Liệu DeFi có thể tồn tại dưới các quy định tài chính lạc hậu? Các chuyên gia cho rằng việc buộc các nền tảng phi tập trung phải tuân thủ các mô hình tuân thủ được thiết kế cho các ngân hàng sẽ là một thảm họa, chứng minh lý do tại sao các nhà hoạch định chính sách cần xem xét lại cách tiếp cận của họ.
Mục lục
* Thượng viện bỏ phiếu để bãi bỏ quy định của IRS
* Quy định của IRS và việc bãi bỏ
* Tác động kinh tế – đưa DeFi vào bóng tối?
* Các quy định về DeFi nên hoạt động như thế nào
* Chính sách tiền điện tử của Mỹ có bị mắc kẹt trong chu kỳ chính trị?
Thượng viện bỏ phiếu để bãi bỏ quy định của IRS
Tình trạng căng thẳng kéo dài giữa chính phủ Mỹ và tài chính phi tập trung đã đến một thời điểm quan trọng khác.
Vào ngày 4 tháng 3, trong một cuộc biểu quyết hiếm có sự đồng thuận lưỡng đảng, Thượng viện đã bỏ phiếu một cách áp đảo 70-27 để bãi bỏ một quy định của IRS sẽ áp đặt các yêu cầu báo cáo tài chính truyền thống lên các sàn giao dịch phi tập trung và các giao thức DeFi.
Nếu quy định này có hiệu lực, nó sẽ buộc các nhà phát triển và các nền tảng DeFi phải báo cáo các giao dịch tiền điện tử cho IRS, thực chất là coi họ như các tổ chức tài chính thông thường.
các trung gian tài chính.
Nghị quyết hiện đang được chuyển đến Hạ viện để bỏ phiếu thêm một lần nữa trước khi đến bàn làm việc của Tổng thống Donald Trump. Với việc David Sacks, người đứng đầu về AI và tiền mã hóa của Trump, đã đưa ra tín hiệu ủng hộ việc bãi bỏ, biện pháp này dường như đang trên con đường nhanh chóng để trở thành luật.
Các nhà ủng hộ tiền mã hóa coi đây là một chiến thắng lớn cho quyền riêng tư tài chính và đổi mới, nhưng với việc phiếu bầu của Hạ viện vẫn đang chờ xử lý và sự không chắc chắn về quy định vẫn còn, cuộc chiến về tình trạng pháp lý của DeFi vẫn chưa kết thúc.
Để tìm hiểu về những tác động, crypto.news đã có cuộc trò chuyện độc quyền với Hedi Navazan, Giám đốc Tuân thủ tại 1inch (1INCH), một trong những nhà tổng hợp DeFi nổi bật nhất trong lĩnh vực này.
Quy định của IRS và việc bãi bỏ
Quy định hiện đã bị bãi bỏ của IRS nhằm áp dụng các nghĩa vụ báo cáo tài chính truyền thống lên các giao thức DeFi, thực chất là phân loại chúng như những nhà môi giới.
Theo yêu cầu này, các nền tảng phi tập trung sẽ phải báo cáo số tiền thu được và chi tiết giao dịch của người dùng — ngay cả khi họ không nắm giữ
tài sản người dùng hoặc hoạt động như các trung gian tài chính.
Được giới thiệu dưới thời chính quyền Biden như một phần của nỗ lực rộng lớn hơn nhằm thực thi thuế trong lĩnh vực tiền điện tử, quy định này được thiết kế như một trong những biện pháp để giải quyết khoảng cách thuế hàng năm ước tính do các giao dịch tiền điện tử không báo cáo.
Theo một phân tích năm 2022 của Barclays, khoảng cách giữa số thuế mà IRS thu và những gì mà họ được hưởng từ các giao dịch tiền điện tử có thể lên tới 50 tỷ đô la mỗi năm.
Bộ Tài chính dự đoán rằng bằng cách mở rộng định nghĩa về các nhà môi giới, chính phủ có thể thu hồi 3,9 tỷ đô la doanh thu bị mất trong một thập kỷ tới.
Tuy nhiên, đề xuất này gặp phải sự phản đối mạnh mẽ, vì thiết kế cấu trúc của DeFi khiến việc tuân thủ gần như không thể. Navazan lập luận rằng IRS đã hiểu sai cơ bản cách thức hoạt động của DeFi.
> “Đề xuất này phản ánh một sự vội vàng sai lầm trong việc quản lý mà không có sự hiểu biết rõ ràng về những phức tạp công nghệ liên quan. Nó bỏ qua thực tế rằng nhiều tài chính phi tập trung pr
các giao thức, bao gồm cả các trình tổng hợp trao đổi phi tập trung, không giữ tài sản của người dùng, điều này khiến khái niệm áp dụng quy định giống như nhà môi giới truyền thống về mặt kỹ thuật là không khả thi.”
Một trong những mối quan tâm lớn nhất được các nhà lãnh đạo trong ngành nêu ra là quy định này sẽ yêu cầu các nhà phát triển phần mềm và người tạo hợp đồng thông minh phải báo cáo dữ liệu thuế mà họ không có quyền truy cập.
Khác với các sàn giao dịch tập trung như Coinbase hay Binance, các nền tảng DeFi phụ thuộc vào các hợp đồng thông minh tự thực thi chạy trên các blockchain công khai, có nghĩa là không có công ty nào quản lý tài khoản người dùng hoặc nắm giữ quỹ của khách hàng.
Buộc họ phải hành động như các nhà môi giới sẽ giống như yêu cầu một giao thức mã nguồn mở thu thập và lưu trữ thông tin người dùng mà nó không bao giờ được thiết kế để xử lý.
Trong khi việc tuân thủ thuế đã là một trọng tâm chính đối với các nhà quản lý, an ninh vẫn là một trong những vấn đề cấp bách nhất của DeFi. Chỉ riêng trong năm 2023, các tin tặc đã đánh cắp hơn 1,8 tỷ đô la từ các nền tảng DeFi, với những cuộc xâm phạm nổi bật ảnh hưởng đến Euler Finance, Atomic Wallet, và
Curve Finance.
Navazan tin rằng các nỗ lực quản lý nên ưu tiên những điểm yếu này thay vì chỉ tập trung vào thuế.
> “Điều cấp bách hơn đối với tương lai của DeFi là phát triển một khung quản trị nhất quán cho các tổ chức tự trị phi tập trung và hướng dẫn phù hợp về các thực hành an ninh. Sự chú trọng của cơ quan quản lý nên tập trung vào việc thiết lập tiêu chuẩn cho an ninh hợp đồng thông minh, xác định các token độc hại và bảo vệ người dùng khỏi các lỗ hổng. Thật không may, có một khoảng cách lớn trong việc giám sát quản lý trong những lĩnh vực quan trọng này, và trong khi các hacker tiếp tục đánh cắp tài sản và các token độc hại tiếp tục gia tăng, sự chú ý dường như đang không tương xứng tập trung vào thuế.”
Tác động kinh tế – đưa DeFi vào ngầm?
Một mối quan tâm ngày càng tăng giữa các lãnh đạo ngành là việc quản lý quá mức có thể đẩy hoạt động DeFi ra khỏi Mỹ, giống như những gì đã xảy ra với các sàn giao dịch tập trung.
Navazan cảnh báo rằng các chính sách mạnh tay hoặc không rõ ràng không thúc đẩy sự tuân thủ.
nce — họ đơn giản là buộc đổi mới phải rời bỏ.
> “Việc áp đặt các quy định tài chính tập trung lên DeFi có thể có những hệ quả không mong muốn, bao gồm việc đẩy các giao dịch crypto xuống ngầm hoặc tới các khu vực tài phán ngoài khơi. Một rủi ro lớn là gánh nặng quy định quá mức sẽ đẩy đổi mới DeFi ra khỏi Hoa Kỳ, tương tự như những gì đã được quan sát thấy với nhiều công ty crypto chuyển đến các khu vực như Dubai, Thụy Sĩ và Liechtenstein.”
Ngành công nghiệp đã chứng kiến nhiều sự ra đi nổi bật. Vào năm 2023, Coinbase, sàn giao dịch crypto lớn nhất có trụ sở tại Hoa Kỳ, đã thông báo rằng họ đang xem xét việc chuyển trụ sở ra nước ngoài do sự không chắc chắn về quy định. Gemini cũng đã làm theo, để đáp ứng với việc thiếu một khuôn khổ rõ ràng từ Hoa Kỳ.
Ngay cả các giao thức DeFi — mặc dù không có trụ sở vật lý — cũng bắt đầu chuyển các đội phát triển và thực thể pháp lý của họ đến những khu vực tài phán thuận lợi hơn.
Một hệ quả không mong muốn khác của việc quản lý mạnh mẽ là sự gia tăng của các công cụ bảo mật crypto mà co
uld làm cho việc thực thi thuế trở nên khó khăn hơn.
Các lệnh trừng phạt của Bộ Tài chính Hoa Kỳ đối với Tornado Cash (TORN), một giao thức bảo mật, không loại bỏ nhu cầu về các giao dịch ẩn danh — nó chỉ đơn giản là đẩy người dùng hướng tới các nền tảng thay thế. Kể từ khi lệnh cấm, các giao thức DeFi tập trung vào bảo mật mới đã xuất hiện, nhiều trong số đó hiện đang được xây dựng bên ngoài tầm kiểm soát quy định của Hoa Kỳ.
Navazan tin rằng nếu không có một cách tiếp cận cân bằng hơn, chính phủ sẽ gặp rủi ro mất kiểm soát đối với chính ngành công nghiệp mà họ muốn điều tiết.
> “Sự thiếu hụt các quy định rõ ràng đã khiến các tổ chức ngần ngại trong việc tham gia hoàn toàn vào DeFi, vì các ngân hàng truyền thống và các nhà đầu tư tài chính yêu cầu sự chắc chắn pháp lý trước khi cam kết các nguồn lực. Tuy nhiên, sự quan tâm của các tổ chức đối với DeFi đang gia tăng, với các nhà chơi lớn như dự án ONYX của JPMorgan đang khám phá các tài sản token hóa và các giải pháp thanh toán dựa trên blockchain.”
Mặc dù có sự không chắc chắn về quy định, DeFi vẫn tiếp tục thu hút các nhà đầu tư với các cơ hội sinh lời cao, với một số giao thức cung cấp lợi tức cao.
s 27–30%, và Navazan cảnh báo rằng việc quy định quá mức có thể dẫn đến việc tăng trốn thuế.
> “Trong khi tính bền vững của những khoản lợi nhuận như vậy vẫn còn gây tranh cãi, thực tế là chúng tiếp tục thu hút các nhà đầu tư. Nếu các yêu cầu báo cáo nghiêm ngặt đẩy hoạt động DeFi vào các thị trường ngầm hoặc không được quản lý, các cơ quan thuế có thể mất khả năng giám sát hoàn toàn các giao dịch, cuối cùng giảm bớt doanh thu thuế mà họ nhằm thu thập.”
Cách thức quy định DeFi nên hoạt động
Với việc bãi bỏ quy định của IRS, các nền tảng DeFi không còn chịu nguy cơ ngay lập tức bị buộc vào một mô hình báo cáo tập trung. Tuy nhiên, điều này không loại bỏ nhu cầu về một khuôn khổ quy định và thuế có thể thực thi.
Thách thức hiện nay là liệu các nhà hoạch định chính sách có thể phát triển các quy định phù hợp với kiến trúc phi tập trung của DeFi thay vì cố gắng điều chỉnh các mô hình tài chính lạc hậu vào một hệ thống được thiết kế để hoạt động tự chủ.
Navazan tin rằng thay vì áp đặt các yêu cầu báo cáo mà phi tập trung p
các giao dịch và phát hiện hành vi tránh thuế—mà không ép buộc các nền tảng DeFi vào vai trò tuân thủ.
Navazan nhấn mạnh nỗ lực của 1inch trong việc triển khai các công cụ tự điều chỉnh như là ví dụ cho thấy ngành công nghiệp đã chủ động thực hiện các bước để cải thiện an ninh và tuân thủ.
> “Một giải pháp tiềm năng là việc sử dụng các công cụ phân tích trên chuỗi để theo dõi
các giao dịch và xác định hoạt động bất hợp pháp. Ví dụ, 1inch đã triển khai các biện pháp tự quản lý thông qua 1inch Shield API, bao gồm kiểm tra ví và lập danh sách đen để nâng cao an ninh. Tuy nhiên, các công cụ này không thay thế nhu cầu về các khuôn khổ quy định rõ ràng, có thể thực thi.”
Một mô hình có thể khác là DeFi có sự cho phép, nơi các tổ chức tương tác với các bể thanh khoản đã được thẩm định đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ cụ thể.
Một số dự án DeFi đã và đang phát triển các giải pháp thân thiện với các tổ chức tích hợp giám sát rủi ro và các bể đã được phê duyệt trước với các bên tham gia đã được xác minh, đảm bảo tuân thủ mà không hoàn toàn hy sinh tính phân quyền.
Navazan coi đây là một sự thỏa hiệp tiềm năng cho các nhà quản lý tìm kiếm sự giám sát trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc cốt lõi của DeFi.
> “Thay vì cố gắng áp đặt các nghĩa vụ báo cáo môi giới không khả thi, IRS nên khám phá các cơ chế báo cáo thuế gốc blockchain phù hợp với kiến trúc phi tập trung của DeFi. Một cấp
ed regulatory approach that differentiates between permissionless and permissioned DeFi could offer a more balanced solution.”
Such a model would allow regulators to focus on areas of DeFi that directly interact with traditional finance — such as stablecoin issuers and institutional liquidity pools — while allowing fully decentralized protocols to operate without burdensome compliance requirements.
Is U.S. crypto policy stuck in a political cycle?
Crypto policy in the U.S. has remained in flux, shifting with each administration and creating an unpredictable environment that makes long-term business planning nearly impossible. This lack of regulatory consistency has left the U.S. in a precarious position.
Without a stable framework, crypto businesses, institutional investors, and DeFi developers must navigate a system where the rules can change every few years.
Navazan sees the U.S.’s failure to establish a long-term crypto strategy as one of the biggest barriers to institutiona
l adoption.
> “Quy định về tiền mã hóa ở Hoa Kỳ bị kẹt trong một chu kỳ thay đổi chính sách. Một chính quyền thúc đẩy quy định mạnh mẽ, chính quyền tiếp theo lại giảm bớt, và chu kỳ này tiếp tục lặp lại. Nếu không có chính sách ổn định, việc các tổ chức áp dụng DeFi sẽ luôn bị hạn chế.”
Sự tương phản với châu Âu thì thật nổi bật. Quy định về Thị trường trong Tài sản Tiền mã hóa của Liên minh Châu Âu cung cấp một khuôn khổ pháp lý thống nhất cho tiền mã hóa, cung cấp cho các công ty các hướng dẫn rõ ràng, tiêu chuẩn hóa trên toàn khu vực.
Ở Hoa Kỳ, ngược lại, không có quy định tiền mã hóa nào thống nhất. Thay vào đó, các doanh nghiệp phải đối mặt với một hệ thống phân mảnh, nơi các cơ quan như SEC, CFTC và IRS thực thi các diễn giải đối kháng về tuân thủ.
Navazan lập luận rằng cách tiếp cận rời rạc này đe dọa vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong tài sản kỹ thuật số.
> “Các công ty hoạt động ở những địa điểm được quy định bởi luật định sẽ được hưởng lợi từ một khuôn khổ quy định hợp lý cho phép họ hoạt động trên khắp châu Âu mà không cần nhiều giấy phép. Loại hình này s
Tính ổn định giúp doanh nghiệp dễ dàng lập kế hoạch chiến lược dài hạn – điều hiện đang thiếu ở Mỹ.
Trước bối cảnh này, Hội nghị Crypto tại Nhà Trắng vào ngày 7 tháng 3 tới có thể rất quan trọng. Sự kiện, dự kiến quy tụ các lãnh đạo ngành như Michael Saylor và Brian Armstrong, có thể ảnh hưởng đến giai đoạn tiếp theo của quy định crypto ở Mỹ.
Liệu cuộc thảo luận có dẫn đến tiến bộ đáng kể hay chỉ trở thành một động thái chính trị khác sẽ quyết định xem Mỹ có dẫn đầu trong tài chính kỹ thuật số hay không – hoặc chứng kiến sự đổi mới chuyển sang nơi khác.
Bình luận (0)