Tiếp Nhận IPO Của Venture Global

Bởi Niket Nishant và Manya Saini
(Reuters) – Sự tiếp nhận nửa vời đối với mục tiêu định giá đầy tham vọng của Venture Global cho thấy các công ty cần phải đặt ra những kỳ vọng thực tế khi ra công chúng, các nhà phân tích Phố Wall cho biết, và có thể là một tín hiệu rằng sự phục hồi trong các đợt phát hành mới có thể sẽ thận trọng.

Được ca ngợi là đợt niêm yết đình đám đầu tiên của năm 2025, nhà xuất khẩu LNG ban đầu hướng tới mức định giá cao tới 110 tỷ đô la, chỉ để giảm xuống 45% khi cuối cùng họ bán cổ phiếu trong đợt IPO vào thứ Năm.

> “Ngay cả với tâm lý thị trường được cải thiện mà chúng ta đã thấy, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục xem xét kỹ lưỡng các giao dịch,” CEO IPOX Josef Schuster nói.
>
> “Họ không sẵn sàng trả cho các công ty định giá quá cao khi có những so sánh thị trường dễ dàng có sẵn.”

Giá IPO của Venture Global là 25 đô la, điểm giữa của khoảng từ 23 đến 27 đô la, tương đương 7.67 lần giá trị sổ sách hữu hình đã điều chỉnh của họ, theo tính toán của Reuters.

Đối thủ Cheniere giao dịch ở mức 10.55 t
imes giá trị sổ sách của nó vào năm 2024, theo dữ liệu của LSEG, và có giá trị thị trường là 52,6 tỷ đô la.

Sự phản đối đối với mục tiêu ban đầu của Venture Global đã gây ra sự ngạc nhiên, khi nó dường như có một vài yếu tố ủng hộ: nhu cầu đối với khí tự nhiên trên toàn cầu và mong muốn tăng cường sản xuất nhiên liệu hóa thạch từ Tổng thống Mỹ mới đắc cử Donald Trump.

Tranh chấp hợp đồng của công ty LNG với một số khách hàng cũng có thể đã khiến nó phải điều chỉnh kỳ vọng sau khi gặp phải sự kháng cự từ các nhà đầu tư.

> “Venture Global đang đề xuất một giá trị vốn hóa thị trường tuyệt đối cao hơn so với đối thủ gần nhất. Cũng có thể rằng các vấn đề pháp lý đã khiến một số nhà đầu tư quay lưng lại hoặc khiến họ thoải mái hơn trong việc đòi hỏi giá trị,” Nicholas Einhorn, phó chủ tịch nghiên cứu tại Renaissance Capital cho biết.

Sự hoài nghi của nhà đầu tư cũng chỉ ra những thách thức trong việc đòi hỏi giá trị tối đa khi các thị trường đã phải đối mặt với nhiều rủi ro, chẳng hạn như ít đợt cắt giảm lãi suất hơn mong đợi và hậu quả tiềm tàng của các mức thuế.
được đóng bởi Tổng thống Trump.

> “Có nhiều lớp và lớp sự không chắc chắn,” Michael Bayer (OTC:BAYRY), Giám đốc tài chính tại Wasabi Technologies và giảng viên phụ trách tại trường Babson College cho biết.

Trong khi một màn trình diễn không ấn tượng từ Venture Global có thể chỉ là một sự cố nhỏ, điều này khó có thể ngăn cản các kế hoạch IPO của các công ty công nghệ lớn đang xếp hàng để ra công chúng, chẳng hạn như công ty thanh toán Thụy Điển Klarna và gã khổng lồ fintech Chime.

> “Tôi mong rằng IPO của Venture Global sẽ không có tác động lớn đến triển vọng của dòng IPO công nghệ và vốn đầu tư mạo hiểm mạnh mẽ trong năm nay,” Michael Ashley Schulman, đối tác và giám đốc đầu tư tại Running Point Capital Advisors cho biết.

Một tâm lý chấp nhận rủi ro mới và tiến triển trong việc đưa lạm phát xuống mức mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể là những yếu tố hỗ trợ.

> “Các công ty có nền tảng vững mạnh, có câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn và tính minh bạch trong hiệu suất tài chính và hoạt động của họ vẫn có thể tìm thấy thành công trên thị trường công khai,” Mike Bellin, người đứng đầu dịch vụ IPO tại PwC U.S. cho biết.