Bởi Leika Kihara

(Reuters) – Liên minh Đảng Dân chủ Tự do Nhật Bản có thể mất quyền kiểm soát tại Thượng viện trong một cuộc bầu cử vào Chủ nhật, làm gia tăng yêu cầu chính phủ tăng chi tiêu và cắt giảm thuế.

SỰ BẤT ỔN POLITICAL SẮP TỚI

Các cuộc khảo sát truyền thông gần đây chỉ ra rằng liên minh LDP có thể mất đa số, gia tăng rủi ro về sự bất ổn chính trị khi đất nước gặp khó khăn trong việc hoàn tất một thỏa thuận thương mại với Mỹ, dấy lên lo ngại về việc tăng nợ. Gánh nặng nợ của Nhật Bản hiện ở mức khoảng 250% GDP, cao nhất trong các nước phát triển.

Thủ tướng Shigeru Ishiba, được xem là người theo đường lối tài chính cứng rắn, đang chịu áp lực về khả năng tăng chi tiêu của các đảng để đảm bảo được sự hỗ trợ chính trị, dẫn đến mức lợi suất trái phiếu tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Lợi suất có thể tăng thêm nếu khả năng xảy ra chi tiêu lớn hoặc cắt giảm thuế tiêu thụ tăng lên.

NHẬT BẢN CÓ SẼ CÓ MỘT THỦ TƯỚNG MỚI?

Nếu thất bại trong cuộc bầu cử không quá lớn, Ishiba có thể vẫn tại chức và tìm kiếm sự hợp tác với các đảng đối lập.
rties để thông qua luật. Tuy nhiên, một thất bại đáng kể có thể khiến Ishiba từ chức, dẫn đến một cuộc thi lãnh đạo trong đảng để chọn người kế nhiệm. Có một cơ hội nhỏ là một thủ tướng mới có thể xuất hiện từ một phe đối lập tùy thuộc vào kết quả cuộc bầu cử.

NHẬT BẢN CÓ THẤY CHI TIÊU TĂNG LÊN KHÔNG?

Bất kể kết quả bầu cử, Nhật Bản dự định tăng chi tiêu, vì Ishiba đã cam kết cung cấp tiền mặt cho các hộ gia đình để giảm bớt chi phí sinh hoạt. Khoảng 3,5 nghìn tỷ yên (23,6 tỷ USD) cho các khoản trợ cấp này sẽ được tài trợ thông qua doanh thu thuế. Tuy nhiên, chi tiêu có thể gia tăng nếu liên minh LDP gặp phải một thất bại lớn, vì sẽ có nhiều lời kêu gọi từ cả hai đảng về việc áp dụng các biện pháp mạnh hơn để giảm gánh nặng của chi phí sinh hoạt tăng cao.

Một số nhà phân tích dự đoán rằng Nhật Bản có thể lập một ngân sách bổ sung vào khoảng mùa thu để đáp ứng chi tiêu ít nhất 10 nghìn tỷ yên, có thể sẽ cần phát hành thêm nợ.

KHẢ NĂNG GIẢM SAU ĐỐI VỚI NHẬT BẢN LÀ BAO NHIÊU?

TỶ LỆ THUẾ?

Thuế bán hàng của Nhật Bản hiện đang ở mức 10%, với mức giảm 8% cho các mặt hàng thực phẩm. Ishiba đã kháng cự trước các yêu cầu giảm thuế bán hàng, nguồn tài chính cho phúc lợi xã hội cho một dân số đang già hóa nhanh chóng. Một thất bại bầu cử có thể buộc Ishiba phải xem xét lại việc cắt giảm thuế bán hàng, có khả năng gây ra sự thiếu hụt tài chính nghiêm trọng cho Nhật Bản.

Nếu không có doanh thu từ phát hành nợ, thuế bán hàng là nguồn thu chính của Nhật Bản. Trong tài khóa 2025, dự kiến sẽ tạo ra 25 triệu yên, chiếm 21,6% tổng ngân sách. Các nhà phân tích dự đoán rằng việc cắt giảm một nửa tỷ lệ thuế có thể dẫn đến tổn thất doanh thu vượt quá 10 triệu yên. Một sự cắt giảm thuế bán hàng sẽ cần sự chấp thuận lập pháp thông qua quốc hội, có nghĩa là bất kỳ thay đổi nào sẽ không xảy ra cho đến ít nhất tháng Tư.

KỊCH BẢN XẤU NHẤT CỦA NHẬT BẢN LÀ GÌ?

Một kịch bản xấu nhất liên quan đến việc hạ cấp xếp hạng nợ chủ quyền của Nhật Bản, có khả năng gây ra một cuộc bán tháo hàng loạt trái phiếu, yên và cổ phiếu Nhật Bản, cùng với việc tăng chi phí vay mượn.
s cho các ngân hàng Nhật Bản bằng đô la. Moody’s Ratings chỉ ra rằng áp lực gia tăng cho các cắt giảm thuế có thể ảnh hưởng tiêu cực đến xếp hạng của Nhật Bản, tùy thuộc vào quy mô và thời gian của các cắt giảm đó. Nhật Bản hiện đang giữ xếp hạng A1, xếp hạng cao thứ năm.

KẾT QUẢ BẦU CỬ SẼ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN CHÍNH SÁCH CỦA BOJ?

Liên minh cầm quyền đã tín hiệu một cách tiếp cận từ từ đối với việc tăng lãi suất, một lập trường cũng được chia sẻ bởi đảng đối lập hàng đầu, Đảng Dân chủ Hiến pháp Nhật Bản. Nếu các đảng đối lập nhỏ hơn tăng cường ảnh hưởng, điều này có thể gây áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) để tiến hành cẩn trọng trong việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, quỹ đạo lâu dài cho việc tăng lãi suất của BOJ có khả năng sẽ không thay đổi trừ khi Ishiba bị thay thế bởi những người ủng hộ mạnh mẽ cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm mạnh mẽ, chẳng hạn như Sanae Takaichi, người đã thua sát nút Ishiba trong cuộc đua lãnh đạo LDP năm ngoái.

($1 = 148.1800 yên)