Lạm Phát Giảm Và Chính Sách Tiền Tệ Của Singapore

Bởi Bing Hong Lok
SINGAPORE (Reuters) – Lạm phát giảm đã tạo ra không gian cho ngân hàng trung ương Singapore nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng 1, nhưng các nhà phân tích cho rằng ngân hàng này có thể đợi đến cuối năm 2025 để đánh giá các chính sách của Tổng thống Mỹ mới đắc cử Donald Trump.

Một cuộc khảo sát của Reuters dự đoán rằng dữ liệu lạm phát của tháng 11, dự kiến công bố vào thứ Hai, sẽ cho thấy tỷ lệ lạm phát cơ bản giữ nguyên ở mức thấp nhất trong ba năm tính đến tháng 10 là 2,1%. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) dự đoán lạm phát cơ bản sẽ ở khoảng 2% trong quý 4.

Các nhà phân tích tại DBS Bank kỳ vọng lạm phát cơ bản sẽ giữ ở mức 2,1% trong tháng 11 và trung bình 1,8% trong năm 2025, đồng thời lưu ý rằng MAS ít có khả năng nới lỏng chính sách trong cuộc xem xét vào tháng 1. Nhà kinh tế Chua Han Teng cho biết MAS có thể sẽ dựa vào các chính sách thực tế của Trump hơn là suy đoán.

Singapore quản lý chính sách tiền tệ của mình theo cách khác bằng cách điều chỉnh tỷ giá hối đoái của đô la Singapore so với các đồng tiền của các đối tác thương mại chính.
Các biến động trong một dải chưa được tiết lộ, gọi là tỷ giá hối đoái hiệu lực danh nghĩa của đô la Singapore (S$NEER). Điều này có thể được điều chỉnh thông qua sự thay đổi độ dốc, điểm giữa và chiều rộng của dải chính sách.

Một cuộc khảo sát gần đây của MAS cho thấy kỳ vọng về việc nới lỏng vào tháng Giêng bằng cách giảm độ dốc của S$NEER đã giảm từ một nửa xuống còn khoảng một phần ba. Eugene Tan từ Moody’s Analytics tin rằng MAS sẽ chờ đợi lạm phát cơ bản giảm xuống dưới 2% trong vài tháng trước khi nới lỏng, cho phép có thời gian để đánh giá tác động của các chính sách thương mại của Trump.

Nhà kinh tế học Chua Hak Bin từ Maybank dự đoán sẽ có sự giảm độ dốc của S$NEER trong cuộc đánh giá tháng Giêng nếu lạm phát giảm xuống dưới 2%, dự báo tăng trưởng sẽ giảm xuống còn 2,6% vào năm 2025 từ 3,6% vào năm 2024. Theo ông, những gián đoạn trong dòng chảy thương mại toàn cầu do thuế quan của Trump sẽ rất có thể tạo ra cú sốc giảm phát, làm giảm giá nhập khẩu cho Singapore.