Bởi Leika Kihara

TOKYO (Reuters) – Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ báo hiệu vào tuần tới rằng những rủi ro từ việc tăng thuế quan của Mỹ sẽ không làm gián đoạn chu kỳ tăng lương và lạm phát mà được coi là quan trọng để tiếp tục tăng lãi suất, bốn nguồn tin quen thuộc với tư duy của ngân hàng cho biết.

Đánh giá này, sẽ được đưa vào báo cáo dự báo hàng quý dự kiến vào ngày 1 tháng 5, sẽ nhấn mạnh mong muốn của BOJ trong việc duy trì kỳ vọng của thị trường về việc tăng lãi suất thêm – mặc dù thời điểm cho động thái tiếp theo có thể còn cách xa vài tháng.

> “Rất khó để dự đoán thiệt hại chính xác cho nền kinh tế từ (Tổng thống Donald) Trump’s thuế quan vào thời điểm này,” một trong những nguồn tin cho biết. “Ngược lại, rõ ràng là tình trạng thiếu việc làm gia tăng sẽ gây áp lực cho các công ty Nhật Bản trong việc tiếp tục tăng lương,” nguồn tin nói.

> “Rủi ro đã gia tăng, nhưng có lẽ chưa đủ để thay đổi kịch bản cơ sở của BOJ về một sự phục hồi kinh tế vừa phải,” một nguồn tin khác cho biết. “Khác với thời kỳ đại dịch COVID-19, không phải là nhu cầu đột nhiên giảm sút.”
“aporated.”

Ngôn ngữ có thể thay đổi vì không có sự đồng thuận trong BOJ về các chi tiết của báo cáo, mà sẽ không được hoàn thiện cho đến gần cuộc họp vào ngày 30 tháng 4 – 1 tháng 5.

Thông điệp cứng rắn như vậy có thể giúp Nhật Bản tránh được chỉ trích từ Trump rằng Tokyo đang giữ đồng yên yếu một cách nhân tạo để mang lại lợi thế cạnh tranh cho xuất khẩu, theo một số nhà phân tích.

Tại cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày kết thúc vào ngày 1 tháng 5, BOJ sẽ cắt giảm dự báo tăng trưởng kinh tế và cảnh báo về những rủi ro gia tăng từ các mức thuế quan toàn diện của Trump, có khả năng ảnh hưởng đến nhu cầu toàn cầu, các nguồn tin cho biết.

Ngân hàng trung ương cũng có thể đẩy lùi thời gian dự kiến để đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững, thời gian này được dự kiến vào nửa sau của năm tài chính 2025 trong các dự báo hiện tại được đưa ra vào tháng 1, họ cho biết.

Nhưng BOJ sẽ duy trì quan điểm rằng thị trường lao động chặt chẽ sẽ thúc đẩy các công ty tiếp tục tăng lương, các nguồn tin cho biết.

CURVE BALL

Với các thị trường vẫn còn biến động, ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ giữ
ep giữ lãi suất ngắn hạn ổn định ở mức 0.5% trong cuộc họp từ ngày 30 tháng 4 đến 1 tháng 5.

Tuy nhiên, nhiều nhà hoạch định chính sách của BOJ vẫn cẩn trọng khi kết luận rằng việc tăng lãi suất thêm hoàn toàn không nằm trong kế hoạch, do thiếu dữ liệu cụ thể về ảnh hưởng của thuế quan đến nền kinh tế và sự không chắc chắn về kết quả của các cuộc đàm phán thương mại song phương, họ cho biết.

Với bản chất khó lường của các bình luận từ Trump và kết quả của các cuộc đàm phán thương mại song phương, các ước tính mới của BOJ sẽ dựa trên những giả định không vững chắc có thể thay đổi nhanh chóng trong những tháng tới, các nguồn tin cho biết.

> “Đối với BOJ, cách tiếp cận tốt nhất bây giờ là kiên nhẫn, giữ một hình ảnh thấp và chờ đợi thêm sự rõ ràng về những diễn biến,” một nguồn thứ ba cho biết. “Việc đưa ra một dự báo cơ sở đã rất khó khăn lần này,” một nguồn thứ tư cho biết.

Một thách thức đối với BOJ có thể đến từ cuộc họp dự kiến trong tuần này tại Washington giữa Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katsunobu Kato và Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent, nơi mà tỷ giá hối đoái có thể nằm trong số những vấn đề quan trọng hàng đầu.
Trump – người đã bất ngờ tham gia vào vòng đàm phán thương mại song phương đầu tiên vào tuần trước và ca ngợi “tiến bộ lớn” – đã chỉ ra rằng ông muốn các cuộc đàm phán bao gồm cả những cáo buộc của ông rằng Tokyo cố ý làm suy yếu đồng tiền của mình để mang lại cho các nhà xuất khẩu một lợi thế không công bằng.

Bessent cũng đã nói rằng ông mong chờ các cuộc thảo luận với Nhật Bản về thuế quan, rào cản phi thuế quan và tỷ giá hối đoái.

Một số nhà phân tích cho biết lãi suất siêu thấp của BOJ, và tốc độ chậm mà ngân hàng này đang đẩy chi phí vay mượn lên, có thể bị Mỹ chỉ trích vì giữ cho đồng yên yếu.

Cùng với Bộ trưởng Tài chính Kato, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda sẽ có mặt tại Washington trong tuần này từ Nhật Bản để tham dự hội nghị các nhà lãnh đạo tài chính G20 và các cuộc họp thường niên mùa xuân của Quỹ Tiền tệ Quốc tế.