Bởi Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – NGÀY GIAO DỊCH
Hiểu rõ các lực lượng thúc đẩy thị trường toàn cầu
Bởi Jamie McGeever, Nhà báo chuyên về Thị trường
“Xu hướng thị trường mới nổi” của Mỹ
Nếu có một điều tích cực cho các thị trường của Mỹ từ cơn giận dữ bằng lời nói của Tổng thống Donald Trump đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, thì điều đó không rõ ràng ngay lập tức – Phố Wall, đồng đô la và trái phiếu chính phủ dài hạn đều sụt giảm vào thứ Hai, và các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một cơn sóng biến động khác.
Vàng, đồng yên và các đồng tiền châu Âu quan trọng đều tăng vọt. Nhưng với việc uy tín của quy trình lập chính sách và quản trị của Mỹ là gốc rễ của sự biến động trên thị trường, trái phiếu chính phủ và đồng đô la không còn nằm trong câu lạc bộ của các tài sản “nơi trú ẩn an toàn” cốt lõi.
Thêm về điều đó bên dưới, nhưng trước tiên, là tổng hợp các động thái chính trên thị trường vào thứ Hai. Tôi rất muốn nghe từ bạn, vì vậy xin vui lòng liên hệ với tôi qua ý kiến tại . Bạn cũng có thể theo dõi tôi tại @ReutersJamie và @reutersjamie.bsky.social.
Nếu bạn có nhiều thời gian để đọc hôm nay, đây là một vài bài viết tôi khuyên bạn nên đọc.
nd để giúp bạn hiểu những gì đã xảy ra trên thị trường. 1. Các tập đoàn đa quốc gia của Mỹ mở rộng phòng ngừa rủi ro tiền tệ để chống lại sự biến động thuế quan của Trump 2. Trung Quốc cảnh báo các quốc gia không nên ký kết các thỏa thuận thương mại với Mỹ có lợi cho Mỹ 3. Các cuộc đàm phán thỏa thuận thuế quan sẽ chiếm ưu thế trong các cuộc họp IMF-World Bank tuần này 4. Trump đang xem xét việc có nên sa thải Chủ tịch Fed Powell, cố vấn nói 5. BOJ có khả năng giữ nguyên tín hiệu tăng lãi suất bất chấp những rủi ro từ thuế quan của Trump, các nguồn tin cho hay
Các di chuyển chính trên thị trường hôm nay * Phố Wall giảm mạnh, với S&P 500, Nasdaq và Dow đều mất 2% hoặc hơn. Nasdaq quay trở lại khu vực thị trường gấu. * Tất cả 10 lĩnh vực trong S&P 500 đều kết thúc trong sắc đỏ, dẫn đầu là lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu giảm 2.8%. Tám lĩnh vực giảm 2% hoặc hơn. * Đồng đô la sụt giảm, đạt mức thấp nhất trong 10 năm so với franc Thụy Sĩ và mức thấp nhất trong ba năm so với rổ tiền tệ G10. * Euro tăng lên $1.1573, cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. * Vàng tăng gần 3% lên mức cao mới $3,430/oz. * Trái phiếu kho bạc trải qua sự tạo độ dốc đáng kể, với lợi suất 2 năm…
eld giảm 6 bps và lợi suất 30 năm tăng vọt 10 bps. * Đường cong 2s/30s của Mỹ dốc lên 115 bps, mức đóng cửa cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022. * Giá dầu giảm hơn 2% – dầu thô Brent đã ổn định ở mức 66,26 USD/thùng.
Trump tấn công Powell
Tổng thống Mỹ nổi tiếng hơn với việc kiên quyết hơn là lùi bước, vì vậy trong bối cảnh đó, những cuộc tấn công mới đây của ông vào Chủ tịch Fed Powell không nên gây bất ngờ. Nhưng chúng vẫn không kém phần đáng kinh ngạc cho điều đó.
Trong một bài đăng sắc bén trên nền tảng Truth Social của mình, Trump cho biết nền kinh tế Mỹ đang có nguy cơ suy thoái “trừ khi ông “Muộn màng”, một kẻ thua cuộc lớn, hạ lãi suất NGAY BÂY GIỜ.”
Đây là một phần trong chuỗi các chỉ trích mà các nhà đầu tư coi là những nỗ lực can thiệp chính trị rõ ràng vào quá trình thiết lập chính sách tiền tệ, và là những cuộc tấn công trực tiếp vào sự độc lập của ngân hàng trung ương.
Các nhà đầu tư có lý do để hoang mang. Nhà kinh tế Phil Suttle cho biết sự bán tháo đồng thời ở trái phiếu Kho bạc và đồng đô la cho thấy các thị trường Mỹ đang “thể hiện những xu hướng rõ ràng của các thị trường mới nổi,” trong khi Callie.
Cox tại Ritholtz Wealth Management lưu ý rằng các thị trường của Hoa Kỳ đang ở ngưỡng giảm giá trên tất cả các tài sản mà chưa từng thấy trong 35 năm qua.
Cox tính toán rằng lần cuối cùng chỉ số S&P 500 giảm 8,5%, đồng đô la giảm và lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm tăng trong cùng một tháng dương lịch là vào tháng 8 năm 1990.
Sự phục hồi của chỉ số S&P 500 vào cuối ngày thứ Hai có nghĩa là chỉ số hiện đang giảm 8,1% trong tháng này, vì vậy chúng ta vẫn chưa hoàn toàn đạt đến mức đó. Nhưng nó gần kề, và trong bối cảnh hiện tại, ít người sẽ đặt cược ngược lại.
Người chiến thắng rõ ràng nhất trong cơn bão này là vàng. Kể từ khi chạm mức thấp nhất sau “Ngày Giải phóng” là 2.955 đô la một ounce vào ngày 7 tháng 4, vàng đã tăng 15% lên 3.400 đô la/oz. Những dự đoán dường như cực kỳ lạc quan về 3.500 đô la/oz vào đầu năm nay giờ đây không còn nghe có vẻ kỳ quặc.
Bên cạnh cuộc xung đột giữa Trump và Powell, các nhà đầu tư cũng đang cố gắng điều hướng một cuộc chiến thương mại toàn cầu. Việc Trump gần đây tạm dừng 90 ngày đối với nhiều thuế quan của Hoa Kỳ đã mang lại sự nhẹ nhõm đáng kể, nhưng thương mại có thể trở lại ám ảnh các thị trường trong tuần này khi hàng trăm nhà tài chính toàn cầu…
Các nhà lãnh đạo tài chính đổ về Washington tham dự các cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Tập đoàn Ngân hàng Thế giới.
Đồng đô la sẽ là nạn nhân lớn nhất nếu Trump sa thải Chủ tịch Fed
Nếu Tổng thống Mỹ Donald Trump muốn một đồng đô la yếu hơn, đe dọa sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell là một cách chắc chắn để đạt được điều đó.
Nhưng hiếm khi trong các thị trường, kinh tế và chính sách lại có câu “hãy cẩn thận với những gì bạn mong muốn” lại phù hợp đến vậy.
Sự thất vọng của Trump với Powell vì không hạ lãi suất đã bắt đầu từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông trong Nhà Trắng, nhưng những cuộc tấn công bằng lời nói gần đây của ông đánh dấu một sự leo thang có thể nhanh chóng biến sự sụt giảm của đồng đô la thành một cuộc thảm họa tiềm tàng.
Điều đó không phải là thổi phồng. Đồng đô la đã giảm 9% trong năm nay và đã mất gần 6% giá trị chỉ trong tháng này, sự sụt giảm gia tăng khi mức thuế “Ngày Giải phóng” của Trump khiến các thị trường rơi vào một vòng xoáy đi xuống của sự bất định và nhầm lẫn.
Sự suy giảm của đồng đô la trong năm nay đã xoá sạch tất cả các lợi nhuận của năm ngoái, điều này thật sự rất
e a feat considering the tsunami ofcapital inflows as investors around the world plowed trillionsinto Wall Street on the back of the “U.S. exceptionalism” story.
Measured against a basket of major currencies, the dollar ison track for its steepest monthly decline since the GlobalFinancial Crisis of 2007-09, and its eighth biggest since theera of free-floating exchange rates was introduced more than 50years ago.
Excluding the GFC, the last time the dollar fell this muchin a calendar month was in 1985, just before five countriesagreed to weaken what was legitimately an overvalued dollar viathe famed “Plaza Accord” in September of that year.
The scale of dollar selling underway now is historic, andworryingly for policymakers, it appears to be rooted in concernabout the direction and credibility of U.S. policymaking.
There’s almost nothing that could undermine credibility in acountry’s economic policymaking – and its currency – more thanforcibly removing the head of the central bank: E
ven ở Mỹ và thậm chí là đồng đô la. Hoặc có lẽ, đặc biệt là ở Mỹ và đặc biệt là đồng đô la, vì vai trò quá lớn mà cả hai đóng trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Cựu Chủ tịch Fed Boston, Eric Rosengren, đã nói thẳng thừng vào thứ Hai khi ông viết trên nền tảng mạng xã hội X: “Trừ khi mục tiêu là khiến Mỹ giao thương như một quốc gia thế giới thứ ba, việc đe dọa sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang chỉ làm cho Mỹ trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.”
XÁC SUẤT TỪ POLYMARKET
Tất nhiên, kịch bản ngày tận thế có thể được tránh. Trump có thể lùi bước hoặc làm dịu lập trường của mình, Powell có thể quyết định tự nguyện từ chức để hạn chế thiệt hại, hoặc thị trường có thể cho rằng người thay thế ông có thể không tệ như vậy. Nhưng ngay bây giờ, có rất ít điều để gợi ý cho bất kỳ kịch bản nào đó sẽ xảy ra.
Trong thời gian gần, việc Powell từ chức có thể sẽ khiến một sự điều chỉnh lập tức, ôn hòa về triển vọng lãi suất của Fed.
Các nhà giao dịch hiện đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay xuống còn 3,25-3,50%, nhưng
Điều đó là do Powell cố gắng cân bằng những lo ngại về tăng trưởng với bất kỳ áp lực giá nào đang gia tăng. Một Fed hòa hợp hơn với suy nghĩ của Trump sẽ nghiêng sự cân bằng đó theo hướng nới lỏng nhiều hơn.
Nhưng đó chỉ là một phần của câu chuyện bởi vì sự yếu kém tiếp tục của đồng đô la sẽ không được các quốc gia khác hoan nghênh, khi mà tiền tệ của họ sẽ tăng giá trị so với đồng đô la. Hơn nữa, sự mất niềm tin vào đồng đô la sẽ có nguy cơ gây ra những chấn động có thể xé toạc các thị trường toàn cầu theo những cách không ngờ tới. Can thiệp chính thức chắc chắn sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó.
Nhưng liệu nó có thành công không?
“Cái khó khăn trong việc chống lại một cuộc tấn công đầu cơ (vào đồng đô la) sẽ rất lớn,” nhà kinh tế Phil Suttle cảnh báo, ngay cả với Fed, vì lãi suất của Mỹ có thể sẽ giảm trong một môi trường “tránh rủi ro” như vậy.
Việc vẽ lại kiến trúc kinh tế thế giới là một trong những mục tiêu kinh tế của Trump. Sự can thiệp chính trị vào ngân hàng trung ương, làm mất ổn định các kỳ vọng lạm phát và đánh chìm niềm tin của thế giới vào đồng đô la chắc chắn sẽ thực hiện được điều đó, nhưng đó là một hi…
giá phải trả.
Thị trường dự đoán trực tuyến Polymarket hiện đang gán 19% khả năng Powell bị sa thải vào cuối năm nay, tăng từ khoảng 15%, nơi nó đã giữ vững phần lớn năm nay, nhưng giảm từ mức cao 23% của tuần trước. Trừ khi Trump có một sự thay đổi đột ngột trong suy nghĩ, khả năng này – và áp lực lên đồng đô la – có khả năng sẽ tăng.
Điều gì có thể tác động đến thị trường vào ngày mai? * Đấu giá trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm * Cuộc họp Mùa xuân của IMF/Ngân hàng Thế giới tại Washington * Năm quan chức Fed – Philip Jefferson, Patrick Harker, Neel Kashkari, Thomas Barkin và Adriana Kugler – đều phát biểu tại các sự kiện khác nhau * Klaas Knot của ECB phát biểu tại Washington
Ý kiến được bày tỏ là của tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Reuters News, nơi, theo các Nguyên tắc Tín thác, cam kết về tính toàn vẹn, độc lập và tự do khỏi thiên lệch.
Ngày giao dịch cũng được gửi qua email vào mọi buổi sáng trong tuần. Bạn nghĩ rằng bạn bè hoặc đồng nghiệp của bạn nên biết về chúng tôi? Chuyển tiếp bản tin này cho họ. Họ cũng có thể đăng ký.
n up here.
(By Jamie McGeever, editing by xxxxxxxxx)
Bình luận (0)