Bởi Jonathan Cable

LONDON (Reuters) – Khu vực đồng euro bắt đầu năm mới với một sự trở lại khiêm tốn với tăng trưởng khi hoạt động dịch vụ ổn định vào tháng Giêng được bổ sung bởi việc giảm bớt sự suy thoái kéo dài trong ngành sản xuất, một khảo sát cho thấy.

Chỉ số Nhà quản lý mua hàng tổng hợp sơ bộ khu vực đồng euro của HCOB, được biên soạn bởi S&P Global, đã tăng lên 50.2 trong tháng Giêng từ 49.6 của tháng Mười Hai, nhích lên một chút phía trên mức 50, phân tách tăng trưởng khỏi suy giảm.

Một cuộc thăm dò của Reuters đã dự đoán một sự thay đổi nhỏ xuống 49.7.

“Chỉ số PMI tổng hợp chính của khu vực đồng euro đã cải thiện lên 50.2, sau một sự gia tăng trong tháng Mười Hai và mang lại một số hy vọng rằng sự phục hồi kinh tế của khu vực đồng euro cuối cùng có thể gia tốc,” Leo Barincou tại Oxford Economics cho biết.

Tuy nhiên, sự phục hồi không đồng nhất. Hoạt động trong khu vực tư nhân của Đức đã ổn định trong tháng Giêng, đánh dấu sự kết thúc của một đợt suy giảm kéo dài sáu tháng, nhưng ở Pháp, ngành dịch vụ tiếp tục thu hẹp khi các doanh nghiệp đối mặt với nhu cầu yếu và bất ổn chính trị.

Tại Anh
Ngoài Liên minh châu Âu, tăng trưởng ảm đạm chỉ tăng nhẹ vào đầu năm 2025 với việc làm và sự lạc quan lại chững lại, phù hợp với những dấu hiệu khác của sự mở rộng kém và một thị trường việc làm suy yếu.

THĂNG TRẦM

Một chỉ số đo lường ngành dịch vụ chiếm ưu thế của khu vực đồng euro đã giảm xuống 51.4 từ 51.6, nhưng vẫn ở trên mức hòa vốn và chỉ dưới dự đoán của cuộc khảo sát Reuters là 51.5.

Cho thấy sẽ không có sự hồi phục lớn nào sớm, tăng trưởng nhu cầu vẫn ảm đạm. Chỉ số kinh doanh mới tăng lên 50.7 từ 50.2.

Nhưng sự tự tin của người tiêu dùng đã cải thiện trong tháng này, theo dữ liệu chính thức được công bố vào thứ Năm.

Sự suy giảm trong hoạt động sản xuất, bắt đầu từ giữa năm 2022, đã giảm bớt, và chỉ số PMI chính đã nhảy vọt lên 46.1 từ 45.1 của tháng 12. Cuộc khảo sát của Reuters đã dự đoán một mức tăng nhẹ hơn lên 45.3.

Một chỉ số đo lường sản lượng, góp phần vào chỉ số PMI tổng hợp, vẫn dưới 50 nhưng đã tăng vọt lên 46.8 từ 44.3, mức cao nhất trong tám tháng.
Các nhà sản xuất đối mặt với chi phí nguyên liệu tăng cao, họ đã giữ giá mà họ tính toán ổn định. Chỉ số giá đầu vào đã tăng lên mức cao nhất trong năm tháng là 51.6 từ 50.0.

Lạm phát trong khu vực là 2.4% trong tháng 12, vượt quá mục tiêu 2.0% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nhưng họ đã cắt giảm lãi suất lần thứ tư vào tháng trước và giữ cánh cửa mở cho việc nới lỏng thêm khi nền kinh tế của khối này bị kéo xuống bởi sự bất ổn chính trị trong nước và mối đe dọa về một cuộc chiến thương mại với Mỹ.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần như đã đảm bảo một đợt cắt giảm lãi suất vào thứ Năm và các nhà hoạch định chính sách đã đứng sau các đợt giảm thêm, trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên vào ngày 29 tháng 1 và tiếp tục cắt giảm vào tháng 3, theo một nhóm nhỏ các nhà kinh tế được Reuters khảo sát.

Ngược lại với các đồng nghiệp, Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất vào thứ Sáu lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

Thêm vào ý kiến rằng các công ty trong liên minh tiền tệ không mong đợi một sự bùng nổ lớn về hoạt động trong thời gian tới, họ
cắt giảm nhân sự vào tháng Một, mặc dù chỉ một cách nhẹ nhàng. Chỉ số việc làm tổng hợp đã tăng lên 49.8 từ 49.2, chỉ kém mức hòa vốn một chút.

Khiến triển vọng thêm phức tạp, Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã trở lại Nhà Trắng vào thứ Hai, đã hứa sẽ áp đặt thuế quan lên hàng nhập khẩu từ Liên minh Châu Âu.