Bài viết sau đây là một bài viết khách từ Vincent Maliepaard, Giám đốc Tiếp thị tại IntoTheBlock.
DeFi đã nổi lên như một trong những ngách thành công nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử, tiên phong các công cụ kinh tế đổi mới và tạo ra giá trị đáng kể trên toàn bộ hệ sinh thái crypto. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cung cấp một cái nhìn tổng quan toàn diện về sự phát triển lịch sử của DeFi, bối cảnh thị trường hiện tại và các xu hướng tương lai chính.
Sự Phát Triển Lịch Sử của DeFi
Giữa năm 2015 và 2018, khả năng hợp đồng thông minh của Ethereum đã đặt nền tảng cho DeFi hiện đại. Các nhà đổi mới đầu tiên như MakerDAO đã giới thiệu các stablecoin phi tập trung (DAI), trong khi các giao thức như EtherDelta và 0x tiên phong giao dịch phi tập trung. Việc giới thiệu tiêu chuẩn token ERC-20 đã đơn giản hóa việc phát hành tài sản mới, khơi dậy làn sóng các dự án sáng tạo.
Đến năm 2018, các nguyên liệu DeFi thiết yếu—các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs), nền tảng cho vay và stablecoin—đã trở nên phổ biến, tạo nền tảng cho sự phát triển nhanh chóng.
tăng trưởng. Thời kỳ này cũng đã làm phổ biến Tổng Giá Trị Đã Khóa (TVL) như một thước đo chính của thanh khoản và sự chấp nhận trong DeFi, trở thành một chỉ số quan trọng để theo dõi sức khỏe của hệ sinh thái.
Từ năm 2019 trở đi, “Mùa Hè DeFi” đã đưa tài chính phi tập trung trở thành tâm điểm chú ý với sự tăng trưởng TVL theo cấp số nhân, các ưu đãi khai thác thanh khoản hấp dẫn và cấu trúc quản trị sáng tạo. Những thách thức như phí gas Ethereum cao và các vấn đề về khả năng mở rộng đã dẫn đến việc áp dụng các blockchain thay thế và các giải pháp mở rộng Layer 2.
Đồng thời, các thị trường do NFT thúc đẩy, sự giám sát quy định gia tăng và các vụ khai thác nổi bật đã nhấn mạnh cả tiềm năng to lớn của DeFi và những rủi ro vốn có của nó. Mặc dù gặp phải những khó khăn này, DeFi đã trưởng thành ổn định, ngày càng thu hút sự quan tâm của các tổ chức và thúc đẩy các khung quản lý rủi ro tiên tiến. Những người tiên phong như Aave đã củng cố vị trí của họ như những nhà lãnh đạo thị trường, trong khi các sáng kiến như sản phẩm stablecoin của Ethena và việc mã hóa tài sản thực đã tiếp tục p
đẩy ranh giới của công nghệ tài chính.
Lãnh đạo trong DeFi
Mặc dù ngành DeFi vẫn cực kỳ cạnh tranh, một số giao thức DeFi đã thiết lập đầy đủ các vị trí thống trị trong các ngách tương ứng của họ, đặc biệt là trong các yếu tố DeFi đã được thiết lập.
Giao thức Cho vay
Các giao thức cho vay cho phép người dùng kiếm lãi bằng cách cho vay các tài sản kỹ thuật số hoặc vay mượn dựa trên tài sản của họ theo cách phi tập trung.
Aave chiếm ưu thế trong phân khúc này với TVL ấn tượng khoảng 16,8 tỷ đô la, chiếm gần một nửa toàn bộ thị trường cho vay với khoảng 47% thị phần. Các đối thủ như JustLend và Compound cũng thể hiện sự tham gia đáng kể nhưng tổng thể chỉ đại diện cho phần nhỏ hơn nhiều của thị trường, mỗi cái chiếm khoảng 5% tổng TVL cho vay.
Staking Linh hoạt
Staking linh hoạt cho phép người dùng stake tài sản tiền điện tử của họ để bảo vệ một mạng blockchain trong khi đồng thời nhận các token đại diện cho số tài sản đã stake của họ.
tài sản, duy trì thanh khoản và cho phép tham gia vào các hoạt động DeFi khác.
Lido dẫn đầu thị trường này một cách quyết đoán, nắm giữ một phần lớn TVL staking lỏng. Với khoảng 75% thị phần staking lỏng và hơn 15 tỷ USD TVL, sự thống trị của Lido nhấn mạnh vai trò trung tâm của nó trong hệ sinh thái staking Ethereum.
Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung (DEXs)
DEXs tạo điều kiện cho giao dịch tiền điện tử ngang hàng trực tiếp từ ví của người dùng, mà không cần đến trung gian. Chúng vẫn giữ được tính cạnh tranh cao do sở thích người dùng đa dạng trên các hệ sinh thái blockchain khác nhau.
Uniswap dẫn đầu với khoảng 3.7 tỷ USD TVL, chiếm khoảng 22% tổng thị phần DEX. Tuy nhiên, khác với các hạng mục khác, sự thống trị của nó là vừa phải, phản ánh sở thích của các nhà giao dịch đối với nhiều nền tảng được thiết kế cho các trường hợp sử dụng cụ thể và tính sẵn có của tài sản.
Các Xu Hướng DeFi Cần Theo Dõi
DeFi không bao giờ ngừng nghỉ, và trong khi có những người dẫn đầu thị trường trong một số phân khúc DeFi đã được thiết lập, các phân khúc khác a
v vẫn còn rất nhiều biến động. DEX perps, thị trường cho vay, và thị trường lợi suất là những nguyên tắc mới hơn hứa hẹn sẽ định hình DeFi trong những năm tới.
1. Sàn Giao Dịch Vĩnh Viễn Phi Tập Trung (DEX Perps)
Các DEX cung cấp hợp đồng vĩnh viễn đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về độ phổ biến. Các nền tảng như Hyperliquid, dydx, và Jupiter đã chiếm được thị phần đáng kể, với Hyperliquid một mình xử lý hơn 340 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch vào tháng 12 năm 2024. Các nền tảng này cung cấp những lợi ích như giao dịch không cần KYC, thực thi độ trễ thấp, và sự có mặt rộng rãi của tài sản, trở thành những thành phần thiết yếu của cơ sở hạ tầng DeFi.
2. Giao Dịch Cơ Bản với Stablecoin Tạo Lợi Suất
Giao dịch cơ bản, tạo lợi nhuận từ chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai, đã trở thành một cơ chế mới và phổ biến để cung cấp sự ổn định và lợi suất cho stablecoin. Mặc dù tỷ lệ tài trợ giảm hiện đang góp phần vào một sự sụt giảm nhỏ trong ngách này, các giao thức như Ethena đã tích hợp thành công yie
Các đồng đô la tổng hợp có lãi suất (USDe) vào các hệ sinh thái DeFi, cung cấp các công cụ tài chính đổi mới. Thành công của Ethena với USDe là đáng chú ý, nhanh chóng vươn lên trở thành đồng stablecoin lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường.
Giao dịch cơ sở, vốn kiếm lợi từ sự chênh lệch giữa giá giao ngay và giá tương lai, đã trở thành một cơ chế mới và phổ biến để cung cấp sự ổn định và lợi suất cho stablecoin. Chỉ cách đây vài tháng, lợi suất có thể lên tới 20% APR, nhưng đã suy giảm một chút gần đây phần nào do tỷ lệ huy động vốn giảm.
Dù vậy, các giao thức như Ethena đã tích hợp thành công các đồng đô la tổng hợp có lãi suất (USDe) vào các hệ sinh thái DeFi, cung cấp các công cụ tài chính đổi mới. Thành công của Ethena với USDe là đáng chú ý, nhanh chóng vươn lên trở thành đồng stablecoin lớn thứ tư theo vốn hóa thị trường.
3. Thị Trường Cho Vay Tách Biệt
Các nền tảng cho vay tách biệt, chẳng hạn như Morpho và Euler, đã khá thành công trong năm nay và dự kiến sẽ phát triển mạnh mẽ vào năm 2025. Những nền tảng này cung cấp
ngs to be backed by real-world assets, providing greater stability and confidence for users in the DeFi space.
4. Thị Trường Lợi Suất
Thị trường lợi suất, được tiên phong bởi các giao thức như Pendle, phân tách các mã thông báo tạo lợi suất thành các thành phần gốc và lãi. Mô hình này cho phép người dùng khóa lợi suất cố định, đầu cơ vào những biến động lợi suất và đóng góp thanh khoản, mở rộng đáng kể cơ hội tạo lợi suất trong DeFi.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, thị trường lợi suất cung cấp một cách mới để kiếm lợi nhuận dự đoán hơn bằng cách nắm giữ phần gốc của tài sản. Bởi vì nhiều người tham gia DeFi có khả năng chấp nhận rủi ro-lợi suất cao hơn và sẵn sàng mua Mã thông báo Lợi suất (YT) để có thể đạt được lợi suất biến đổi cao hơn, nhu cầu cho YT có thể rất mạnh.
5. Tiền Điện Tử Tài Sản Thế Giới Thực (RWA)
Việc mã hóa các tài sản hữu hình, bao gồm bất động sản và hàng hóa, ngày càng trở nên nổi bật. Các giao thức như USDY của Ondo, USDS của Sky và WUSDM của Mountain là những ví dụ hàng đầu, cho phép các stablecoin được hỗ trợ bởi các tài sản thế giới thực, cung cấp sự ổn định và niềm tin lớn hơn cho người dùng trong không gian DeFi.
ns được hỗ trợ bởi các tài sản thực tế sinh lợi, hiệu quả kết nối tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.
Những phát triển này nổi bật khả năng thích ứng và đổi mới liên tục của DeFi để đáp ứng nhu cầu của người dùng, động lực thị trường và tiến bộ công nghệ, củng cố vị trí của nó như một nền tảng vững chắc cho cảnh quan tài chính kỹ thuật số tương lai.
Bình luận (0)