Bởi Clare Jim, Ziyi Tang và Kane Wu

HONG KONG (Reuters)

Sau nhiều biện pháp nhằm giải quyết cuộc khủng hoảng thanh khoản trên thị trường bất động sản trong những năm gần đây, Bắc Kinh dự kiến sẽ quay trở lại một chiến lược cũ và can thiệp trực tiếp để ổn định China Vanke, một nhà phát triển chính được nhà nước hỗ trợ.

Cuộc Khủng Hoảng Đang Diễn Ra

Khi cuộc khủng hoảng thị trường bất động sản tiến gần tới năm thứ năm, những lo ngại về tình hình tài chính của China Vanke đặt ra những thách thức mới cho các nhà chức trách, những người trước đó đã tránh việc cứu trợ các nhà phát triển gặp khó khăn.

Những thách thức của Vanke đã được làm nổi bật vào thứ Năm tuần trước khi truyền thông nhà nước đưa tin về những cáo buộc liên quan đến việc giám đốc điều hành của công ty bị giam giữ và khả năng thâu tóm hoặc tái cấu trúc, một báo cáo nhanh chóng bị xóa.

Vanke, một trong những cổ đông lớn của công ty là Shenzhen Metro thuộc sở hữu nhà nước, đã chọn không bình luận về những cáo buộc này. Sau báo cáo, tất cả các cơ quan xếp hạng lớn toàn cầu đã hạ bậc xếp hạng công ty hơn nữa vào trạng thái rác, với lý do tính linh hoạt tài chính đang xấu đi và việc bán hàng không chắc chắn.
dự báo cho năm 2025.

Nỗi lo gia tăng

Mối lo ngại về khả năng thanh toán của Vanke đã gia tăng trong tháng này, khi phải đối mặt với các hạn trả nợ sắp đến. Với thời hạn thanh toán bằng nhân dân tệ đang đến gần vào ngày 27 tháng 1, Vanke có tổng cộng 3,4 tỷ đô la đến hạn trong năm nay.

Chính quyền Thâm Quyến đang tăng cường thảo luận và phối hợp với các doanh nghiệp nhà nước địa phương để giải quyết rủi ro nợ của công ty và khám phá khả năng thanh lý tài sản. Vanke, được cho là có khoản nợ có lãi suất lên đến 331,3 tỷ nhân dân tệ (45,21 tỷ đô la) tính đến tháng 6 năm ngoái, tiếp tục tìm kiếm người mua cho các cổ phần trong lĩnh vực logistics, quản lý bất động sản, căn hộ cho thuê và trung tâm thương mại.

Với sự hiện diện đáng kể của Vanke trong thị trường bất động sản Trung Quốc, các nhà phân tích tin rằng sự can thiệp của chính phủ là cần thiết để ổn định tình hình tài chính của công ty và duy trì sự tin tưởng của người mua nhà. Một số chuyên gia lưu ý rằng việc nhà nước hoàn toàn tiếp quản Vanke có thể là điều cần thiết để ngăn chặn những hậu quả rộng rãi trong hệ thống tài chính.

Kịch bản tốt nhất

Một
Một kịch bản tiềm năng có thể là việc tái cấu trúc được chính phủ phê duyệt, điều này sẽ chưa từng có kể từ khi cuộc khủng hoảng lĩnh vực bất động sản bắt đầu vào năm 2021. Ngược lại, chính quyền tỉnh Quảng Đông đã quản lý sự cố từ những rắc rối tài chính của China Evergrande thông qua một ủy ban quản lý rủi ro.

Một số nhà phân tích dự đoán rằng nếu không có sự hỗ trợ thanh khoản mới, việc vỡ nợ là điều không thể tránh khỏi trong năm nay, khi Vanke đang phải vật lộn với doanh số giảm và khó khăn trong việc đảm bảo các khoản vay và bán tài sản.

Một chủ nợ và một nguồn tin từ chính phủ cho biết rằng mặc dù một sự cứu trợ từ nhà nước có thể không mang lại vốn mới, nhưng nó có thể liên quan đến việc các công ty nhà nước khác mua lại tài sản hoặc tạo điều kiện tiếp cận nguồn vốn.

Sự can thiệp của chính phủ cũng rất quan trọng để đảm bảo hoàn thiện các căn nhà đã bán trước, tăng cường niềm tin của người mua, một điểm nhấn được nêu bật trong các ghi chú nghiên cứu.

Những suy nghĩ cuối cùng

Một sự cứu trợ rõ ràng của chính phủ dành cho Vanke sẽ được coi là kịch bản có lợi nhất, cho thấy sự sẵn sàng của chính phủ trong việc ổn định lĩnh vực bất động sản.
Tác nhân và ngăn chặn sự hỗn loạn tài chính thêm nữa.