Những thay đổi trong quy định của SEC trong không gian tiền mã hóa

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã có những động thái quan trọng trong không gian tiền mã hóa, đánh dấu một sự thay đổi trong lập trường quản lý của mình. Cơ quan này đã rút lại đơn kháng cáo trong một vụ án liên quan đến việc mở rộng định nghĩa về đại lý trong luật chứng khoán và phê duyệt stablecoin mang lại lợi suất đầu tiên của quốc gia. Những quyết định này làm nổi bật các phương pháp quản lý đang phát triển dưới sự lãnh đạo mới và nhấn mạnh tầm quan trọng ngày càng tăng của stablecoin trong hệ sinh thái tài chính.

SEC Rút Đơn Kháng Cáo Trong Vụ Án Quy Tắc Đại Lý

SEC đã chính thức bác bỏ đơn kháng cáo của mình trong một vụ kiện được đệ trình bởi Hiệp hội Blockchain và Liên minh Tự do Crypto của Texas. Vụ án đã thách thức nỗ lực của SEC trong việc mở rộng định nghĩa về các đại lý chứng khoán, điều này sẽ bao gồm một loạt các hoạt động tài sản kỹ thuật số. Một thẩm phán liên bang ở Texas đã phán quyết rằng SEC đã “vượt quá quyền hạn theo quy định của mình,” buộc cơ quan quản lý phải xem xét lại lập trường của mình.

Một phát ngôn viên của SEC
n cho biết việc tiếp tục kháng cáo gây rủi ro cho sự ổn định của thị trường, có khả năng làm giảm thanh khoản ở các thị trường Kho bạc. Quyết định bỏ vụ án phản ánh một sự chuyển hướng về giám sát cân bằng hơn dưới thời Chủ tịch tạm quyền Mark Uyeda, người đã tái cấu trúc đội ngũ nhân viên cấp cao và các chiến lược pháp lý liên quan đến tài sản kỹ thuật số của cơ quan này. Uyeda được kỳ vọng sẽ tiếp tục các cải cách này cho đến khi sự lựa chọn vĩnh viễn của Trump, Paul Atkins, được xác nhận.

Kristin Smith, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Blockchain, hoan nghênh việc bác bỏ, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đối thoại cởi mở giữa ngành công nghiệp và các nhà quản lý. Quy định bị bỏ rơi ban đầu được phát triển dưới thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler với mục tiêu điều chỉnh các nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) và các nhà giao dịch tiền điện tử một cách toàn diện hơn.

Phê duyệt Stablecoin YLDS sinh lãi

Trong một phát triển riêng, SEC đã phê duyệt stablecoin sinh lãi đầu tiên của Hoa Kỳ. Được phát triển bởi Figure Markets, stablecoin YLDS sẽ được gắn với đồng đô la Mỹ và
cung cấp tỷ suất 3,85% cho các nhà nắm giữ. Điều này đánh dấu trường hợp đầu tiên của một stablecoin được phân loại là chứng khoán theo quy định của SEC.

Sự phê duyệt diễn ra sau khi Figure Markets nộp đơn vào tháng 8 năm 2023. Giám đốc điều hành Mike Cagney mô tả stablecoin như một công cụ tài chính kết hợp giữa tiềm năng kiếm lãi và khả năng giao dịch. Quá trình phê duyệt của SEC đã mất hơn một năm, phản ánh những phức tạp trong việc tích hợp tài sản tiền mã hóa vào quy định tài chính truyền thống.

YLDS sẽ tạo ra lợi nhuận bằng cách đầu tư vào các trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và giấy thương mại. Không giống như các stablecoin truyền thống, chẳng hạn như USDT của Tether và USDC của Circle, những loại tạo ra doanh thu cho các nhà phát hành mà không mang lại lợi tức cho các nhà nắm giữ, YLDS nhằm mục đích cung cấp lợi ích trực tiếp cho người dùng. Người mua YLDS sẽ phải trải qua quy trình xác minh khách hàng (KYC) để tuân thủ quy định chống rửa tiền. Người dùng không hoàn thành quy trình KYC vẫn có thể nắm giữ token nhưng sẽ không nhận được khoản thanh toán lãi suất.
Phản ứng, Thay đổi Quy định và Phát triển Lập pháp

Việc giới thiệu YLDS có thể làm thay đổi bối cảnh cạnh tranh của thị trường stablecoin. Tether, với giá trị vốn hóa thị trường vượt quá 140 tỷ đô la, và USDC, với 56 tỷ đô la, đang chiếm ưu thế trong không gian này. Cả hai đều đã phải đối mặt với sự giám sát về tính minh bạch và tuân thủ quy định, tuy nhiên, không có bên nào cung cấp lãi suất cho người dùng mặc dù có thu nhập đáng kể từ tài sản dự trữ.

Sản phẩm của Figure Markets nhằm lấp đầy khoảng trống này, cung cấp một lựa chọn cho người dùng tìm kiếm thu nhập thụ động trong khi vẫn giữ được sự ổn định về giá của một tài sản gắn với đô la. Quyết định của SEC phân loại YLDS là một chứng khoán thiết lập một tiền lệ có thể ảnh hưởng đến các sản phẩm stablecoin trong tương lai. Các công ty khác, bao gồm một liên doanh do đồng sáng lập Tether Reeve Collins dẫn dắt, đang khám phá các sản phẩm tương tự.

Những động thái quy định này diễn ra trong bối cảnh nỗ lực rộng rãi của các nhà hoạch định chính sách Mỹ nhằm thiết lập các hướng dẫn rõ ràng hơn cho tài sản kỹ thuật số. Chính quyền Trump gần đây đã ban hành một sắc lệnh hành pháp hỗ trợ việc phát triển
development of dollar-backed stablecoins.

Concurrently, Congress is working on legislation to define supervisory frameworks for these assets. The STABLE Act, currently under consideration, proposes full reserve requirements and limits on issuer activities. However, experts argue that the draft leaves critical issues unaddressed.

Internationally, regions like the European Union, Hong Kong, and Singapore have advanced in developing comprehensive stablecoin regulations. The United States, while making progress, still lags in creating a unified framework. The SEC’s approval of YLDS could signal a more accommodating approach towards innovative financial products within the crypto sector.

Implications for Financial Markets

The SEC’s decisions reflect an evolving regulatory landscape that balances innovation with investor protection. Dropping the dealer rule appeal reduces regulatory uncertainty for crypto traders and DeFi platforms. Meanwhile, approving a yield-bearing stablecoin provide
Các nhà đầu tư có thêm các lựa chọn mới để tạo thu nhập thụ động trong khi vẫn duy trì sự ổn định về giá.

Việc ra mắt YLDS dự kiến sẽ bắt đầu vào thứ Năm, với Figure Markets định vị nó như một đối thủ cạnh tranh với các stablecoin hiện có trong thanh toán, chuyển tiền xuyên biên giới và cho vay có tài sản thế chấp. Thiết kế của sản phẩm, cho phép giao dịch 24/7 mà không cần staking hoặc thời gian khóa, phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng về các giải pháp tài chính linh hoạt.

Với sự rõ ràng trong quy định đang cải thiện, thị trường stablecoin chuẩn bị cho sự tăng trưởng tiếp theo. Thành công của Figure Markets trong việc giành được phê duyệt từ SEC có thể khuyến khích các công ty khác theo đuổi các sản phẩm tương tự. Trong khi YLDS là sản phẩm đầu tiên thuộc loại này ở Mỹ, bối cảnh vẫn giữ tính cạnh tranh, với các nhà chơi đã được thiết lập và các công ty mới tìm cách tận dụng sự mở rộng của lĩnh vực này.

Các hành động gần đây của SEC, bao gồm việc tạm ngừng vụ thực thi chống lại Binance, cho thấy một sự đánh giá lại rộng hơn về cách mà tài sản crypto được quản lý. Khi các động lực của thị trường phát triển, điểm giao thoa giữa quy định và tự do doanh nghiệp đang trở nên ngày càng quan trọng.
tầm nhìn và đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục định hình cảnh quan tài sản kỹ thuật số.