Jurrien Timmer về các hành động tiềm năng của Fed

Jurrien Timmer, người đứng đầu bộ phận vĩ mô toàn cầu tại tập đoàn quản lý tài sản khổng lồ Fidelity, tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể khởi động lại các động cơ nới lỏng định lượng (QE).

Đây là điều mà cả những người ủng hộ Bitcoin và vàng đều đã chờ đợi.

> Nếu Fed giảm lãi suất vượt quá mức mà Quy tắc Taylor cho là hợp lý, đường cong lợi suất có thể sẽ bị dốc xuống trừ khi Fed thực hiện kiểm soát đường cong lợi suất.
>
> Điều đó sẽ khởi động lại các động cơ QE, mà cả vàng và Bitcoin dường như đều đã dự đoán trước. Tweet — Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) Ngày 1 tháng 8 năm 2025

Một sự chuyển hướng quá “bồ câu”?

Timmer không loại trừ khả năng Fed có thể cuối cùng giảm lãi suất vượt quá mức được chứng minh bởi các chỉ số kinh tế.

Trong trường hợp như vậy, đường cong lợi suất có thể “sẽ dốc xuống,” có nghĩa là lãi suất dài hạn sẽ tăng nhanh hơn so với lãi suất ngắn hạn. Điều này sẽ
dấu hiệu cho thấy thị trường lo ngại về lạm phát trong tương lai.

Việc mua một lượng lớn trái phiếu dài hạn sẽ cần thiết để làm phẳng đường cong lợi suất.

Như đã đưa tin bởi U.Today, Fed đã kiềm chế việc cắt giảm lãi suất tham chiếu vào đầu tuần này, nhưng ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất được mong đợi sẽ được thực hiện trong năm nay.

Mở rộng bảng cân đối kế toán nhiều hơn?

Như Timmer đã chỉ ra, Fed vẫn còn nhiều không gian cho việc mở rộng bảng cân đối kế toán hơn nữa. Tính đến hiện tại, bảng cân đối kế toán của họ chiếm 23% GDP của Hoa Kỳ. Để so sánh, bảng cân đối kế toán của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) tương đương 117% GDP của quốc gia này.