Quan điểm của Fed về Lãi suất giữa Sự không chắc chắn về Thuế quan

Bởi Howard Schneider

PALO ALTO (Reuters) – Cục Dự trữ Liên bang không nên cam kết cắt giảm lãi suất thêm cho đến khi rõ ràng liệu các mức thuế quan của chính quyền Trump có gây ra lạm phát kéo dài hay chỉ là điều chỉnh giá tạm thời, Tổng thống Fed St. Louis Alberto Musalem cho biết vào thứ Sáu.

Musalem chỉ ra rằng ông nhìn thấy cơ hội ngang nhau cho cả hai kịch bản lạm phát. Các mức thuế quan có thể dẫn đến một đợt tăng giá tạm thời, tương tự như hiệu ứng thuế; tuy nhiên, sau lạm phát cao gần đây, tác động có thể kéo dài hơn, đặc biệt là khi các mức thuế mới ảnh hưởng đến hàng hóa trung gian.

Ông kêu gọi thận trọng trong các kết luận.

Fed đã giảm lãi suất chính sách một điểm phần trăm vào năm ngoái nhưng chưa hành động kể từ tháng 12. Với các chính sách thuế quan của chính quyền Trump tạo ra áp lực giá mới, Musalem tuyên bố, “Có khả năng lạm phát cao hơn sẽ chỉ diễn ra ngắn hạn và chủ yếu tập trung vào nửa cuối năm 2025, khi các doanh nghiệp cạn kiệt hàng tồn kho.”
tories và áp đặt thuế quan đối với hàng hóa mới như là các tăng giá một lần. Ngược lại, lạm phát có thể kéo dài hơn.”

Ông cảnh báo về việc giải quyết quá sớm tác động của thuế quan hoặc nới lỏng chính sách, vì điều này có nguy cơ đánh giá thấp độ mạnh và thời gian của lạm phát, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến lạm phát và kết quả việc làm cho công chúng.

Dù vậy, ông đề xuất rằng việc cắt giảm lãi suất có thể là phù hợp nếu thuế quan vẫn còn nhưng lạm phát vẫn ngắn hạn, kỳ vọng đã được định hình, và hoạt động kinh tế chậm lại đáng kể.

Tuy nhiên, nhiều vấn đề vẫn còn chưa chắc chắn. Chính quyền Trump vẫn chưa hoàn tất lịch trình thuế quan, và tình hình này có thể kéo dài nhiều tháng.

Cùng lúc đó, trong khi sự tự tin giữa các doanh nghiệp và các hộ gia đình đang giảm, dữ liệu kinh tế về việc làm và lạm phát chưa có sự thay đổi đáng kể nào đối với các chính sách thương mại của chính quyền.

Lý do này đã hỗ trợ cho quyết định nhất trí của Fed trong việc giữ ổn định lãi suất trong khoảng từ 4,25% đến 4,5% hiện tại, như các quan chức đã lưu ý.
d khó khăn trong việc quyết định các thay đổi chính sách trong tương lai cho đến khi một loạt các chính sách của chính quyền được hoàn thiện và những tác động kinh tế của chúng được hiểu rõ.