Các Chỉ Số Kinh Tế Quan Trọng cho Tuần Đầu Năm 2025

Tóm tắt

LONDON (Reuters) – Tuần giao dịch đầy đủ đầu tiên của năm 2025 mang đến dữ liệu việc làm quan trọng của Mỹ cũng như số liệu lạm phát của Trung Quốc và khu vực euro. Những điều này được đặt trong bối cảnh lo ngại về triển vọng lãi suất của Mỹ và những bất ngờ chính sách có thể xảy ra dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump, với euro và nhân dân tệ Trung Quốc đã bắt đầu năm mới với tín hiệu yếu.

1. CÔNG VIỆC ĐÃ HOÀN THÀNH

Thị trường phần lớn chấp nhận rằng lạm phát sẽ tăng dưới thời Trump, vì những hứa hẹn của ông liên quan đến thuế quan, thuế và nhập cư. Các nhà giao dịch không kỳ vọng sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025, nhưng giá cổ phiếu vẫn gần mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, họ có thể gặp khó khăn với những dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp ngày 10 tháng 1 dự kiến sẽ cho thấy sự gia tăng 150.000 việc làm, điều này sẽ nâng tổng số việc làm tạo ra trong năm 2024 lên 2,134 triệu – tổng số hàng năm thấp nhất kể từ năm 2019, ngoại trừ tổn thất do COVID vào năm 2020.

2. NHIỀU LO NGẠI TỪ TRUNG QUỐC

Trung Quốc bắt đầu năm 2025
dưới áp lực đáng kể do mối đe dọa của Trump về việc áp thuế vượt quá 60% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Thị trường chứng khoán của họ đã ghi nhận khởi đầu yếu nhất trong năm kể từ năm 2016. Các nhà kinh tế dự đoán mức thuế gần 40% lần này, điều này có thể làm giảm tăng trưởng của Trung Quốc tới 1 điểm phần trăm. Trung Quốc được dự kiến sẽ công bố số liệu thương mại và lạm phát tháng 12, cung cấp cái nhìn về hiệu suất của nền kinh tế trước cuối năm 2024.

3. KIỂM TRA LẠM PHÁT

Kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nới lỏng chính sách đang phải đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng khi dữ liệu lạm phát sơ bộ khu vực đồng euro tháng 12 được công bố. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lạm phát chậm lại có thể khuyến khích ECB điều chỉnh chính sách. Tuy nhiên, giá năng lượng vẫn là một mối quan tâm, đặc biệt là với giá khí tự nhiên ở mức cao nhất trong 14 tháng, điều này có thể cản trở sự phục hồi kinh tế.

4. THÀNH TỰU CHẬM CHỌT LẠI

Thị trường chứng khoán Châu Âu đã chậm hơn so với các đồng nghiệp toàn cầu vào năm 2024, nhưng một số nhà phân tích lạc quan về khả năng phục hồi vào năm 2025. Mặc dù có nhiều rủi ro, chỉ số STOXX 600 ind
ex đang giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với chỉ số S&P 500 của Mỹ, tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư hy vọng vào một đợt phục hồi của các cổ phiếu châu Âu khi bức tranh kinh tế cải thiện.

5. HƯỚNG TIẾP THEO LÀ GÌ?

Chỉ số S&P 500 đã tăng hơn 20% trong năm 2024, nhưng các tín hiệu trái chiều khi năm kết thúc đã gây ra lo ngại. Tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng bởi lo lắng rằng Fed có thể tạm dừng việc cắt giảm lãi suất nếu lạm phát vẫn cao. Cũng sẽ rất quan trọng để theo dõi phản ứng đối với các chính sách của Trump và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, đã tăng 40 điểm cơ bản trong tháng 12, có thể báo hiệu sự sụt giảm thêm trong giá cổ phiếu.