ROI của Bitcoin và Động lực Thị Trường

ROI của Bitcoin đã giảm dần qua các chu kỳ, nhưng nó vẫn vượt trội hơn các khoản đầu tư truyền thống về tăng trưởng dài hạn
Sự gia tăng đòn bẩy và sự thay đổi tâm lý của cá voi báo hiệu sự gia tăng biến động, khiến rủi ro ngắn hạn trở nên có khả năng xảy ra hơn

Khi Bitcoin (BTC) trưởng thành, những lợi nhuận bùng nổ từ các chu kỳ trước đã nhường chỗ cho sự tăng trưởng ổn định hơn, nhưng vẫn ấn tượng.

Với chu kỳ gần nhất cho thấy lợi tức 560%, Bitcoin tiếp tục vượt qua các khoản đầu tư truyền thống như cổ phiếu, khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn.

Tuy nhiên, với sự gia tăng đòn bẩy thị trường và sự thay đổi tâm lý của cá voi đối với các vị thế bán, tiềm năng cho sự gia tăng biến động đang xuất hiện trên đường chân trời.

Lợi nhuận giảm, sự trưởng thành gia tăng

ROI của Bitcoin đã theo một xu hướng giảm rõ ràng với mỗi chu kỳ giảm một nửa: từ mức tăng chóng mặt 4.830.000% trong những ngày đầu (2009–2011) xuống còn 55.000% trong chu kỳ 2011–2015, 8.500% trong 2015–2018, và 2.000% trong 20
18–2022.

Chu kỳ hiện tại (2022–2025) cho đến nay cho thấy ROI 560%—vẫn vượt trội hơn so với các thị trường truyền thống nhưng củng cố một mô hình ổn định của việc giảm lợi nhuận khi Bitcoin mở rộng và trưởng thành.

Đường cong ROI giảm này phản ánh tính thanh khoản ngày càng tăng của tài sản, việc áp dụng từ các tổ chức và sự giảm bớt hiện tượng đầu cơ gây ra các đỉnh cao đột ngột.

Vị trí cá voi chuyển sang xu hướng giảm khi mức độ ngắn tăng

Dữ liệu cảm tính mới nhất từ các nhà nắm giữ Bitcoin lớn cho thấy sự chuyển biến trong cách định vị. Chỉ số cảm tính vị trí cá voi đã giảm sau khi đạt đỉnh, cho thấy sự ưa chuộng ngày càng tăng đối với các vị trí ngắn.

Lịch sử cho thấy, những sự sụt giảm mạnh trong chỉ số này thường xảy ra trước các đợt điều chỉnh ngắn hạn hoặc các vùng giá có độ biến động cao.

Sự thay đổi này diễn ra vào thời điểm mà hành động giá BTC thể hiện sự củng cố xung quanh mức $85k-$90k, cho thấy các cá voi có thể đang phòng ngừa rủi ro giảm giá.

Sự chuyển mình trong cảm tính này không phải lúc nào cũng báo hiệu một sự đảo chiều xu hướng, nhưng nó làm nổi bật sự giảm nhiệt của sự tự tin trong số các thành viên có ảnh hưởng trên thị trường.

Trong
một thị trường trưởng thành, hành vi này cho thấy ảnh hưởng ngày càng tăng của các thị trường phái sinh đến tâm lý giá và biến động ngắn hạn.

Lợi ích mở tăng mạnh so với vốn hóa thị trường

Lợi ích Mở (OI) tổng hợp của Bitcoin so với Vốn hóa thị trường đang tăng mạnh trở lại, vượt qua ngưỡng 3%—một mức mà lịch sử đã chỉ ra là trước khi có biến động lớn hoặc điều chỉnh ngắn hạn.

Khi đường màu xanh có xu hướng tăng lên, điều này báo hiệu sự gia tăng đòn bẩy trên các thị trường hợp đồng tương lai. Khoảng cách ngày càng lớn giữa giá và tỷ lệ OI/Vốn hóa thị trường cho thấy vị thế đầu cơ đang nóng lên nhanh hơn nhu cầu của thị trường giao ngay.

Delta trong 30 ngày đã chuyển sang tích cực, cho thấy dòng vốn mới đang tham gia vào thị trường phái sinh. Xu hướng này giống với các mẫu hình quan sát được trong các đỉnh thị trường và sự rút lui trước đó.

Mặc dù không nhất thiết mang tính giảm giá, dữ liệu cho thấy rằng động thái quan trọng tiếp theo của Bitcoin có thể được khuếch đại bởi các nhà giao dịch có đòn bẩy quá mức, làm cho biến động cao có khả năng xảy ra rất lớn.

Tương lai sẽ ra sao?

Bitcoin đã phát triển thành một tài sản cấp độ tổ chức, được định nghĩa bởi khả năng phục hồi và tăng trưởng lâu dài thay vì những đợt tăng trưởng theo cấp số nhân.

Trong khi ROI của nó không còn tương xứng với các đợt tăng giá sớm, nó liên tục vượt trội hơn so với các tài sản truyền thống như cổ phiếu và vàng. Tuy nhiên, việc gia tăng đòn bẩy và tâm lý thận trọng của các “cá voi” đang gây ra rủi ro về sự biến động ngắn hạn.

Các nhà đầu tư nên dự kiến những đợt tăng giá và điều chỉnh mạnh hơn khi các điều kiện kinh tế vĩ mô và thanh khoản thay đổi. Một cách tiếp cận kỷ luật, lâu dài là chìa khóa để điều chỉnh những biến động này.

Với việc phân bổ và quản lý rủi ro hợp lý, Bitcoin vẫn là một tài sản có giá trị trong danh mục đầu tư trong bối cảnh tài chính ngày càng số hóa và phi tập trung.