Bởi Jamie McGeever

(Reuters) – Nhìn về ngày phía trước trong các thị trường châu Á.

Các thị trường châu Á dự kiến sẽ có một khởi đầu khó khăn vào thứ Hai sau khi phố Wall giảm điểm vào thứ Sáu, khi những lo ngại về lạm phát của Mỹ dâng cao và nỗi lo về chiến tranh thương mại toàn cầu gia tăng sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông dự định công bố các mức thuế đối ứng đối với nhiều nền kinh tế vào đầu tuần này.

Những bình luận của Trump đánh dấu sự leo thang trong chiến dịch ‘Nước Mỹ trước tiên’ của ông nhằm định hình lại các mối quan hệ thương mại toàn cầu. Có thể sẽ có một sự hoãn lại, như đã xảy ra với các mức thuế đối với Mexico và Canada gần đây, nhưng nếu không, nhiều nền kinh tế châu Á sẽ dễ bị tổn thương.

Điều này sẽ chỉ làm sâu sắc thêm tâm lý lo lắng sau một ngày khó khăn vào thứ Sáu, khi ba chỉ số lớn của Mỹ mất 1% hoặc hơn. Các hợp đồng tương lai chứng khoán của Australia và Nhật Bản đều chỉ ra sự mở cửa thấp hơn vào thứ Hai.

Tâm lý tiêu cực chủ yếu xuất phát từ báo cáo việc làm của Mỹ vào thứ Sáu cho thấy sự tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng tỷ lệ thất nghiệp giảm và mức tăng lương mạnh mẽ đáng ngạc nhiên. Các nhà giao dịch trái phiếu hiện đang
fully pricing in only one Fed rate cut this year, and not until October.

Phản ứng “rủi ro thấp” cho thấy áp lực lạm phát và tác động lên lãi suất đã chiếm ưu thế hơn trong tâm trí của các nhà đầu tư so với bất kỳ điều tích cực nào từ các dấu hiệu tăng trưởng mạnh. Một cuộc khảo sát về kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Mỹ, được theo dõi chặt chẽ, vào thứ Sáu cũng đặc biệt mạnh mẽ.

Điều đó nói lên rằng, đồng đô la và lợi suất của Hoa Kỳ đã ở trong xu hướng giảm trong những tuần gần đây, khi một vài chỉ số chính đã gợi ý rằng tăng trưởng của Mỹ có thể đang chậm lại. Điều đó đã nới lỏng điều kiện tài chính, giúp bù đắp một phần cho việc bán tháo liên quan đến công nghệ và thu nhập trên Phố Wall.

Nếu áp lực lạm phát ở Hoa Kỳ đang gia tăng, thì chúng đang hướng theo hướng ngược lại tại Trung Quốc – các số liệu vào Chủ nhật cho thấy cuộc chiến chống lại tình trạng giảm phát vẫn còn xa mới kết thúc.

Lạm phát giá tiêu dùng tăng 0.7% trong tháng Giêng so với tháng trước, chậm hơn một chút so với dự kiến, và tăng 0.5% hàng năm, mức cao nhất kể từ tháng Tám. Giá sản xuất đã giảm một
t a 2.5% lãi suất hàng năm, tuy nhiên, sự suy giảm nhanh chóng hơn nhiều so với quan điểm đồng thuận -2.3% trong một cuộc thăm dò của Reuters.

Lạm phát sản xuất hàng năm đã ở mức âm kể từ tháng 10 năm 2022. Không có gì ngạc nhiên khi lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất từ trước đến nay.

Đó là một câu chuyện hoàn toàn khác ở Nhật Bản, nơi lợi suất trái phiếu và đồng yên đang tăng. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm đang ở mức cao nhất kể từ năm 2008, và đồng yên đã tăng giá 5% trong vòng một tháng.

Theo Goldman Sachs, điều kiện tài chính ở Nhật Bản hiện đang chặt chẽ nhất trong năm tháng, và nếu những tín hiệu mới nhất từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được tin cậy, chúng có thể sẽ chặt chẽ hơn nữa.

Điều kiện tài chính trên các thị trường mới nổi đã nới lỏng trong những tuần gần đây nhờ vào sự giảm của lợi suất Mỹ và đồng đô la. Nhưng không nhiều, và những lo ngại liên quan đến thuế quan vẫn rất lớn.

Những phát triển chính đối với thị trường châu Á

• Doanh số hàng tháng của TSMC của Đài Loan (Tháng 1)
• Thương mại Nhật Bản (Tháng 12)
• Tài khoản vãng lai của Nhật Bản (Tháng 12)

(By Jamie McGeever, biên tập)
bởi Diane Craft)