Thị trường crypto và cổ phiếu liên quan đang lao dốc khi nhà đầu tư chuẩn bị đón nhận biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 và bài phát biểu quan trọng của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại hội nghị Jackson Hole, với lo ngại rằng Fed sẽ giữ lập trường “diều hâu”.
Tóm tắt chính:
- Bitcoin, Ethereum và hầu hết các đồng crypto lớn giảm mạnh trước khi có tín hiệu chính sách từ Fed.
- Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7 sẽ được công bố ngày 20/8, bài phát biểu của Powell sẽ diễn ra ngày 22/8 tại Jackson Hole, có thể làm rõ thời điểm cắt giảm lãi suất.
- Có 8 yếu tố vĩ mô, bao gồm thuế quan và lạm phát, khiến khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 trở nên mong manh.
Thị trường phản ứng ra sao?
Vào ngày thứ Ba, crypto tiếp tục mất giá:
- Bitcoin giảm 3,2% trong 24h, xuống dưới $114.000
- Ether giảm 5,3%, xuống dưới $4.200
- XRP giảm 6,2%, Cardano (ADA) mất 8%
- Tổng thị trường crypto giảm khoảng 3,2%
Cổ phiếu của các công ty liên quan đến crypto còn chịu tổn thất nặng nề hơn:
- MARA: -5,7%
- COIN (Coinbase): -5,8%
- MSTR (MicroStrategy): -7,4%
Trong khi đó, thị trường chứng khoán Mỹ ít biến động hơn:
- Dow Jones gần như không đổi
- S&P 500 giảm 0,59%
- Nasdaq giảm ~1,5%
Sự chênh lệch này cho thấy: tài sản số như crypto, vốn phụ thuộc nhiều vào thanh khoản rẻ, nhạy cảm hơn với thay đổi chính sách lãi suất so với cổ phiếu truyền thống.
Tuần này – Tuần quyết định với nhà đầu tư
- 20/8 lúc 1h sáng (giờ VN): công bố biên bản họp FOMC tháng 7
- 21–23/8: hội nghị Jackson Hole
- 22/8, lúc 21h (giờ VN): Powell phát biểu chính thức
Biên bản và bài phát biểu của Powell được kỳ vọng sẽ định hình kỳ vọng thị trường cho cuộc họp chính sách tháng 9.
8 lý do khiến Fed có thể chưa cắt giảm lãi suất trong tháng 9:
- Thuế quan chưa tác động rõ rệt
Nhiều công ty đang “gồng gánh” chi phí thuế thay vì đẩy sang người tiêu dùng. Nhưng điều đó không thể kéo dài. Khi giá tăng, Fed có thể buộc phải trì hoãn việc hạ lãi suất. - Lạm phát vẫn “dai dẳng”
Chỉ số giá sản xuất (PPI) nóng hơn dự báo, cho thấy áp lực giá cả vẫn hiện hữu và khó để Fed nới lỏng chính sách mạnh tay. - Doanh nghiệp bắt đầu “đổ” chi phí xuống người tiêu dùng
Điều này có thể khiến lạm phát tăng trở lại trong vài tháng tới – làm giảm khả năng Fed hạ lãi suất sớm. - Tín hiệu kinh tế trái chiều
Việc làm đang chậm lại, nhưng tiêu dùng vẫn mạnh. Bức tranh không rõ ràng khiến Fed có thể chọn “chờ thêm dữ liệu”. - Chính sách khó đoán
Thuế quan đang giao thoa với chính sách tài khóa và thương mại, làm tăng nguy cơ sai lầm. Fed có thể giữ lập trường thận trọng. - Bài học từ quá khứ (2018–2019)
Các đợt sốc thuế trước đây dẫn đến lạm phát chậm nhưng rõ rệt. Fed có thể học từ quá khứ và không hành động vội vàng. - Chỉ số dự báo kinh tế sắp công bố
Dữ liệu sản xuất và dịch vụ tháng 8 (công bố ngày 22/8) có thể cho thấy chi phí liên quan đến thuế quan đang tăng – Powell có thể viện dẫn điều này để biện minh cho sự thận trọng. - Chia rẽ trong nội bộ Fed
Biên bản cuộc họp có thể cho thấy sự bất đồng: phe “diều hâu” quan tâm đến lạm phát, phe “bồ câu” ưu tiên việc làm. Powell có thể kêu gọi đồng thuận – và điều này thường đồng nghĩa với việc giữ nguyên lãi suất.
Tác động với thị trường crypto
Với crypto, hệ quả rất rõ:
- Lãi suất cao hơn trong thời gian dài đồng nghĩa với thanh khoản eo hẹp → hạn chế các đợt tăng giá đầu cơ
- Chi phí vay vốn cho thợ đào cao hơn
- Hoạt động trên các sàn giao dịch bị ảnh hưởng
Nếu Powell phát đi tín hiệu thận trọng, đà giảm của crypto có thể sâu hơn.
Ngược lại, nếu Powell bất ngờ mềm mỏng, có thể thắp lại tia hy vọng hồi phục cho thị trường.
Bình luận (0)