Bởi David Lawder

Áp lực Kinh tế từ Thuế Nhập khẩu của Mỹ

WASHINGTON (Reuters) – Áp lực kinh tế từ các sắc thuế mới của Mỹ sẽ đẩy nợ công toàn cầu vượt qua mức của thời kỳ đại dịch, đạt gần 100% GDP toàn cầu vào cuối thập kỷ, khi tăng trưởng chậm lại và thương mại căng thẳng gây sức ép lên ngân sách chính phủ, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho biết vào thứ Tư.

Báo cáo theo dõi tài chính mới nhất của IMF dự đoán rằng nợ công toàn cầu sẽ tăng 2,8 điểm phần trăm lên 95,1% GDP toàn cầu vào năm 2025. Nó cũng cho biết xu hướng tăng này có khả năng sẽ tiếp tục, đạt 99,6% GDP toàn cầu vào năm 2030.

Nợ công toàn cầu đạt đỉnh vào năm 2020 với 98,9% GDP do các chính phủ vay mượn mạnh để hỗ trợ khắc phục COVID-19 và sự suy giảm sản xuất tiếp theo. Nợ đã giảm 10 điểm phần trăm trong vòng hai năm, nhưng đang tăng trở lại, và dự báo mới nhất cho thấy sự tăng tốc nhanh chóng.

Theo IMF, “Các thông báo thuế quan lớn từ Hoa Kỳ, các biện pháp đối phó của các quốc gia khác, và mức độ chính sách cao một cách đặc biệt.”
sự không chắc chắn, đang góp phần làm xấu đi triển vọng và tăng cường rủi ro.” Tình hình này khiến các chính phủ phải đối mặt với những cân nhắc khó khăn khi ngân sách của họ trở nên chặt chẽ hơn do nhu cầu chi tiêu quốc phòng cao hơn, yêu cầu hỗ trợ xã hội nhiều hơn và chi phí dịch vụ nợ ngày càng gia tăng, đặc biệt là trong bối cảnh tiềm ẩn lạm phát.

Các thâm hụt tài khóa hàng năm của chính phủ ước tính sẽ trung bình 5,1% GDP vào năm 2025, so với 5,0% vào năm 2024, 3,7% vào năm 2022, và 9,5% vào năm 2020.

Tăng trưởng chậm hơn, nhiều nợ hơn

Triển vọng ngân sách dựa trên “dự báo tham chiếu” của IMF, ước tính tăng trưởng GDP toàn cầu sẽ đạt 2,8% vào năm 2023, bao gồm các diễn biến về thuế quan đến ngày 4 tháng 4. Tình hình có thể xấu đi nếu các thuế quan cao hơn từ Tổng thống Trump và các biện pháp trả đũa được thực hiện.

Mức nợ có thể tăng lên trên 117% vào năm 2027 trong một kịch bản bất lợi nghiêm trọng nếu doanh thu và sản lượng kinh tế giảm mạnh hơn mong đợi do thuế quan và triển vọng tăng trưởng yếu hơn. Mức này sẽ đại diện cho tỷ lệ nợ cao nhất của
GDP kể từ Thế chiến Hai.

Hầu hết sự gia tăng nợ tập trung vào các nền kinh tế lớn hơn. Khoảng một phần ba số quốc gia thành viên của IMF, bao gồm 191 quốc gia, đại diện cho khoảng 80% GDP toàn cầu, đang có nợ tăng nhanh hơn mức trước đại dịch. Áp lực gia tăng có thể dẫn đến yêu cầu gia tăng chi tiêu xã hội, đặc biệt ở những quốc gia dễ bị tổn thương trước các cú sốc thương mại.

Báo cáo lưu ý rằng việc giảm bớt viện trợ phát triển từ Hoa Kỳ và các quốc gia giàu có khác, một xu hướng liên tục, có nghĩa là những quốc gia này sẽ phải đối mặt với những sự đánh đổi gay gắt hơn.

Cải thiện của Hoa Kỳ – Tạm thời

IMF dự đoán một sự cải thiện nhẹ trong các khoản thâm hụt ngân sách hàng năm của Hoa Kỳ trong hai năm tới, dự kiến ở mức 6,5% GDP cho năm 2025 và 5,5% cho năm 2026, so với 7,3% cho năm 2024. Sự cải thiện này được cho là do sự kết hợp giữa doanh thu thuế quan tăng từ các biện pháp đã được thực hiện và sự tăng trưởng kinh tế liên tục của Hoa Kỳ.

Dự báo của Hoa Kỳ giả định rằng các khoản cắt giảm thuế của Đảng Cộng hòa từ năm 2017 sẽ hết hạn theo lịch trình. Nếu được gia hạn,
các chuyên gia đánh giá rằng điều này có thể tăng thêm khoảng 4 triệu triệu đô la vào nợ công của Mỹ trong vòng một thập kỷ mà không có biện pháp bù đắp.

Hơn nữa, thâm hụt ngân sách của Trung Quốc được dự kiến sẽ tăng mạnh vào năm 2025, đạt 8,6% GDP từ 7,3% vào năm 2024, sau đó ổn định ở mức 8,5% vào năm 2026. IMF chỉ ra chi tiêu kích thích kinh tế là lý do khiến dự báo tăng trưởng của Trung Quốc vẫn giữ ở mức 4% trong năm 2025, phần nào giảm bớt những giảm sút sản lượng do thuế quan.

Mặc despite áp lực nợ gia tăng, IMF vẫn tiếp tục khuyên các quốc gia ưu tiên giảm nợ công để xây dựng các đệm tài chính chống lại các cú sốc kinh tế trong tương lai. Điều này đòi hỏi một sự cân bằng cẩn thận trong các quyết định chính sách, với những khuyến nghị về các kế hoạch hợp nhất dần dần và đáng tin cậy, trong khi cho phép các bộ giảm tự động, như trợ cấp thất nghiệp, hoạt động hiệu quả. Các nhu cầu chi tiêu mới nên được bù đắp bằng cách cắt giảm chi tiêu hoặc các nguồn thu mới.