Những Khó Khăn Kinh Tế Của Brazil Trong Bối Cảnh Đồng Đô La Tăng Giá

Bởi Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – Ít quốc gia nào bị tác động nặng nề bởi đồng đô la tăng giá và lợi suất trái phiếu của Mỹ như Brazil. Tuy nhiên, nước này có một lợi thế: khi Tổng thống Mỹ Donald Trump chuẩn bị áp đặt thuế quan trừng phạt lên nhiều đối tác thương mại lớn của Mỹ, Brasilia khó có khả năng nằm trong tầm ngắm bảo hộ của ông.

Brazil đã không có thặng dư thương mại với Hoa Kỳ kể từ năm 2007. Tuy nhiên, với nền kinh tế và các thị trường đang ở một khúc quanh nhạy cảm, Brazil không thể tự mãn.

Những Thách Thức Kinh Tế

Brazil một lần nữa trở thành trường hợp điển hình của một nền kinh tế mới nổi đang chịu áp lực. Theo Goldman Sachs, điều kiện tài chính đang chặt chẽ nhất kể từ năm 2016, với lợi suất thực tế trên 10%, mức cao nhất trong hơn 15 năm, và đồng tiền của nó ở mức thấp nhất mọi thời đại.

Ngân hàng trung ương đã tìm cách hỗ trợ đồng real, tăng lãi suất 100 điểm cơ bản vào tháng trước và hứa hẹn sẽ có thêm 200 điểm cơ bản nữa trong tương lai. Trong khi đó, tài chính chính phủ của Brazil
cán cân vĩ mô lành mạnh, nhưng gánh nặng lãi suất tăng cao đang trở thành gánh nặng cho tài chính công.

Ngân hàng trung ương cũng đã can thiệp mạnh vào thị trường ngoại hối để hỗ trợ đồng real, chi 28 tỷ đô la dự trữ chỉ riêng trong tháng 12, đánh dấu mức giảm lớn nhất trong 19 năm.

Tâm lý Nhà đầu tư

Các nhà đầu tư hiểu rõ sự lo lắng, đã rút ròng 12,6 tỷ đô la khỏi các quỹ nợ và vốn cổ phần trong tháng 12, mức rút ròng lớn thứ hai kể từ năm 1995.

Trường hợp Đặc biệt trong Thương mại

Liệu sự trở lại của Trump vào Nhà Trắng có tiếp tục thổi bùng ngọn lửa? Vị thế của Brazil giữa các nước lớn đang phát triển là điều độc đáo. Trong số 20 đối tác thương mại hàng đầu của Mỹ năm 2023, Brazil là quốc gia duy nhất không xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu.

Mặc dù năm ngoái Brazil đã ghi nhận một thặng dư thương mại lớn lên tới 74,6 tỷ đô la, nhưng cán cân thương mại hai bên với Mỹ vẫn không thay đổi. Cho đến năm ngoái, Brazil đã thâm hụt thương mại với Mỹ mỗi năm kể từ 2007. Do đó, Trump không thể tuyên bố Brazil đang “lợi dụng” Mỹ.

Xung đột Tiềm năng

Tuy nhiên
r, căng thẳng có thể nảy sinh ở nhiều lĩnh vực khác nhau. Trump và nhà lãnh đạo cánh tả Brazil Luiz Ignacio Lula da Silva có những khác biệt về ý thức hệ rõ rệt, với sự căng thẳng hiện có về kiểm soát phương tiện truyền thông xã hội.

Hơn nữa, Brazil đã trở thành mục tiêu của những chỉ trích gián tiếp từ Trump khi ông chỉ trích nhóm các quốc gia BRICS vì cáo buộc âm thầm từ bỏ đồng đô la. Quan trọng hơn, Brazil có thể phải đối mặt với thiệt hại không mong muốn nếu Trump làm gián đoạn thương mại toàn cầu, đặc biệt nếu điều đó ảnh hưởng đến Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Brazil.

Bài Học Kinh Tế Từ Nhiệm Kỳ Đầu Tiên Của Trump

Kinh nghiệm trước đây của Brazil trong thời kỳ Trump cầm quyền mang lại cả hy vọng và lo ngại. Ban đầu, những tranh chấp thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đã mang lại lợi ích cho Brazil, khi Trung Quốc giảm bớt sự phụ thuộc vào hàng hóa nông sản của Mỹ, tăng cường nhập khẩu từ Brazil thay vào đó.

Tuy nhiên, Trung Quốc có thể phản ứng với Trump bằng cách tăng cường nhập khẩu nông sản của Mỹ để đổi lấy việc giảm thuế quan, đe dọa các nhà xuất khẩu Brazil.

Lula cũng có thể phản ứng với khả năng gây rối của Trump bằng cách theo đuổi chính sách dân túy.
các biện pháp bảo hộ và bảo vệ, để lại nền kinh tế Brasil dễ bị tổn thương trong khi Hoa Kỳ vẫn kiên cường.

(Các ý kiến được trình bày ở đây là của tác giả, một nhà báo của Reuters.)
(Bởi Jamie McGeever Chỉnh sửa bởi Christina Fincher)