J.P. Morgan Dự Đoán Cắt Giảm Lãi Suất của Fed

Bởi Rashika Singh

(Reuters) – J.P. Morgan hiện dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng Chín, với lý do có dấu hiệu yếu kém trên thị trường lao động và sự không chắc chắn liên quan đến đề cử gần đây của Tổng thống Donald Trump cho vị trí tại Fed.

Công ty chứng khoán này trước đó đã dự báo sẽ có một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, nhưng lưu ý trong một ghi chú hôm thứ Năm rằng các rủi ro hiện nay chỉ ra một động thái sớm hơn, sau đó sẽ có thêm ba đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trước khi Fed tạm dừng.

> “Đối với (Chủ tịch Fed Jerome Powell), những xem xét về quản lý rủi ro tại cuộc họp tiếp theo có thể vượt xa việc cân bằng giữa rủi ro việc làm và lạm phát,” nhà phân tích Michael Feroli của J.P. Morgan cho biết.

Vào thứ Năm, Trump đã đề cử Stephen Miran, Chủ tịch Hội đồng Các Cố vấn Kinh tế, để lấp chỗ ngồi tạm thời trong ban quản lý của Cục Dự trữ Liên bang, thay thế Thống đốc ra đi Adriana Kugler. Nhà Trắng đang tích cực tìm kiếm một ứng viên cho vị trí vĩnh viễn trong ban quản lý, whi
ch sẽ trở thành bỏ trống vào ngày 1 tháng 2, và cũng đang xem xét những ứng cử viên thay thế tiềm năng cho Powell, người có nhiệm kỳ kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026.

Việc xác nhận Miran trước cuộc họp chính sách từ ngày 16-17 tháng 9 vẫn chưa chắc chắn, nhưng J.P. Morgan lưu ý rằng sự hiện diện của ông có thể làm gia tăng các bất đồng trong ủy ban định hình lãi suất.

Điều này xảy ra sau những nỗ lực lặp đi lặp lại nhưng không thành công của Trump để gây áp lực lên các nhà hoạch định chính sách của Fed nhằm giảm lãi suất. Bằng cách bổ nhiệm Miran, thậm chí chỉ tạm thời, Trump có thể đạt được con đường trực tiếp hơn để ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ tại ngân hàng trung ương có ảnh hưởng nhất thế giới.

Việc bổ nhiệm có thể làm gia tăng những chia rẽ nội bộ tại Fed, với J.P. Morgan gợi ý rằng sự hiện diện của Miran có thể dẫn đến ba sự bất đồng. BofA Global Research dự đoán ít nhất một sự bất đồng nữa vào tháng 9 nếu không có sự cắt giảm lãi suất, với lý do quan điểm phê phán của Miran đối với Fed.

Quyết định của Fed có thể phụ thuộc vào dữ liệu việc làm tháng Tám; J.P. Morgan chỉ ra rằng tỷ lệ thất nghiệp 4.4% trở lên có thể biện minh cho một sự cắt giảm lớn hơn, trong khi
e a lower rate might prompt resistance from inflation-conscious policymakers.

Additionally, J.P. Morgan stated that Fed Governor Christopher Waller is emerging as the frontrunner to succeed Jerome Powell as Fed Chair, which would likely be welcomed by financial markets. Analysts at Barclays agreed, noting that Waller’s appointment could reduce uncertainty on the Fed’s response to economic data, potentially supporting longer-dated bonds.

Traders are now pricing in an 89.2% chance of a rate cut in September, up from 37.7% last week, according to CME Group’s FedWatch tool.