Đánh Giá Trung Lập của Marathon Digital bởi Compass Point

Các nhà phân tích tại công ty đầu tư Compass Point đã nhấn mạnh đánh giá “trung lập” đối với Marathon Digital vào thứ Tư. Họ lập luận rằng sự tập trung của công ty vào việc chuẩn bị cho sự kiện halving tiếp theo của Bitcoin dựa trên các chiến lược chưa được chứng minh, có thể khó để các nhà đầu tư đánh giá ngay lập tức.

Tăng Trưởng Doanh Thu

Vào thứ Ba, công ty có trụ sở tại Miami đã công bố doanh thu 238 triệu USD trong quý hai, tăng 64% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng tăng vọt 505% lên mức kỷ lục 808 triệu USD, một phần do lợi nhuận 1,2 tỷ USD từ giá trị hợp lý của các khoản nắm giữ Bitcoin của Marathon.

Xu Hướng Thị Trường và Cạnh Tranh

Các nhà phân tích của Compass Point lưu ý rằng hầu hết các thợ đào Bitcoin đang tập trung vào các cơ hội tính toán hiệu suất cao (HPC), ưu tiên lĩnh vực này như một phương tiện đa dạng hóa doanh thu trong khi tỷ lệ băm Bitcoin đang tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận của các thợ đào.

Một số thợ đào đã tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có của họ để cho thuê không gian cho các công ty tiêu thụ năng lượng cao. Tuy nhiên, Ma
Cách tiếp cận của Marathon, bao gồm việc đồng phát triển các nền tảng AI với một số công ty năng lượng, là “thổi phồng [chi phí hoạt động và chi phí nghiên cứu và phát triển] trong khi che giấu lợi nhuận tiềm ẩn,” các nhà phân tích nhận định.

Hiệu suất Cổ phiếu

Cổ phiếu của Marathon tăng 3% vào thứ Tư lên 17,11 USD. Giá cổ phiếu của công ty tăng 2% từ đầu năm đến nay, và các nhà phân tích của Compass đã đặt mục tiêu giá là 18 USD. Công ty có 15 khu mỏ hoạt động tại bốn quốc gia và sở hữu gần 50.000 Bitcoin trị giá 5,9 tỷ USD, dựa trên giá hiện tại. Mặc dù Marathon có tiềm năng như một “công ty quỹ BTC gần đúng,” nhưng đà suy giảm mà không có HPC có thể gây áp lực lên cổ phiếu.

Quan hệ Đối tác Chiến lược

Trong một bức thư gửi cổ đông, Marathon cho biết đã thiết lập các quan hệ đối tác với TAE Power Solutions và PADO AI do LG hỗ trợ. Những công ty này chuyên về các hệ thống năng lượng hiệu suất cao, có thể hỗ trợ trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng “triển khai tại hiện trường” cho AI. Marathon hướng tới việc theo đuổi các quan hệ đối tác cấp doanh nghiệp để kiếm tiền.
việc “các electron chưa được tận dụng hoặc bị bỏ rơi” như một ưu tiên hàng đầu trong khi mở rộng doanh thu ở các thị trường quốc tế.

Triển vọng Ngành

Nhà phân tích Ed Engel từ Compass nhận định, “Tất cả mọi người khác đều tập trung vào HPC, và Marathon thì như đang ở trong thế giới riêng.” Để chuẩn bị cho việc giảm một nửa Bitcoin tiếp theo vào năm 2028, sẽ giảm phần thưởng cho mỗi khối xuống còn 1.56 BTC từ 3.125 BTC, Marathon hướng tới mục tiêu tạo ra hơn 50% doanh thu của mình từ bên ngoài nước Mỹ. Công ty bày tỏ hy vọng vào “các liên doanh có cấu trúc với các thực thể năng lượng quốc gia.”

Marathon cho biết, “chúng tôi tin rằng nhiều khu vực năng lượng chưa được tận dụng trên thế giới, đặc biệt là ở những vùng có nguồn năng lượng tái tạo dư thừa hoặc công suất bị bỏ rơi, mang đến một cơ hội độc đáo để mở rộng hoạt động của mình một cách hiệu quả về vốn.”

Mặc dù Tổng thống Mỹ Trump ủng hộ việc khai thác Bitcoin nhiều hơn trong lãnh thổ Mỹ, nhưng một số người bảo thủ ở nước ngoài đang thể hiện một sự quan tâm mới đến ngành này. Ví dụ, Marine Le Pen ở Pháp đã ủng hộ việc sử dụng su
rplus điện từ các cơ sở hạt nhân để khai thác Bitcoin, theo Le Monde.