THƯỢNG HẢI (Reuters) – Các ngân hàng đầu tư toàn cầu đang hạ thấp dự báo tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm nay khi mức thuế quan mạnh mẽ của Tổng thống Mỹ Donald Trump dự kiến sẽ gây tổn thất nặng nề cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
Một số ngân hàng đã nâng cao dự báo cho Trung Quốc chỉ một tháng trước, được khuyến khích bởi các dấu hiệu cải thiện trong nền kinh tế trì trệ trong hai tháng đầu năm.
Căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ đã leo thang sau khi Trump công bố thuế quan đối ứng vào ngày 2 tháng 4, dẫn đến các mức thuế đối ứng lên hàng hóa của nhau. Tính đến ngày 11 tháng 4, Trung Quốc gần như đã bị áp đặt lệnh cấm thương mại của Mỹ khi mức thuế tăng lên 145%.
Tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cả năm của Trung Quốc được dự đoán sẽ đạt 4,5% vào năm 2025, so với mức 5,0% của năm ngoái, theo một cuộc khảo sát của Reuters, thấp hơn mục tiêu chính thức khoảng 5,0%.
Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Trung Quốc đã vượt kỳ vọng, dữ liệu chính thức cho thấy hôm thứ Tư, tăng 5,4% so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích đã dự đoán mức tăng 5,1%.
đây là tóm tắt một số dự đoán về GDP của Trung Quốc.
MỚI (TRƯỚC ĐÂY)
NHÀ ĐẦU TƯ 2025 2026
CITI 4.2% (4.7%)
GOLDMAN SACHS 4% (4.5%) 3.5% (4%)
UBS 3.4% (4%) 3% (3%)
MORGAN STANLEY 4.2% (4.5%)
ANZ 4.2% (4.8%) 4.3% (4.5%)
SOCIETE GENERALE 4% (4.7%) 4% (4.5%)
NOMURA 4% (4.5%)
COMMERZBANK 3.8% (4.3%) 3.6% (4%)
TRÍCH DẪN CHÍNH:
** UBS
“Dưới những giả định cơ sở mới hiện tại của chúng tôi, chúng tôi ước tính rằng việc tăng thuế quan trong năm nay sẽ cản trở tăng trưởng GDP của Trung Quốc hơn hai điểm phần trăm. Chúng tôi dự đoán rằng xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ sẽ giảm 2/3 trong những quý tới và tổng xuất khẩu của nước này sẽ giảm 10% tính theo USD vào năm 2025, điều này cũng tính đến sự tăng trưởng chậm lại của Mỹ và toàn cầu.
Mặc dù việc miễn thuế có thể giảm áp lực lạm phát nào đó ở Mỹ, nhưng chúng tôi dự đoán rằng điều này khó có thể ảnh hưởng đến mong muốn của các nhà nhập khẩu tìm kiếm các nguồn thay thế cho hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc. Do đó, chúng tôi mong đợi tác động tiêu cực liên tục của việc tăng thuế quan đối với xuất khẩu của Trung Quốc trong năm 2026.”
** CITI
“Chúng tôi s
Rất ít khả năng xảy ra một thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc sau những leo thang gần đây.
Các chính sách trong nước có thể tập trung nhiều hơn vào việc mở rộng nhu cầu. Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm 1 đến 1,5 triệu tỷ nhân dân tệ (204,81 tỷ USD) trong khi việc thực thi chính sách được tăng tốc. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có thể cắt giảm lãi suất chính sách thêm 40 điểm cơ bản và tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) thêm 100 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các ràng buộc chính sách như tỷ giá hối đoái và quản lý nợ có thể vẫn tồn tại. Với những bất định kéo dài, các nhà hoạch định chính sách có thể chọn giữ lại nhiều nguồn lực hơn.
** GOLDMAN SACHS
“Các sự kiện gần đây đã làm nổi bật tốc độ mà Tổng thống Trump có thể thay đổi các tỷ lệ thuế quan, đồng thời cũng nhấn mạnh khả năng rằng các mức thuế cao đối với hàng hóa Trung Quốc sẽ tiếp tục tồn tại.
Chúng tôi ước tính rằng 10 đến 20 triệu công nhân ở Trung Quốc có thể bị ảnh hưởng bởi xuất khẩu sang Mỹ. Sự kết hợp của các mức thuế rất cao của Mỹ, xuất khẩu sang Mỹ giảm mạnh, và nền kinh tế toàn cầu chậm lại dự kiến sẽ tạo ra những tác động đáng kể.
áp lực dự kiến lên nền kinh tế và thị trường lao động Trung Quốc.”
** MORGAN STANLEY
“Các nhà hoạch định chính sách có khả năng sẽ ưu tiên gói kích thích trị giá 2 nghìn tỷ nhân dân tệ được công bố tại Đại hội Nhân dân toàn quốc (NPC) vào quý hai. Các biện pháp có thể bao gồm nới lỏng chính sách tiền tệ vừa phải, phát hành và triển khai trái phiếu xây dựng địa phương sớm, tăng tốc chương trình đổi hàng tiêu dùng, khởi động các khoản trợ cấp sinh sản quốc gia, và nhanh chóng tiêu thụ tồn kho nhà ở.
Với phần lớn ngân sách NPC được triển khai, Bắc Kinh có thể giới thiệu một gói tài khóa bổ sung trị giá 1-1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ vào nửa cuối năm 2025. Điều này có thể bao gồm mở rộng hạn ngạch cho trợ cấp đổi hàng, hỗ trợ có mục tiêu cho tiêu dùng dịch vụ, và tăng cường hỗ trợ đầu tư vào cơ sở hạ tầng và công nghệ. Tổng thể, chúng tôi kỳ vọng rằng tác động từ chính sách kích thích sẽ mang lại thêm 60 điểm cơ bản cho tăng trưởng.”
** ANZ
“Mặc dù GDP quý 1 vững chắc ở mức 5,4%, chúng tôi thấy hoạt động quý 2 ngay lập tức bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn.
trong chính sách thuế quan của Mỹ. Quan điểm của chúng tôi là cú sốc thuế quan do sự không thể đoán trước gây ra chứ không phải do chính thuế quan. Các thông báo của Tổng thống Trump đã ảnh hưởng đến tâm lý và hoạt động kinh doanh.”
** SOCIETE GENERALE
“Tổng xuất khẩu của Trung Quốc có thể sụp đổ hơn 10% – tương tự như trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-09. Tất nhiên, cũng có một trường hợp khả quan về một ‘sự tạm dừng’ khi áp lực trong nước tăng lên ở Mỹ, buộc Trump phải điều chỉnh hướng đi.
“Chúng tôi giả định rằng chính sách kích thích bổ sung sẽ đạt 2,5% GDP (3,5 nghìn tỷ RMB), trải đều trong vài quý. Điều này hoàn toàn khả thi vì đây là một cú sốc thương mại một lần trong một thế kỷ. Ngoài các biện pháp ổn định nền kinh tế trong ngắn hạn, một sự đồng thuận quan trọng giữa các nhà hoạch định chính sách là Trung Quốc cần cân bằng lại mô hình kinh tế của mình theo hướng tiêu dùng, và chiến tranh thương mại chắc chắn sẽ thúc đẩy tiến bộ trong vấn đề đó.”
**NOMURA
“Mặc dù chúng tôi dự đoán Bắc Kinh sẽ tăng cường nỗ lực để thay thế sự mất mát xuất khẩu sang
Mỹ với nhu cầu nội địa, điều này sẽ có thể rất thách thức. Nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với hai lực cản vật chất đồng thời: hậu quả về bất động sản nội bộ đang diễn ra và cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung chưa từng có bên ngoài. Cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung đang xấu đi nhanh chóng cũng có thể tạo thêm cú sốc cho lĩnh vực bất động sản vẫn đang gặp khó khăn, bao gồm các thị trường bất động sản ở các thành phố hạng một, nơi đã có một số dấu hiệu ổn định.
“Mỹ và Trung Quốc đang mắc kẹt trong một trò chơi tự mãn chưa từng có, và tốn kém, và có vẻ như cả hai bên đều không sẵn sàng nhượng bộ. Chúng tôi kỳ vọng những căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn này sẽ ngày càng trầm trọng hơn, đặc biệt là khi Trung Quốc đã có những bước tiến lớn trong các lĩnh vực công nghệ cao, bao gồm AI và robot.”
** COMMERZBANK
“Bắc Kinh cam kết tăng cường kích thích chính sách trong năm nay, với việc thúc đẩy tiêu dùng là ưu tiên số một. Các biện pháp kích thích dự kiến sẽ được dồn vào đầu để hỗ trợ tiêu dùng, lĩnh vực bất động sản, đổi mới công nghệ.
tion, và thương mại. Bộ Chính trị, một cơ quan ra quyết định hàng đầu của Đảng Cộng sản cầm quyền, dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp vào cuối tháng này. Nhiều manh mối hơn có khả năng sẽ được cung cấp cũng như các bước chính sách cụ thể hơn có thể sẽ được công bố sau cuộc họp.”
($1 = 7.3239 nhân dân tệ)
Bình luận (0)