác động bổ sung ngay lập tức từ việc cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản hồi đầu tháng này của Ủy ban chính sách tiền tệ Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (NSE:BOI) có thể sẽ tương đối hạn chế, thành viên bên ngoài Saugata Bhattacharya cho biết với Reuters vào hôm thứ Hai.

Ủy ban đã thực hiện cắt giảm lãi suất lớn hơn mong đợi 50 điểm cơ bản vào tháng Sáu để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khi lạm phát vẫn nằm dưới mục tiêu.

“Cơ chế truyền tải lãi suất cũng hoạt động thông qua việc chuyển giao thu nhập khả dụng giữa các bên tham gia kinh tế khác nhau,” Bhattacharya, thành viên duy nhất bỏ phiếu cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản nói khi chia sẻ quan điểm cá nhân của mình.

Ông cho biết sự chuyển dịch quan trọng nhất sẽ là đến các doanh nghiệp siêu nhỏ, nhỏ và vừa (MSME) và các người vay thế chấp từ các nhà gửi tiền lẻ.

“Các chuyển dịch này có khả năng tích tụ trong suốt năm. Cách mà các xu hướng tiêu dùng và tiết kiệm tương đối diễn ra sẽ xác định, giữa những yếu tố khác, sự thay đổi của nhân tố tín dụng và do đó, tăng trưởng tiền gửi và cho vay,” ông nói.
đã được thêm vào.

Bhattacharya cho biết lạm phát có khả năng sẽ phù hợp với mục tiêu 4% của RBI trên cơ sở bền vững trong các quý tới.

“Mặc dù bức tranh tổng thể vẫn hỗn hợp, nhiều chỉ số kinh tế biến động cao cũng cho thấy sự tiếp tục bền vững trong tăng trưởng,” ông nói, đồng thời cho rằng dự báo của RBI về tăng trưởng GDP ở mức 6,5% cho năm tài chính 2026 đã loại trừ sự cần thiết phải cắt giảm lãi suất mạnh hơn trong bối cảnh bất ổn toàn cầu hiện tại.

Có thể có không gian cho các cắt giảm lãi suất “tin tốt” hơn nữa, nhưng Bhattacharya cho biết ông “thích một con đường dần dần và thận trọng hơn trong chu kỳ nới lỏng này”.

Các hành động chính sách của RBI vào tháng 6 nên được coi là một bước tiến tới việc thúc đẩy tăng trưởng lên một quỹ đạo mong muốn cao hơn, Thống đốc Sanjay Malhotra đã nói trong một buổi họp báo sau chính sách, đồng thời cho biết đất nước muốn đạt được mức tăng trưởng 7%-8%.

Bhattacharya cho biết ông muốn đánh giá tác động đến tổng cầu từ các sáng kiến chính sách của chính phủ, đặc biệt là cắt giảm thuế thu nhập, cũng như hỗ trợ giá và thu nhập đối với sự phục hồi của nhu cầu.
al.

Việc đưa lãi suất thị trường tiền tệ ngắn hạn và lãi suất qua đêm lại gần hơn với mức sàn của hành lang chính sách tiền tệ có lẽ là cần thiết vào thời điểm này để tăng tốc quá trình truyền tải lãi suất chính sách vào lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi của ngân hàng, Bhattacharya nói.

Khi việc truyền tải bắt đầu phù hợp với chu kỳ nới lỏng dự kiến, tính thanh khoản sau đó có thể được điều chỉnh, điều mà RBI đã thực hiện trong quá khứ thông qua nhiều công cụ để đưa lãi suất qua đêm lại gần hơn với lãi suất chính sách, ông bổ sung.