SHANGHAI (Reuters)

Trung Quốc đã giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn, như mong đợi, trong cuộc điều chỉnh hàng tháng vào thứ Sáu.

TẠI SAO ĐIỀU NÀY QUAN TRỌNG

Áp lực giảm phát kéo dài và nhu cầu tín dụng ảm đạm kêu gọi cần có thêm kích thích để hỗ trợ nền kinh tế rộng lớn. Tuy nhiên, chênh lệch lãi suất thu hẹp do lợi suất giảm nhanh chóng và đồng nhân dân tệ suy yếu giới hạn các lựa chọn nới lỏng chính sách tiền tệ ngay lập tức.

THEO SỐ LIỆU

• Lãi suất cho vay chính một năm (LPR) vẫn ở mức 3.10%.
• LPR năm năm giữ nguyên ở mức 3.60%.

Một cuộc thăm dò gần đây của Reuters với 27 người tham gia thị trường cho thấy tất cả đều dự đoán cả hai lãi suất sẽ giữ nguyên.

BỐI CẢNH

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã kêu gọi các tổ chức tài chính quản lý rủi ro lãi suất khi giao dịch trái phiếu, cho thấy sự lo ngại trong giới hoạch định chính sách về sự gia tăng mua vào đã làm giảm mạnh lợi suất. Bộ Chính trị đã tuyên bố vào đầu tháng này rằng Trung Quốc sẽ áp dụng chính sách tiền tệ “hơi lỏng lẻo” trong năm tới, đánh dấu sự nới lỏng đầu tiên trong 14 năm. Điều này sẽ được thực hiện trong mối kết hợp
tion với một chính sách tài khóa tích cực hơn để kích thích tăng trưởng kinh tế.

Sự chênh lệch lãi suất ngày càng mở rộng so với Hoa Kỳ đã gây áp lực lên đồng nhân dân tệ, khiến nó giảm xuống mức yếu nhất trong hơn một năm, với sự chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm chuẩn của Trung Quốc và các trái phiếu tương đương của Mỹ đạt mức cao nhất trong 22 năm.

Theo một quan chức của ngân hàng trung ương, Trung Quốc vẫn còn không gian để cắt giảm tỷ lệ yêu cầu dự trữ (RRR), hiện đang ở mức trung bình 6,6%.

TRÍCH DẪN CHÍNH

Tommy Xie, Trưởng phòng Nghiên cứu Trung Quốc lớn tại Ngân hàng OCBC
“Thái độ của chính sách tiền tệ sẽ chuyển sang việc nới lỏng vừa phải, đánh dấu một sự ra đi quan trọng khỏi chế độ chính sách tiền tệ thận trọng đã có từ năm 2011.”
“Chúng tôi dự đoán PBOC sẽ hạ LPR một năm xuống 40 điểm cơ bản vào năm 2025 và giảm RRR thêm 100 điểm cơ bản, cung cấp hỗ trợ thanh khoản đáng kể cho nền kinh tế.”

Các nhà phân tích tại Golden Credit Rating
“Chúng tôi kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm RRR từ 0,25-0,5 điểm phần trăm.”
ints by the end of the year to free up 500 tỷ nhân dân tệ đến 1 trillion nhân dân tệ quỹ. Nó cũng có thể xem xét các sắp xếp thanh khoản cho Tết Nguyên Đán.”

Kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán dài một tuần vào năm 2025 sẽ bắt đầu từ ngày 28 tháng Giêng.