Cục Dự trữ Liên bang đang bị dồn vào chân tường

Thị trường đang trượt dốc, các nhà giao dịch đang lo lắng, và nền kinh tế không làm mọi thứ trở nên dễ dàng hơn. Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng điều đó sẽ không đủ để làm dịu lòng các nhà đầu tư.

Mọi người đang chờ đợi Jerome Powell phát biểu. Cuộc họp báo của ông và các dự báo kinh tế mới của Fed sẽ định hình động thái lớn tiếp theo. Phố Wall đã chuẩn bị cho những điều tồi tệ nhất. Chỉ số S&P 500 đã giảm gần 10% so với mức cao nhất trước đó. Các nhà đầu tư đang lo lắng.

Các dự báo của Fed cũng không đáng tin cậy, với Goldman Sachs cảnh báo rằng chúng có thể vẫn bao gồm hai lần cắt giảm lãi suất mặc dù có sự không chắc chắn về kinh tế. Các chính sách thuế quan dưới triều đại Donald Trump vẫn chưa rõ ràng, khiến cho lạm phát trở nên khó dự đoán hơn. Ngân hàng trung ương sẽ giả vờ rằng họ có quyền kiểm soát, nhưng thị trường thì biết rõ hơn.

Động thái tiếp theo của Fed có thể làm suy yếu niềm tin của thị trường

Các nhà giao dịch đã dựa vào động thái của Fed, ý tưởng rằng ngân hàng trung ương sẽ hành động để ngăn chặn một cú sập thị trường hoàn toàn. Niềm tin đó đang bị thử thách. Nếu
Fed báo hiệu một lập trường diều hâu hoặc thậm chí do dự, điều này có thể kích hoạt một đợt bán tháo sâu hơn. Thị trường đã khó khăn, và một cú đánh nữa có thể khiến cổ phiếu giảm sâu hơn.

Venu Krishna, một chiến lược gia tại Barclays, đã nói với các nhà đầu tư rằng nỗi hoảng loạn chưa hoàn toàn xuất hiện, nhưng có thể sẽ xảy ra. “Điều này có thể do niềm tin của thị trường vào sự hỗ trợ của Fed, điều này có thể sẽ bị thử thách trong tuần này tại cuộc họp FOMC,” Krishna nói. Nếu Powell đưa ra một lập trường bất ngờ về lạm phát hoặc cắt giảm lãi suất, Phố Wall có thể rơi vào hỗn loạn.

Trong khi đó, Larry Benedict, người sáng lập The Opportunistic Trader, đã chỉ vào Chỉ số Biến động Cboe (VIX), chỉ số theo dõi nỗi sợ hãi của thị trường. Nó thấp hơn so với mức của tháng 8 năm ngoái, nhưng điều đó không có nhiều ý nghĩa. “Biến động cao hơn một chút, nhưng đối với những gì đang diễn ra trong thị trường, nó thực sự không cao lắm,” Benedict nói. Nếu thị trường đang đánh giá thấp rủi ro, mọi thứ có thể nhanh chóng xấu đi.

S&P 500 đã giảm sau năm trong số mười cuộc họp Fed gần đây nhất, với cú giảm lớn nhất ghi nhận gần 3% vào tháng Mười hai.
ber. Nếu cuộc họp báo của Powell mang đến nhiều sự không chắc chắn hơn, xu hướng đó có thể tiếp tục.

Tâm lý Phố Wall sụp đổ khi tiền mặt tích tụ

Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu mới nhất của Ngân hàng America gửi tín hiệu cảnh báo khác. Tâm lý nhà đầu tư vừa chứng kiến sự sụt giảm lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2020, khi thị trường sụp đổ trong đại dịch.

Michael Hartnett, một chiến lược gia đầu tư tại Ngân hàng America, gọi đây là “sụp đổ của những người lạc quan”, sự đảo ngược hoàn toàn về lòng tin do nỗi lo tăng trưởng và chính sách thuế quan của Trump. Đây là lần sụt giảm tâm lý lớn thứ bảy trong 24 năm.

Các nhà đầu tư đang tháo chạy. Sự tiếp xúc với cổ phiếu Mỹ ghi nhận mức giảm lớn nhất trong lịch sử. Các nhà giao dịch cũng đang tích trữ tiền mặt ở mức bị hạn chế mà họ chỉ thấy trong đợt sụp đổ tháng 3 năm 2020. Phố Wall đang trong chế độ phòng thủ hoàn toàn.

Kỳ vọng tăng trưởng kinh tế đã sụp đổ, ghi nhận mức giảm lớn thứ hai trong lịch sử. Điều đó quan trọng. Triển vọng tăng trưởng của khảo sát luôn liên kết với hiệu suất của S&P 500, và sự giảm sút này cho thấy tin xấu cho cổ phiếu.

Một số nhà giao dịch nghĩ rằng
tồi tệ nhất đã qua. Hartnett lưu ý rằng sự sụt giảm cảm xúc như thế này có thể có nghĩa là đợt điều chỉnh của thị trường đang gần đến hồi kết. Nhưng ông cũng cảnh báo rằng dữ liệu hiện tại vẫn chưa đủ tồi tệ để cho thấy một đáy thực sự. Cổ phiếu có thể vẫn tiếp tục giảm.

Chỉ số S&P 500 hầu như không rơi vào khu vực điều chỉnh vào thứ Ba, tránh được mức giảm 10% so với mức cao nhất trước đó. Thị trường đang ở một vị trí nguy hiểm.