Mặc dù thường được nghĩ rằng lạm phát của đồng đô la Mỹ (USD) chỉ có ảnh hưởng ở Mỹ, nhưng trên thực tế, nó có tác động toàn cầu, thậm chí tới Bitcoin.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thuật ngữ “lạm phát” trong ngữ cảnh tài chính có thể được sử dụng với hai ý nghĩa khác nhau, mặc dù có liên quan: sự tăng lên của giá tiêu dùng, hoặc sự gia tăng của cung tiền.

Nếu sự gia tăng của cung tiền tạo ra sự tăng giá, thì không hoàn toàn đúng khi nói điều ngược lại, vì giá cũng có thể tăng khi cung giảm, và không chỉ khi cầu tăng.

Tóm tắt

• Lạm phát của đồng đô la như một loại thuế toàn cầu: liệu các chủ sở hữu Bitcoin có nên lo lắng?
• Tác động của lạm phát đồng đô la Mỹ lên Bitcoin
• Mối quan hệ thực sự giữa lạm phát đồng đô la và giá của Bitcoin
• Dự báo ngắn hạn

Lạm phát của đồng đô la như một loại thuế toàn cầu: liệu các chủ sở hữu Bitcoin có nên lo lắng?

Rằng việc gia tăng cung tiền của USD tạo ra lạm phát ở Mỹ là điều hiển nhiên. Tuy nhiên, theo một nghiên cứu
giả thuyết, nó thực sự có thể gây ra hậu quả ở phần còn lại của thế giới.

Điều này được đề xuất bởi cựu CTO của Coinbase, Balaji Srinivasan, người đã viết trên X rằng nếu khoảng 6 triệu đô la kể từ năm 2020 chỉ được phân bổ cho 330 triệu cư dân của Hoa Kỳ, thay vì hơn 8 tỷ cư dân của hành tinh Trái Đất, thì sẽ chuyển từ việc in dưới 1.000 đô la mỗi người lên gần 20.000 đô la mỗi người.

Theo Srinivasan, nếu thực sự sự gia tăng to lớn và nhanh chóng này trong cung tiền USD chỉ ảnh hưởng đến người Mỹ, sức mua của họ sẽ giảm nhiều hơn nữa.

Cựu CTO của Coinbase kết luận rằng “Đế chế Mỹ thực hiện việc đánh thuế toàn cầu thông qua lạm phát đô la,” và chính sách hiện tại của Trump và cái gọi là MAGA “chỉ giao thế giới cho Trung Quốc, nơi sẵn sàng thu dọn mảnh vụn.”

Tuy nhiên, giả thuyết của Srinivasan chưa được chứng minh bằng chứng.

Ảnh hưởng của lạm phát đô la Mỹ đối với Bitcoin

Bitcoin là một tài sản toàn cầu, ngay cả khi xu hướng giá của nó dường như chủ yếu liên kết với các thị trường Mỹ.

Tuy nhiên, chẳng hạn như cặp giao dịch BTC/USD trên sàn giao dịch lớn nhất ở Mỹ, Coinbase, không vượt quá 600 triệu đô la trong giao dịch hàng ngày, trong khi trên Binance (sàn giao dịch lớn nhất thế giới, nhưng không hoạt động tại Mỹ) cặp giao dịch BTC/USDT vượt xa một rưỡi tỷ đô la.

Mặt khác, ở Mỹ chỉ có “330 triệu” cư dân, trong khi trên toàn thế giới có hơn 7,7 tỷ.

Dù có sự chênh lệch rõ ràng này, giá Bitcoin dường như chủ yếu bị ảnh hưởng bởi thị trường Mỹ.

Một giải thích cho sự dị thường rõ ràng này thực sự có thể liên quan đến những gì Srinivasan tuyên bố, đó là thực tế rằng đồng đô la Mỹ nên được coi là một loại tiền tệ toàn cầu, chứ không phải là tiền tệ cụ thể của Hoa Kỳ.

Tất nhiên, USD được phát hành và quản lý bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, nhưng nó phổ biến ở khắp nơi.
und the world, đặc biệt là trong các thị trường tiền điện tử nhờ vào stablecoin như USDT và USDC.

Mối quan hệ thực sự giữa lạm phát đồng đô la và giá của Bitcoin

Vì vậy, khi thảo luận về mối quan hệ giữa lạm phát và Bitcoin, nó thực sự không đề cập đến mối quan hệ giữa sự gia tăng giá cả ở một quốc gia nhất định và tỷ giá hối đoái của BTC với đồng tiền địa phương, mà nó cụ thể đề cập đến mối quan hệ giữa sự thay đổi trong cung tiền đô la Mỹ và tỷ giá BTC/USD.

Nói thật lòng, lý lẽ này, liên kết xu hướng giá trị thị trường của Bitcoin với lạm phát của cung tiền, và không phải với sự gia tăng giá tiêu dùng, áp dụng cho tất cả các loại tiền tệ trên thế giới, nhưng trong khi đối với USD thì nó rõ ràng và quan trọng, thì đối với các loại tiền tệ khác thường là marginal hoặc thậm chí không liên quan.

Thực tế thậm chí không phải là một sự tình cờ khi khi đồng đô la Mỹ mất giá so với các loại tiền tệ khác, tức là khi Chỉ số Đô la (DXY) giảm, giá của Bitcoin có xu hướng
tăng lên, ngay cả khi điều đó có nghĩa là các đồng tiền khác đã tăng giá so với USD.

Do đó, giá Bitcoin có xu hướng liên kết cụ thể với những thay đổi trong cung tiền của đô la Mỹ về lâu dài.

Dự báo ngắn hạn

Mặc dù điều này có thể khiến người ta nghĩ rằng trong dài hạn, giá trị thị trường của Bitcoin thực sự có thể được định sẵn để tăng, khi mà các đồng tiền fiat (bao gồm USD) luôn mất giá theo thời gian, tình hình ngắn hạn có vẻ khác biệt.

Sau khi đạt đỉnh cao lịch sử mới trên 109,000 USD vào ngày 20 tháng 1 năm 2025, giá Bitcoin đã bắt đầu một giai đoạn giảm mà có thể vẫn chưa kết thúc.

Thực sự mà nói, nó có thể đã có vẻ kết thúc với sự phục hồi vào ngày 11 tháng 3 sau khi đã giảm xuống dưới 77,000 USD, nhưng điều này có thể chỉ là một ảo tưởng tạm thời.

Thực tế, không có dấu hiệu rõ ràng nào về sự đảo ngược xu hướng có thể xảy ra trong ngắn hạn, cũng như không có dấu hiệu nào khác khiến người ta tin rằng sự giảm giá đã kết thúc.

Thật vậy, một số nhà phân tích th
ink rằng giai đoạn chịu đựng có thể cũng sẽ tiếp tục trong một thời gian, có thể thậm chí đến tháng Tư.

Điều đó đã nói, tuy nhiên, ngay cả một sự giảm tiềm năng xuống 75,000$, hoặc thậm chí xuống 70,000$, có thể không thể làm mất hiệu lực xu hướng tăng dài hạn.