Hợp Đồng Tương Lai Bitcoin Phản Ánh Tâm Lý Tăng Giá Giảm Sau Cuộc Bầu Cử Của Trump

Tâm lý tăng giá được thấy sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống ngày 5 tháng 11 đã hoàn toàn tan biến, theo một chỉ báo liên quan đến hợp đồng tương lai bitcoin (BTC) của CME.

Chỉ báo mà chúng tôi đang xem xét là chênh lệch giữa hợp đồng tương lai BTC “liên tục” của tháng tới và hợp đồng chuẩn tháng hiện tại đang giao dịch trên gã khổng lồ phái sinh toàn cầu. Một hợp đồng liên tục là một đại diện tính toán của một chuỗi các hợp đồng tương lai hết hạn liên tiếp, cho phép có một chuỗi dữ liệu lịch sử liên tục cho phân tích.

Chênh lệch đã thu hẹp xuống còn 495 USD, thấp nhất kể từ ngày 5 tháng 11, sau khi đạt đỉnh 1.705 USD vào ngày 17 tháng 12, theo nguồn dữ liệu TradingView. Nói cách khác, nó đã hoàn toàn đảo ngược sự tăng giá sau cuộc bầu cử của Trump như một dấu hiệu cho thấy tâm lý tăng giá trên thị trường đang suy yếu.

> “Chênh lệch thu hẹp giữa hợp đồng tương lai Bitcoin CME tháng hiện tại và tháng tới có thể cho thấy các nhà giao dịch đang điều chỉnh kỳ vọng giá của họ,” Thomas Erdösi, ông
Quảng cáo sản phẩm tại CF Benchmarks, đã nói với CoinDesk.

Sự giảm bớt tác động của cú sốc Trump có khả năng có nghĩa là thị trường đã vượt qua câu chuyện rằng một Tổng thống ủng hộ tiền điện tử trong Nhà Trắng là tốt cho ngành công nghiệp, và các mối tương quan vĩ mô đã quay trở lại vị trí kiểm soát.

> “Những gì chúng ta có thể thấy là cơ sở hợp đồng trước đã giảm giá đáng kể kể từ đầu tháng Ba, cho thấy kỳ vọng ngắn hạn đang giảm nhẹ rằng yếu tố chính thúc đẩy sự tăng giá gần đây – việc bầu cử Tổng thống Trump – đã được phản ánh hoàn toàn trong giá,” Erdosi nói.

Điều đó đã xảy ra. Cả BTC và chỉ số công nghệ nặng của Phố Wall, Nasdaq, đã giảm lần lượt 20% và 8% kể từ đầu tháng Hai do nhiều yếu tố, bao gồm bất ổn địa chính trị, thuế quan Trump và triển vọng về lạm phát và tăng trưởng kinh tế.

Ngoài ra, thị trường bitcoin đã phải hấp thu sự thất vọng về việc thiếu các đơn hàng mới trong chiến lược của Trump.
kế hoạch dự trữ tài sản kỹ thuật số. Tuần trước, Trump đã ký một sắc lệnh hành chính, chỉ đạo việc tạo ra một dự trữ chiến lược bao gồm BTC bị tịch thu trong các hành động thực thi.

> “Thông báo về Dự trữ Bitcoin Chiến lược không phải là điều mà thị trường mong đợi. Nhiều người đã dự đoán Dự trữ sẽ mua Bitcoin mới, nhưng thay vào đó, họ tuyên bố rằng họ sẽ không bán bất kỳ Bitcoin hiện có hoặc Bitcoin bị tịch thu. Mặc dù đây là một bước đi tích cực, nhưng nó đã gây ra một sự sụt giảm mạnh trong giá Bitcoin,” Ian Balina, người sáng lập và CEO của Token Metrics, nói với CoinDesk trong một email.

Hợp đồng tương lai vẫn đang ở trạng thái contango

Trong khi chênh lệch giữa hợp đồng tương lai CME tháng tới và tháng hiện tại đã thu hẹp, toàn bộ đường cong vẫn ở trạng thái contango, nơi các hợp đồng tương lai có thời gian đáo hạn xa (với thời gian đáo hạn dài hơn) giao dịch với mức giá cao hơn so với các hợp đồng gần hạn.

Đó là cách thường thấy trong tất cả các thị trường do các yếu tố như chi phí lưu trữ, tài chính, bảo hiểm và kỳ vọng về việc giá sẽ tăng lên trong những tuần hoặc tháng tới.

> “Thực tế rằng hợp đồng tương lai không có thời hạn…
“al funding rates remain positive and the futures basis is still in contango suggests the recent move is driven by unlevered spot longs being squeezed, rather than broader market contagion,” Erdösi noted.