Tăng Trưởng Kinh Tế Mỹ Chậm Lại Trong Quý IV

Bởi Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) – Tăng trưởng kinh tế Mỹ đã chậm lại trong quý IV khi một cuộc đình công tại Boeing (NYSE:BA) làm giảm đầu tư kinh doanh vào thiết bị. Tuy nhiên, chi tiêu tiêu dùng đã tăng với tốc độ nhanh nhất trong gần hai năm, cho thấy nhu cầu nội địa mạnh mẽ có thể giữ cho Cục Dự trữ Liên bang đi theo con đường cắt giảm lãi suất thận trọng trong năm nay.

Sự điều chỉnh trong tăng trưởng của quý trước, được Bộ Thương mại công bố vào thứ Năm, cũng do các doanh nghiệp gặp khó khăn với sự gia tăng nhu cầu, điều này được thúc đẩy bởi các hộ gia đình dự đoán mua sắm hàng hóa trước các thỏa thuận thuế quan tiềm năng trên hàng nhập khẩu mà Tổng thống Donald Trump đã hứa hẹn.

Các doanh nghiệp đã trải qua tình trạng gần như cạn kiệt hàng tồn kho và một sự suy giảm bất ngờ trong hàng nhập khẩu, mặc dù hàng nhập khẩu đã làm tăng thâm hụt thương mại hàng hóa lên mức kỷ lục vào tháng 12. Điều này đã khiến các nhà kinh tế hạ cấp ước tính tăng trưởng quý IV của họ.

Năm ngoái, nền kinh tế đã chống lại những lo ngại về suy thoái do U
Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất thêm 5,25 điểm phần trăm trong năm 2022 và 2023 để kiềm chế lạm phát. Sự không hài lòng với tình trạng kinh tế đã đưa Trump đến chiến thắng trong cuộc bầu cử ngày 5 tháng 11. Tuy nhiên, triển vọng kinh tế đã trở nên mờ mịt do các chính sách tài khóa, thương mại và nhập cư mà chính quyền mới đề xuất.

“Báo cáo này sẽ đảm bảo với Fed rằng chính sách không quá ngặt nghèo trong quý trước,” Will Compernolle, chiến lược gia vĩ mô tại FHN Financial cho biết. “Các chính sách liên bang mới có thể đặt nền kinh tế trên một con đường mới sớm thôi.”

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) đã tăng với tỷ lệ hàng năm 2,3% trong quý trước sau khi tăng tốc với tỷ lệ 3,1% trong quý trước đó, theo Cục Phân tích Kinh tế thuộc Bộ Thương mại.

Các nhà kinh tế được Reuters khảo sát đã dự đoán một mức tăng trưởng GDP 2,6%. Kinh tế đã tăng trưởng 2,8% trong cả năm và 2,9% trong năm 2023, mở rộng trên mức 1,8% mà các nhà hoạch định chính sách của Fed coi là tăng trưởng không gây lạm phát.

Doanh số bán cuối cùng cho người mua trong nước tư nhân
– một chỉ số về nhu cầu nội địa không bao gồm hàng tồn kho, thương mại và chính phủ – đã tăng với tỷ lệ 3,2%, sau khi đạt tỷ lệ 3,4% trong quý ba. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng với tỷ lệ 2,5% so với mức 2,2% trong quý ba.

Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã giữ lãi suất qua đêm ở mức từ 4,25% đến 4,50%, đã cắt giảm 100 điểm cơ bản kể từ tháng 9. Ngân hàng trung ương đã dự đoán chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, giảm từ bốn lần mà họ đã dự đoán vào tháng 9, phản ánh sự không chắc chắn về tác động của các kế hoạch cắt giảm thuế, thuế quan toàn diện và việc trục xuất hàng loạt người nhập cư không có giấy tờ, tất cả đều được xem là gây lạm phát. Các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng kinh tế sẽ yếu đi trong nửa sau của năm, với lạm phát gia tăng.

Tại Phố Wall, cổ phiếu ít biến động, đồng đô la Mỹ giảm giá so với rổ tiền tệ, và lợi suất trái phiếu Mỹ giảm.

Chi Tiêu Tiêu Dùng Tăng Vọt

Những lo ngại về thuế quan đã khiến người tiêu dùng vội vã
để mua sắm các mặt hàng lớn như hàng hóa giải trí và phương tiện. Các hộ gia đình thay thế phương tiện bị hư hại do bão Helene và Milton cũng đã gia tăng chi tiêu, với chi tiêu tiêu dùng chiếm hơn hai phần ba nền kinh tế tăng trưởng ở mức 4.2% trong quý trước.

Điều này đánh dấu tỷ lệ tăng trưởng nhanh nhất kể từ quý đầu tiên của năm 2023, sau tỷ lệ 3.7% trong quý trước đó. Các nhà kinh tế tin rằng việc mua sắm dự phòng sẽ tiếp tục diễn ra trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, không phải tất cả chi tiêu đều bị ảnh hưởng bởi thuế quan, vì người tiêu dùng cũng gia tăng chi tiêu cho các dịch vụ như chăm sóc sức khỏe.

“Dữ liệu nhắc nhở chúng ta rằng không chỉ có chính sách thực tế mà cả triển vọng của những chính sách đó cũng có thể định hình hành vi kinh tế,” Shannon Grein, một nhà kinh tế tại Wells Fargo (NYSE:WFC) cho biết.

Với những đe dọa thuế quan liên tục, những động lực tương tự được dự đoán sẽ diễn ra trong quý đầu tiên, mặc dù bất kỳ sự mua sắm nào do thuế quan gây ra sẽ có khả năng tiếp theo là sự giảm cầu.

Chi tiêu được hỗ trợ bởi một thị trường lao động bền bỉ sản xuất ra mức lương vững chắc.
lợi nhuận. Mặc dù tỷ lệ tiết kiệm giảm xuống 4,1% từ 4,3% trong quý 3, thu nhập khả dụng đã tăng tốc lên mức tăng trưởng 2,8% từ 1,1% trong quý 3 nhờ vào mức lương cao hơn.

Một báo cáo riêng của Bộ Lao động cho biết số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp bang ban đầu đã giảm 16.000 đơn xuống còn 207.000 đơn, đã điều chỉnh theo mùa cho tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 1. Trong khi đó, tỷ lệ sa thải vẫn rất thấp, các công ty đang giảm bớt tuyển dụng.

Nhập khẩu giảm mặc dù nhu cầu tiêu dùng vẫn mạnh, khiến thâm hụt thương mại giảm. Thương mại đã đóng góp trung lập cho GDP sau khi trở thành yếu tố làm giảm trong ba quý liên tiếp.

Hàng tồn kho doanh nghiệp tăng với tốc độ 4,4 tỷ đô la sau khi tăng 57,9 tỷ đô la trong quý 3, đã trừ đi 0,93 điểm phần trăm từ GDP. Thương mại và hàng tồn kho là một trong những yếu tố biến động nhất của GDP.

Stephen Stanley, kinh tế gia trưởng của thị trường vốn Mỹ tại Santander (BME:SAN), dự đoán thâm hụt thương mại sẽ mở rộng trong quý 1, khi các nhà nhập khẩu cố gắng đưa hàng hóa vào trước khi thuế nhập khẩu được áp dụng.
được thực hiện.

Một cuộc đình công đáng kể của công nhân nhà máy tại Boeing từ giữa tháng Chín đến đầu tháng Mười Một đã góp phần làm giảm chi tiêu cho thiết bị, giảm với tỷ lệ 7,8% sau khi trải qua mức tăng hai chữ số trong quý trước. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng giảm trong tháng thứ hai liên tiếp, trong khi đầu tư vào sản phẩm sở hữu trí tuệ tăng với tốc độ chậm hơn. Đầu tư vào nhà ở đã phục hồi, và triển vọng vẫn mù mịt khi chính quyền Trump lên kế hoạch cắt giảm chi tiêu.

“Triển vọng cho năm 2025 phụ thuộc vào việc đạt được sự cân bằng tinh tế giữa các lực lượng kinh tế cạnh tranh,” giáo sư Tài chính và Kinh tế Sung Won Sohn tại Đại học Loyola Marymount cho biết. “Một phương pháp thận trọng xem xét những rủi ro lạm phát trong khi thúc đẩy tăng trưởng sẽ rất cần thiết cho một nền kinh tế mạnh mẽ và kiên cường.”