Sự Đặc Biệt Của Hoa Kỳ Trong Thị Trường Tài Chính

Sự đặc biệt của Hoa Kỳ, ý tưởng rằng nền kinh tế và thị trường tài chính của Hoa Kỳ là độc nhất so với các quốc gia khác, vẫn giữ vững, đặc biệt là trong thị trường cổ phiếu.

Từ đầu tháng Tư, chỉ số Nasdaq nặng về công nghệ của Phố Wall đã tăng 31%, trong khi chỉ số S&P 500 rộng hơn tăng 24%, theo báo cáo của TradingView. Các chỉ số quan trọng khác, như DAX của Đức, CAC của Pháp, Nikkei của Nhật Bản và Chỉ số Shanghai của Trung Quốc, đã kém hiệu quả hơn so với Phố Wall.

Hôm thứ Năm vừa qua, cả Nasdaq và S&P 500 đều giao dịch ở mức cao kỷ lục. Mặc dù có những lo ngại về tính bền vững tài chính, nhưng nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ, theo báo cáo của CoinDesk tháng trước.

Dữ liệu này trái ngược với thông điệp cho rằng vốn đang dịch chuyển ra khỏi Hoa Kỳ do vấn đề nợ, chính sách thương mại của Tổng thống Trump, và những chỉ trích đối với Cục Dự trữ Liên bang.

Hani Redha, người quản lý quỹ và trưởng bộ phận chiến lược và nghiên cứu cho tài sản đa dạng toàn cầu tại PineBridge
Đầu tư, đã nêu trong một bài viết blog rằng một số yếu tố chính hỗ trợ chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ vẫn còn nguyên vẹn và có thể đang được củng cố. Ông chỉ ra sự cắt giảm quy định dưới thời Trump như một yếu tố quan trọng thúc đẩy sự tăng trưởng năng suất độc đáo của Hoa Kỳ so với các đối thủ toàn cầu.

Kinh tế xác nhận chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ

Các chỉ số kinh tế khác, như tăng trưởng GDP thực tế bình quân đầu người, ủng hộ lập luận về chủ nghĩa đặc biệt. Chỉ số này phản ánh giá trị của hàng hóa và dịch vụ sản xuất trên mỗi người, đã được điều chỉnh theo lạm phát.

Theo Robin Brooks, một thành viên cấp cao tại Viện Brookings, “Hoa Kỳ vượt xa EU về tăng trưởng GDP thực tế bình quân đầu người. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi các yếu tố cấu trúc, và chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ có khả năng kéo dài.”

Dữ liệu việc làm gần đây của Hoa Kỳ cũng hỗ trợ khẳng định về chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ, như đã nêu bởi Bruce J Clark từ Informa Global Markets trên LinkedIn.

Ý nghĩa đối với Bitcoin và Đô la

Sự phục hồi của chủ nghĩa đặc biệt của Hoa Kỳ trong cổ phiếu báo hiệu điều tốt cho bitcoin và thị trường.
Thị trường crypto đã hồi phục, nhờ vào sự tương quan tích cực trong lịch sử của chúng. Bitcoin đã tăng 44% lên 108.000 đô la, phục hồi nhanh chóng từ mức thấp gần 75.000 đô la vào đầu tháng Tư, theo dữ liệu từ CoinDesk. Với một tổng thống ủng hộ crypto trong Nhà Trắng, bitcoin có thể được nhìn nhận như một phần của câu chuyện về sự xuất sắc của Mỹ.

Hơn nữa, sự hồi sinh của chủ nghĩa xuất sắc Mỹ có thể hỗ trợ đồng đô la Mỹ. Clark đã chỉ ra rằng các dữ liệu việc làm gần đây đã làm suy yếu quan điểm ‘mất đi sự xuất sắc của Mỹ’, tăng cường sức hấp dẫn của các giao dịch đô la dài hạn. Trong bối cảnh này, có sự thận trọng ngày càng tăng từ các quan chức ECB về việc đồng euro đang mạnh lên, điều mà họ lo ngại có thể đẩy lạm phát xuống dưới mức mục tiêu. Một quan chức của ECB đã nhận xét rằng ngân hàng trung ương có thể cần phải truyền đạt những lo ngại về sức mạnh euro quá mức. Phó Chủ tịch Luis de Guindos cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tránh ‘vượt quá’ đồng euro, đặc biệt là ở mức trên 1.20, điều này có thể làm phức tạp việc quản lý lạm phát.