Triển vọng Kinh tế Eurozone cho năm 2025

Investing.com – Eurozone đang chuẩn bị chứng kiến một khởi đầu yếu ớt cho năm 2025 sau khi có khả năng bị đình trệ vào cuối năm ngoái, theo các nhà phân tích tại Barclays (LON:BARC).

Trong một ghi chú gửi cho khách hàng, các nhà phân tích do Silvia Ardagna dẫn đầu đã chỉ ra “không có dấu hiệu hồi phục” trong lĩnh vực sản xuất của khu vực tiền tệ này vào tháng 12, với Đức, cường quốc truyền thống, đặc biệt cho thấy sự “chậm chạp” đáng kể. Các cuộc khảo sát cũng chỉ ra sự suy giảm niềm tin từ cả doanh nghiệp và người tiêu dùng.

Các nhà phân tích cũng bổ sung rằng họ không kỳ vọng mô hình này sẽ đảo chiều trong ngắn hạn do “sự gia tăng bất ổn và các dấu hiệu tích lũy của việc xây dựng tình trạng thừa trên thị trường lao động.”

Sau “tăng trưởng nhẹ tích cực nhưng kém sôi động” trong ba tháng cuối năm 2024 – ước tính đạt 0,2% so với quý trước – các nhà phân tích dự đoán sự mở rộng của tổng sản phẩm quốc nội thực đạt mức tương đương trong quý đầu tiên của năm nay, “chủ yếu được thúc đẩy bởi sự phục hồi tạm thời trong xuất khẩu” trước khi áp dụng
các mức thuế tiềm năng của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump.

Trong khi đó, một “sự giảm tốc đáng chú ý” trong sự tăng trưởng giá dịch vụ theo năm ở khu vực Eurozone được dự đoán sẽ góp phần vào “việc giảm phát theo từng giai đoạn” trong tháng Giêng. Các nhà phân tích chỉ ra rằng giá tiêu dùng, đã được điều chỉnh trên toàn Eurozone, dự kiến sẽ giảm xuống dưới mục tiêu 2% trung hạn của Ngân hàng Trung ương châu Âu “trong phần lớn khoảng thời gian dự báo của chúng tôi.”

Do đó, ECB dự kiến sẽ thực hiện một loạt các đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đối với lãi suất cho đến tháng Sáu, tiếp theo là hai đợt cắt giảm nữa vào tháng Chín và tháng Mười Hai. Các nhà phân tích dự đoán lãi suất tiền gửi cuối cùng của ECB sẽ đạt 1.5% vào cuối năm 2025.

“Cuối cùng, chúng tôi nghĩ rằng một lập trường chính sách dễ dãi hơn so với những gì hiện đang được định giá trên các thị trường tài chính sẽ chiếm ưu thế nếu các dự báo về tăng trưởng và lạm phát của chúng tôi thành hiện thực,” các nhà phân tích nêu rõ.

Trong một cuộc phỏng vấn với một tờ báo Áo vào hôm thứ Hai, Kinh tế trưởng ECB Philip Lane đề cập rằng ngân hàng trung ương có thể nới lỏng chính sách hơn nữa trong năm nay nhưng phải tìm
một sự cân bằng mà không gây ra suy thoái kinh tế cũng như không trì hoãn việc kiềm chế lạm phát. ECB đã cắt giảm lãi suất bốn lần trong năm ngoái, và thị trường kỳ vọng sẽ có thêm bốn đợt giảm nữa vào năm 2025.

“Nếu lãi suất giảm quá nhanh, sẽ rất khó để kiểm soát lạm phát dịch vụ,” Lane nhận xét, như được trích dẫn bởi Der Standard. “Nhưng chúng tôi cũng không muốn lãi suất giữ ở mức quá cao quá lâu vì điều đó sẽ làm yếu đi động lực lạm phát, khiến lạm phát giảm có thể rơi xuống dưới mục tiêu.”

Những bình luận này được đưa ra khi các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ liệu Cục Dự trữ Liên bang có cắt giảm lãi suất vào năm 2025 sau khi đã giảm chi phí vay mượn một điểm phần trăm trong năm ngoái. Các quan chức Fed đã áp dụng một cách tiếp cận “cẩn thận” đối với việc cắt giảm thêm do những bất ổn xung quanh các chính sách thương mại của Trump, với báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ tuần trước làm giảm kỳ vọng về các đợt giảm trong năm nay.