Solana Đối Mặt với Biến Động Thị Trường Giữa Những Lần Giải Ngân FTX

Việc mở khóa theo lịch trình 11,2 triệu SOL (~1,5–2 tỷ USD) từ tài sản của FTX đã dấy lên nỗi lo về một đợt bán tháo lớn, gây áp lực lên giá SOL.

Khối lượng chuyển nhượng của Solana đã giảm khoảng 99% so với mức cao vào cuối năm 2024, và TVL DeFi đã thu hẹp khoảng 40% trong một tháng.

Biến Động Thị Trường

Solana [SOL] đã phải đối mặt với sự biến động thị trường đáng kể trong tháng qua. Áp lực bán, hoạt động mạng giảm sút, và các lần giải ngân liên quan đến FTX đã thúc đẩy xu hướng này.
Giá của đồng tiền điện tử này đã giảm từ mức cao vào tháng 2 là 224 USD xuống còn thấp nhất là 140 USD, với những lo ngại gia tăng về việc mở khóa token trị giá 2 tỷ USD và các giao dịch lớn từ cá voi.

Vào ngày 1 tháng 3, việc mở khóa token, 11,2 triệu SOL đã được đưa vào lưu thông, với giá trị từ 1,57 tỷ USD đến 2,03 tỷ USD. Khác với các đợt giải ngân thông thường, những token này xuất phát từ tài sản phá sản của FTX, làm dấy lên nỗi lo về việc giải ngân ngay lập tức để đáp ứng các yêu cầu của chủ nợ.

Sự kiện này, kết hợp với các giao dịch lớn…
Các giao dịch chuyển đổi sang sàn giao dịch đã làm gia tăng tâm lý giảm giá trong những tuần gần đây.

Bán tháo hoảng loạn hay động thái chiến lược?

Giá Solana đã giảm hơn 30% kể từ giữa tháng Hai, phá vỡ các mức hỗ trợ chính trước đây đã báo hiệu các xu hướng tăng giá.

Vào ngày 27 tháng Hai, SOL đã giảm xuống dưới $168. Ngày hôm sau, nó tiếp tục giảm xuống $144 sau khi có một giao dịch chuyển nhượng 2.243 triệu SOL (324,62 triệu đô la) tới Coinbase, làm gia tăng đồn đoán về các đợt bán tháo quy mô lớn.

Arthur Cheong, người sáng lập DeFiance Capital, đã thừa nhận về các đợt thanh lý liên quan đến FTX, phát biểu trên mạng xã hội,
> “Tham gia giao dịch SOL OTC với giá $64 qua Galaxy và đã nhận được sự mở khóa hôm nay. Không bán một cái nào cả. Tôi nghĩ nó sẽ cao hơn nhiều trong 3 tháng tới.”
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc bán tháo tiếp tục từ tài sản của FTX hoặc các nhà đầu tư tổ chức có thể đẩy SOL xuống dưới $125-$130, các mức được xác định là vùng hỗ trợ tiềm năng tiếp theo.

Thanh lý FTX: Áp lực 2 tỷ đô la hay cơ hội thị trường

Cơ hội?
Một phần đáng kể của chuyển động giá Solana đã bị ảnh hưởng bởi quá trình thanh lý phá sản của FTX. Quá trình này đã dẫn đến hàng triệu SOL được bán cho các nhà đầu tư tổ chức với giá giảm mạnh.

Galaxy Digital, do Mike Novogratz lãnh đạo, là người mua lớn nhất, đã mua 25,5 triệu SOL với giá trung bình là $64 mỗi token.

Tại mức giá hiện tại gần $143, những nhà đầu tư này đã thấy lợi nhuận đáng kể, nhưng tiềm năng cho việc bán thêm vẫn còn. Các thủ tục phá sản của FTX đã trở thành một trong những vụ đắt đỏ nhất trong lịch sử Hoa Kỳ, với phí pháp lý vượt quá $1 tỷ. Các nhà thanh lý đang chịu áp lực để thu hồi tiền cho các chủ nợ, điều này có thể dẫn đến việc bán thêm SOL trong những tháng tới.

Sự Sụp Đổ On-Chain của Solana

Ngoài chuyển động giá, hoạt động on-chain của Solana đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kể. Theo Glassnode, khối lượng chuyển nhượng đã giảm từ $1,99 tỷ vào tháng 11 năm 2024 xuống chỉ còn $14,57 triệu vào tháng 2 năm 2025—một sự sụt giảm 99%.
p**.
Tổng giá trị bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái DeFi của Solana cũng đã giảm, tụt xuống dưới 9 tỷ USD lần đầu tiên kể từ tháng 11 năm 2024.
Dữ liệu cho thấy hơn 500 triệu USD thanh khoản đã chuyển sang các hệ sinh thái blockchain cạnh tranh, làm suy giảm vị thế tương đối của Solana.

Bẫy Thị Trường Gấu hay Cơ Hội Mua Khi Giảm Giá?

Nhìn về phía trước, Solana đối mặt với một điểm uốn quan trọng. Thị trường đang theo dõi cẩn thận diễn biến giá của Solana và các động thái của tổ chức. Các nhà đầu tư cân nhắc tác động của chiến lược thanh lý của FTX, các đợt mở khóa sắp tới và tâm lý thị trường crypto rộng lớn hơn.
Trong khi một số nhà đầu tư, bao gồm cả những người mua tổ chức lớn, đang giữ vị thế của họ, sự giảm 99% trong khối lượng chuyển nhượng và dòng vốn ra khỏi hệ sinh thái của Solana làm nổi bật những thách thức đang diễn ra.

Vài tuần tới sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu Solana có thể ổn định hay phải đối mặt với áp lực giảm giá thêm.