Bởi Jamie McGeever

(Reuters) – Một cái nhìn về ngày sắp tới trên các thị trường châu Á.

Các nhà đầu tư dựa vào sự sụt giảm gần đây của lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng đô la để ủng hộ một đợt tăng giá trên các tài sản rủi ro đã nhận được một lời nhắc nhở rõ ràng trong hình thức lạm phát mạnh mẽ của Mỹ vào thứ Tư rằng lãi suất sẽ không sớm giảm.

Thực tế, họ đã nhận được vài lời nhắc nhở – Chủ tịch Fed Jerome Powell đã nhắc lại quan điểm rằng chính sách tiền tệ phải giữ ở mức hạn chế trong thời gian tới, và các nhà Cộng hòa tại Hạ viện đã công bố một kế hoạch tài chính sẽ cắt giảm thuế khoảng 4,5 nghìn tỷ đô la trong vòng một thập kỷ và tăng trần nợ liên bang thêm 4 nghìn tỷ đô la.

Đối mặt với lạm phát dai dẳng, sự hào phóng tài khóa và sự tự tin của Powell vào nền kinh tế Mỹ, hiện tại thị trường lãi suất chỉ đang định giá một lần cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, điều này sẽ khiến lãi suất cho vay qua đêm của Fed vẫn ở trên mức 4,00%.

Lợi suất 10 năm đã tăng 10 điểm cơ bản, đường cong lợi suất dốc lên, đồng đô la tăng vọt, và cổ phiếu giảm.

Nhưng các tài sản rủi ro đã thể hiện sự kiên cường trong năm nay, không chỉ ở Mỹ nơi Phố Wall…
Trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp đang bám sát các mức cao kỷ lục, nhưng trên toàn cầu. Nhiều cổ phiếu và tiền tệ thị trường mới nổi đã tăng trưởng từ đầu năm, điều này cũng khá ấn tượng khi xem xét những lo ngại về thuế quan của Hoa Kỳ đang treo lơ lửng trên họ.

Sự kiên cường này đã nhận được động lực vào thứ Tư sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump nói chuyện với Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy về việc bắt đầu thương lượng “ngay lập tức” để chấm dứt chiến tranh ở Ukraine.

Điều đó đủ để làm giảm sức mạnh của đồng đô la, đẩy giá dầu giảm 2,5%, cắt giảm tổn thất của Phố Wall, và thúc đẩy các hợp đồng tương lai cổ phiếu châu Á vào vùng tích cực.

Trong khi nhiều nhà quản lý quỹ sẽ đã tính toán một khả năng ngừng bắn giữa Nga và Ukraine vào trong phân bổ đầu tư của họ năm nay, nhưng khó có khả năng điều này đã được định giá đầy đủ trên toàn thị trường. Trong điều kiện mọi thứ vẫn giữ nguyên, bất kỳ tiến triển nào hướng tới hòa bình trong tương lai sẽ hỗ trợ sự thèm muốn rủi ro, và giữ cho giá dầu và đồng đô la không tăng thêm.

Tại châu Á vào thứ Năm, các sự kiện chính sẽ là quyết định lãi suất từ ngân hàng trung ương của Phi
Philippines và các số liệu lạm phát bán buôn gần đây từ Nhật Bản.

Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) được dự đoán sẽ cắt giảm tỷ lệ lãi suất chính một tỷ lệ phần trăm xuống 5.50%. Lạm phát dường như đã được kiểm soát, trong khoảng mục tiêu 2-4% của ngân hàng trung ương kể từ tháng 10, nhưng tăng trưởng đang chậm lại.

Peso Philippines đã là một trong những đồng tiền thị trường mới nổi yếu hơn, và giảm nhẹ so với đô la kể từ đầu năm đến nay.

Đồng yên, trong khi đó, đã có ngày tồi tệ nhất trong năm nay so với đô la vào thứ Tư nhưng có thể phục hồi vào thứ Năm nếu các số liệu lạm phát bán buôn của Nhật Bản công bố tốt.

Các nhà kinh tế đang kỳ vọng sự gia tăng tỷ lệ hàng năm lên 4.0% vào tháng Giêng. Điều này sẽ là mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023 và củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất thêm.

Dưới đây là những phát triển chính có thể cung cấp thêm hướng đi cho thị trường châu Á vào thứ Năm:

• Quyết định chính sách của ngân hàng trung ương Philippines
• Lạm phát bán buôn Nhật Bản (tháng Một)
• Bộ trưởng tài chính Thái Lan Pichai Chunhavajira phát biểu

(Bởi Ja
mie McGeever, biên tập bởi Deepa Babington)