Cập nhật Thị trường Bitcoin

Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là $109,114 vào ngày 20 tháng 1. Tuy nhiên, nó đã phải đối mặt với áp lực bán liên tục, giảm khoảng 20% từ đỉnh. Những tuần gần đây cho thấy nhu cầu yếu, sự tích lũy mờ nhạt và nỗi sợ gia tăng trong số các nhà đầu tư ngắn hạn.

Tại Outset PR, chúng tôi lưu ý rằng những đợt điều chỉnh như vậy là phổ biến trong các chu kỳ lịch sử của Bitcoin, thường do sự thay đổi về thanh khoản, vị thế thị trường phái sinh và tâm lý của nhà đầu tư. Bài viết này khám phá các xu hướng thanh khoản Bitcoin hiện tại, hoạt động thị trường phái sinh và hành vi của người nắm giữ để đánh giá xem tiền điện tử ban đầu có đạt đỉnh hay đang trải qua một đợt điều chỉnh tạm thời.

Mục lục

• Từ Phân phối đến Tích lũy Tiềm năng
• Thanh khoản Thu hẹp Giới hạn Tăng trưởng của Bitcoin
• Dữ liệu Tuổi UTXO Tiết lộ Niềm tin Mạnh mẽ từ Người nắm giữ
• Dòng ETF và Tác động đến Thị trường
• Suy nghĩ Kết thúc

Từ Phân phối đến Tích lũy Tiềm năng

Các chu kỳ thị trường của Bitcoin được đặc trưng bởi các giai đoạn tích lũy và phân phối.
Tình hình. Một giai đoạn phân phối đã rõ ràng vào cuối tháng 2 năm 2025, với những chuyển động gần đây trong Chỉ số Tích lũy/Phân phối (A/D) cho thấy sự tích lũy mạnh mẽ tiếp theo là áp lực bán đáng kể.

Chỉ số hiện đang phục hồi sau mức thấp giữa tháng 3, cho thấy rằng việc tích lũy đang trở lại. Lịch sử cho thấy rằng những đợt phục hồi như vậy thường dẫn đến ổn định hoặc phục hồi giá. Tuy nhiên, không rõ liệu điều này có đánh dấu một giai đoạn tích lũy bền vững hay chỉ là một đợt tăng tạm thời.

Xác nhận thêm cho xu hướng này, khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch tập trung giảm 19,9%, và khối lượng giao dịch hợp đồng phái sinh giảm 20,9%, theo Đánh giá Sàn giao dịch Dữ liệu CoinDesk tháng 2 năm 2025. Thêm vào đó, lãi suất mở trên các sàn giao dịch phái sinh giảm 29,8%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.

Tình hình trở nên căng thẳng sau vụ tấn công Bybit, dẫn đến tổn thất 1,4 tỷ đô la, làm gia tăng áp lực bán và cản trở việc tích lũy khi những lo ngại về thanh khoản gia tăng.

Sự co hẹp về tính thanh khoản

Giới hạn thanh khoản cản trở tiềm năng tăng giá của Bitcoin

Sự thu hẹp thanh khoản trong các đợt điều chỉnh là một yếu tố quan trọng cản trở khả năng đạt đến các mức cao mới của Bitcoin. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy dòng vốn ròng vào Bitcoin đã ngừng lại, với Giá trị thực tăng chỉ 0.67% hàng tháng. Sự trì trệ này cho thấy sự thiếu hụt dòng vốn mới, cản trở sự tăng giá.

Thêm vào đó, Cung cấp nóng, một chỉ số quan trọng về thanh khoản giao dịch tích cực, đã giảm từ 5.9% xuống 2.8%, một mức giảm hơn 50%. Dòng vốn vào các sàn giao dịch cũng giảm 54%, cho thấy hoạt động giao dịch giảm và áp lực cầu yếu đi.

Về mặt phái sinh, lãi suất mở trong hợp đồng tương lai Bitcoin đã giảm mạnh từ 57 tỷ đô la tại mức cao nhất lịch sử xuống còn 37 tỷ đô la (-35%), phản ánh sự quan tâm đầu cơ và hoạt động phòng ngừa giảm.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy tổng số lỗ của các nhà nắm giữ ngắn hạn trong 30 ngày đã đạt 7 tỷ đô la, đánh dấu sự kiện ghi nhận lỗ kéo dài lớn nhất của chu kỳ, mặc dù không nghiêm trọng như đợt Ma.
y 2021 crash hoặc thị trường gấu 2022.

Dữ Liệu Tuổi UTXO Tiết Lộ Niềm Tin Vững Chắc Của Nhà Đầu Tư

Realized Cap – UTXO Age Bands của CryptoQuant theo dõi giá trị USD của các đồng coin theo độ tuổi kể từ lần di chuyển cuối cùng, tiết lộ rằng một phần lớn tổng số vốn đã thực hiện của Bitcoin được giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn.

Phân Tích Tổng Số Vốn Đã Thực Hiện Theo Nhóm Tuổi Tính Đến Ngày 23 Tháng 3 Năm 2025:

• 0–1 ngày: 5.1 tỷ USD
• 1 ngày–1 tuần: 26.1 tỷ USD
• 1 tuần–1 tháng: 80.7 tỷ USD
• 1–3 tháng: 146.5 tỷ USD
• 3–6 tháng: 264.2 tỷ USD
• 6–12 tháng: 96.5 tỷ USD
• 12–18 tháng: 61.9 tỷ USD
• 18 tháng–2 năm: 22.2 tỷ USD
• 2–3 năm: 34.6 tỷ USD
• 3–5 năm: 111.4 tỷ USD
• 5–7 năm: 8.5 tỷ USD
• 7–10 năm: 7.9 tỷ USD
• Hơn 10 năm: 303.4 tỷ USD

Với UTXO dưới một tuần tổng cộng 31.2 tỷ USD, chỉ chiếm 2.7% tổng số vốn đã thực hiện, điều này cho thấy giao dịch ngắn hạn không phải là động lực chính điều khiển thị trường. Tỷ lệ thấp của các đồng coin mới di chuyển gợi ý
những người mua gần đây nhất đang giữ vị trí của họ, cho thấy sự kiên cường bất chấp áp lực ngắn hạn.

Thú vị là, nhóm từ 3–6 tháng giữ vị trí lớn nhất trong tổng vốn hóa thực hiện của Bitcoin với $264,2 tỷ, vẫn ổn định qua những biến động giá gần đây, nhấn mạnh sự tự tin lâu dài trong thị trường.

Động lực giữ lâu dài

Đáng chú ý, Bitcoin được giữ hơn mười năm, đại diện cho $303,4 tỷ, đánh dấu giá trị thực hiện lớn nhất trên tất cả các nhóm tuổi. Phân phối độ tuổi UTXO này phù hợp với một câu chuyện tích lũy tăng giá, cho thấy sự tự tin của các nhà đầu tư giữ lâu dài và sự đảo chiều đầu cơ giảm xuống, điều này lịch sử đã chuẩn bị cho những phục hồi giá mạnh mẽ.

Dòng chảy ETF và Tác động thị trường

Dữ liệu ETF gần đây từ 5-21 tháng 3, 2025, đưa ra những tín hiệu trái chiều, với một số ETF cho thấy dòng tiền mạnh trong khi những ETF khác đối mặt với sự rút vốn đáng kể. Điều này cho thấy rằng trong khi giá Bitcoin vẫn chịu áp lực, sự quan tâm của các tổ chức lâu dài hỗ trợ tâm lý thị trường.

Dòng tiền ETF:

• IBI
  T (Quỹ ETF Bitcoin của BlackRock): 39,774 BTC dòng vốn vào
• FBTC (Quỹ ETF Bitcoin của Fidelity): 11,392 BTC dòng vốn vào
• ARKB (Quỹ ETF Bitcoin của Ark Invest): 2,021 BTC dòng vốn vào
• BTCO (Quỹ ETF Bitcoin của Invesco): 2,678 BTC dòng vốn vào
• GBTC (Quỹ tín thác Bitcoin của Grayscale): 22,526 BTC dòng vốn ra

Tổng thể, các quỹ ETF Bitcoin đã có 36,138 BTC dòng vốn ròng vào, cho thấy nhu cầu của các tổ chức vẫn duy trì bất chấp sự biến động.

Những suy nghĩ cuối cùng

Bitcoin hiện đang điều chỉnh trong một môi trường sau ATH phức tạp, thể hiện cả áp lực ngắn hạn và sức mạnh dài hạn. Việc co hẹp thanh khoản rõ ràng trong cả thị trường giao ngay và phái sinh khi dòng vốn vào chậm lại và các hoạt động đầu cơ suy giảm. Tuy nhiên, việc tích lũy đang hồi phục, dữ liệu tuổi UTXO hỗ trợ sự tin tưởng mạnh mẽ từ các nhà đầu tư dài hạn, và dòng vốn từ các tổ chức vẫn ủng hộ Bitcoin. Trong khi áp lực giá vẫn tiếp diễn, những động lực này cho thấy giai đoạn hiện tại có thể biểu thị sự hợp nhất lành mạnh chứ không phải là sự kết thúc của chu kỳ tăng giá hiện tại.

Tiết lộ: Thi
Bài viết này không đại diện cho lời khuyên đầu tư. Nội dung chỉ nhằm mục đích giáo dục.