Bởi Jamie McGeever

(Reuters) – Một cái nhìn về ngày tiếp theo trên các thị trường châu Á.

Ngày thứ hai của chính quyền Donald Trump lần thứ hai, và tỷ giá hối đoái đang ở tâm điểm của thị trường toàn cầu khi các nhà đầu tư lo lắng cố gắng tìm ra cách giao dịch trong màn sương bao phủ ngay lập tức chính sách thương mại của tổng thống Mỹ.

Rằng Trump sẽ áp đặt thuế quan lên hàng hóa nhập khẩu từ nhiều đối tác thương mại lớn của Mỹ dường như gần như chắc chắn. Các sản phẩm và quốc gia nào, và mức độ nào, hiện vẫn chưa rõ ràng, khiến đồng đô la và các tiền tệ khác dễ bị tổn thương trước những giao dịch không ổn định và biến động.

Điều này cũng áp dụng cho các loại tài sản khác, mặc dù tác động ngay lập tức đang được cảm nhận rõ ràng hơn trong lĩnh vực FX. Độ biến động ngụ ý trên các đồng tiền G10 được đo lường bởi chỉ số ‘DBCVIX’ của Deutsche Bank (ETR:DBKGn) vẫn tương đối cao, mặc dù nó đã giảm vào cuối ngày thứ Ba.

Các nhà đầu tư sẽ thở phào nhẹ nhõm khi Trump quyết định không đánh thuế lên các đối tác thương mại lớn trong ngày đầu tiên tại nhiệm. Họ sẽ hy vọng rằng cách tiếp cận của ông đối với
các mức thuế theo con đường mà các nhà phân tích của SocGen đã phác thảo trong tuần trước – “nói cứng, nhắm cao, nhưng hành động dần dần.”

Nhưng những nhận xét ngẫu hứng của tổng thống với các phóng viên vào cuối ngày thứ Hai rằng một số mức thuế có thể sẽ được áp dụng vào ngày 1 tháng 2 đã ngay lập tức gây ra sự đảo chiều trong đồng đô la, và là một lời nhắc nhở kịp thời về mức độ khó khăn của thị trường mà các nhà đầu tư sẽ phải điều hướng trong những tuần và tháng tới.

Đồng đô la trông có vẻ bị kéo giãn về vị thế, tâm lý và các chỉ số định giá – các quỹ đầu cơ trong tuần trước đã nắm giữ vị thế mua ròng lớn nhất đối với đồng đô la trong chín năm; ‘mua đô la’ là một trong những giao dịch đông đúc nhất của các nhà đầu tư, theo khảo sát mới nhất của Bank of America về các nhà quản lý quỹ; và các nhà phân tích của Citi cho rằng đồng tiền này bị đánh giá cao hơn 3%.

Nhưng điều đó không có nghĩa là nó không thể tăng cao hơn nữa, điều này rất có thể xảy ra nếu Trump thực hiện các biện pháp bảo hộ cực đoan hơn và các chính sách tài khóa, các nhà phân tích của Citi cảnh báo. Sự gia tăng lợi suất trái phiếu kho bạc và các mức phí kỳ hạn đã có xu hướng tích cực đối với đồng đô la trong những năm gần đây, họ
ghi chú.

Trong khi đó, triển vọng cho các thị trường ở châu Á vào thứ Tư khá lạc quan sau một ngày yên tĩnh trên các thị trường FX toàn cầu, lãi suất trái phiếu Chính phủ giảm và sự tăng vọt vững chắc trên Phố Wall. Hợp đồng tương lai Nikkei đang chỉ ra một mức tăng khoảng 0,75% cho cổ phiếu Nhật Bản khi mở cửa tại Tokyo.

Các thị trường của Trung Quốc sẽ nằm dưới sự giám sát sau khi khởi đầu tuần lễ khá tốt nhờ vào những tín hiệu ‘chậm lại’ ban đầu của Trump về thuế. Đồng nhân dân tệ vào thứ Ba đã tăng mạnh nhất kể từ đầu tháng 11, theo mức điều chỉnh hàng ngày của ngân hàng trung ương, và vào thứ Hai đã ghi nhận ngày giao dịch tốt nhất trên thị trường giao ngay kể từ tháng 8.

Các sự kiện kinh tế chính ở châu Á vào thứ Tư là công bố số liệu lạm phát tiêu dùng mới nhất của New Zealand và quyết định lãi suất cũng như hướng dẫn từ ngân hàng trung ương Malaysia.

Dưới đây là những diễn biến chính có thể cung cấp thêm định hướng cho các thị trường vào thứ Tư:

• Lạm phát New Zealand (Tháng Mười Hai)
• Quyết định lãi suất Malaysia
• Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos