Ngân hàng Anh Có Thể Cắt Giảm Lãi Suất

By Andy Bruce

(Reuters) – Ngân hàng Anh (BoE) dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới, có thể khiến các nhà đầu tư dự đoán về các đợt giảm nhanh hơn khi nền kinh tế đình trệ.

Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát đều dự đoán sẽ có một đợt giảm lãi suất chuẩn của BoE xuống 4.5%, giảm từ 4.75%, vào ngày 6 tháng 2. BoE cũng sẽ cập nhật dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát của mình vào thời điểm đó. Hiện tại, các nhà đầu tư tin rằng có gần 90% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tuần tới.

Kể từ khi các dự báo cuối cùng được đưa ra vào tháng 11, nền kinh tế đã trải qua tình trạng đình trệ, với các chỉ số lạm phát chính giảm trong tháng trước mặc dù tăng trưởng lương đã có sự gia tăng bất ngờ.

Do các tín hiệu kinh tế trái chiều, các nhà đầu tư có thể sẽ chú ý đến bất kỳ sự thay đổi nào trong triển vọng của Ủy ban Chính sách Tiền tệ. Vào tháng 12, sáu thành viên đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất trong khi ba người ủng hộ việc cắt giảm một phần tư điểm.

Các nhà hoạch định lãi suất có thể cung cấp hướng dẫn sớm về một khía cạnh quan trọng của
lạm phát: phản ứng tiềm tàng từ các nhà tuyển dụng đối với ngân sách của chính phủ vào ngày 30 tháng 10, trong đó áp dụng tăng thuế tiền lương đáng kể bắt đầu từ tháng 4.

Vào thứ Tư, thị trường tài chính dự đoán gần ba lần cắt giảm lãi suất 0,25% của BoE trong năm nay, so với chưa đến hai lần được dự đoán vào đầu tháng Giêng.

Thay đổi kỳ vọng lãi suất của Mỹ

Kỳ vọng lãi suất của Mỹ, bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn liên quan đến tài chính công của Anh kể từ khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức, đã kích thích một đợt bán tháo. Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves cho biết bà sẽ đảm bảo tuân thủ các quy tắc tài chính nếu cần thiết, có thể hy vọng vào một lập trường ôn hòa từ BoE.

Sự gia tăng chi phí vay mượn của chính phủ kể từ ngân sách có thể làm phức tạp nỗ lực tuân thủ các quy tắc tài chính, có thể dẫn đến việc tăng thuế hoặc cắt giảm chi tiêu.

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của BoE có thể khiêm tốn hơn so với mong muốn của ủy ban, đặc biệt là với những lo ngại về một nền kinh tế yếu kém và tình trạng xấu đi của khu vực đồng euro.
s.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất bốn lần kể từ giữa năm 2024, trái ngược với hai lần giảm của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), và đang chuẩn bị cho một lần cắt giảm thứ năm vào thứ Năm.

Jane Foley, chiến lược gia FX cấp cao tại Rabobank, lưu ý rằng mặc dù một tuyên bố ôn hòa từ BoE có thể giữ cho đồng bảng yếu trong ngắn hạn, nhưng nó cũng sẽ trấn an các nhà đầu tư và khu vực doanh nghiệp.

Nhận định của Các Thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ

Các nhận định công khai từ các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã khá ít ỏi trong năm nay, nhưng những người đã phát biểu thường nghiêng về việc ủng hộ lãi suất thấp hơn. Thành viên bên ngoài Alan Taylor đã đề cập đến sự cần thiết của việc cắt giảm lãi suất trong bài phát biểu đầu tiên của ông vào ngày 15 tháng 1, dự đoán sẽ có bốn lần cắt giảm vào năm 2025.

Phó Thống đốc Sarah Breeden lưu ý vào ngày 9 tháng 1 rằng dữ liệu kinh tế biện minh cho thông điệp cắt giảm lãi suất dần dần của BoE, nhưng thời điểm vẫn còn không chắc chắn.

Lãi suất thị trường ngắn hạn đã giảm trong những tuần gần đây, nhưng chúng vẫn cao hơn đáng kể so với lãi suất phản ánh trong dự báo của BoE vào tháng 11.
asts. Các thành viên MPC có thể coi điều kiện tài chính hiện tại là quá hạn chế, có nguy cơ khiến lạm phát giảm xuống thấp hơn mục tiêu trong những năm tới.

Philip Shaw, nhà kinh tế trưởng tại Investec, cho biết rằng tăng trưởng kinh tế yếu làm phức tạp khả năng của các công ty trong việc chuyển giao chi phí tăng thuế cho người tiêu dùng, điều này có thể cho phép Ngân hàng Anh bỏ qua những mức lạm phát trong ngắn hạn và thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn những gì thị trường hiện đang mong đợi.

Một cuộc khảo sát doanh nghiệp gần đây chỉ ra rằng nhân viên có khả năng sẽ trải qua mức tăng lương chậm hơn do những áp lực kinh tế này.