Bởi Felix Njini, Clara Denina, Melanie Burton
(Reuters) – BHP, công ty khai thác lớn nhất thế giới, sẽ cần đưa ra mức phí tối thiểu 40% so với giá cổ phiếu của Anglo American (JO:AGLJ) để thực hiện một đợt chào mua lại mới, khi giá trị của đối thủ đã tăng lên nhờ việc bán tài sản, hai nguồn tin gần gũi với vấn đề này cho Reuters biết.
Khi các công ty khai thác đa dạng chuyển sự chú ý sang các kim loại cần thiết cho quá trình chuyển đổi sang năng lượng sạch hơn, đồng – với nhiều ứng dụng từ điện cho đến xây dựng – đã thu hút được sự quan tâm mạnh mẽ.
BHP muốn sở hữu các tài sản đồng quý giá của Anglo ở Chile và Peru.
Nỗ lực của công ty này với giá 49 tỷ đô la Mỹ, tương đương 31.11 bảng Anh (39.38 đô la Mỹ) một cổ phiếu, đã thất bại vào tháng Năm, nhưng BHP không loại trừ một đề nghị mới.
Các nhà đầu tư và nguồn tin ngân hàng cho biết, ít nhất cần có mức phí 15 đến 20 bảng Anh một cổ phiếu so với giá trị hiện tại khoảng 23 bảng Anh một cổ phiếu, bao gồm một phần tiền mặt, để bất kỳ đề nghị nào trở nên hấp dẫn.
Anglo đã củng cố bảng cân đối kế toán của mình sau khi nhận được gần 6 tỷ đô la Mỹ tiền mặt từ việc bán tài sản than và cổ phiếu trong lĩnh vực của mình.
Đơn vị platinum Nam Phi như một phần của kế hoạch tái cấu trúc mà Giám đốc điều hành Duncan Wanblad đã công bố vào tháng 5.
Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn một phần năm trong vòng 12 tháng qua, dữ liệu LSEG cho thấy, trong khi cổ phiếu của BHP đã mất gần cùng tỷ lệ phần trăm trong cùng thời gian.
Thị trường đang dự đoán rằng bất kỳ lời đề nghị nào mới từ BHP có thể gặp phải sự cạnh tranh, các nguồn tin cho biết, vì một Anglo được tái cấu trúc tập trung vào đồng có thể thu hút các lời chào thầu đối thủ.
Các nguồn tin, những người yêu cầu giữ bí mật danh tính vì họ không được phép phát biểu công khai, cho biết việc đưa ra một đề nghị có thể thành công là một thách thức vì mục tiêu của Giám đốc điều hành Mike Henry đã nêu là duy trì kỷ luật chi tiêu.
Các nhà đầu tư cũng cho biết sẽ khó khăn.
“Có lẽ vẫn còn một cơ hội cho một thỏa thuận, nhưng tôi không nghĩ là có nhiều,” Ian Woodley, một quản lý quỹ tại Old Mutual (LON:OMU), đơn vị nắm giữ cổ phiếu của cả Anglo và BHP, đã nói với Reuters.
“Họ (BHP) thực sự phải đưa ra một lời chào thầu mạnh mẽ và đó không phải là điều họ muốn làm.”
Chủ tịch Ken MacKenzie đã thông báo tại cuộc họp đại hội đồng thường niên của công ty vào ngày 30 tháng 10 rằng công ty đã “tiến về phía trước” và không còn theo đuổi Anglo.
Tuy nhiên, công ty ngay lập tức đã bác bỏ lời nói của giám đốc hàng đầu của mình. Công ty cho biết Ủy ban Tiếp quản Vương quốc Anh đã xác nhận rằng các phát biểu của MacKenzie “sẽ không được coi là một tuyên bố ý định không thực hiện một đề nghị đối với Anglo”.
BHP từ chối bình luận về câu chuyện này. Thay vào đó, họ đã đề cập đến các bình luận của Henry trong một hội nghị tại Paris vào thứ Ba.
“Chúng tôi đã cố gắng cho việc mua lại Anglo American. Họ đã có những ý tưởng khác và họ đã đi theo con đường riêng, nhưng tôi sẽ lùi lại và nói rằng kế hoạch A cho BHP luôn là khai thác nhiều hơn các nguồn lực mà chúng tôi có thông qua năng suất nhưng cũng thông qua các phát triển,” ông nói.
ĐỀ NGHỊ ĐÁNG KỂ?
Một số nhà đầu tư của Anglo cho biết họ mong đợi BHP có thể gia hạn lời đề nghị của mình sau khi công ty hoàn tất việc tách bạch Anglo American Platinum vào giữa năm 2025.
Một ngân hàng đầu tư cho biết các nhà đầu tư của Anglo có thể đồng ý với một “đề nghị đáng kể”, nhưng một đề nghị đi kèm với một mức giá cao hơn.
ash split. Ông đã trích dẫn giá trị cao hơn mà Rio Tinto (NYSE:RIO) cung cấp để mua lại Turquoise Hill Resources (NYSE:TRQ) vào năm 2022, như một ví dụ.
BHP đã phác thảo kế hoạch đầu tư từ 10 tỷ đến 14,7 tỷ USD trong vòng 10 năm tới để khai thác nhiều đồng hơn từ mỏ Escondida khổng lồ của mình, nơi sản lượng dự kiến sẽ giảm, và từ mỏ Spence nhỏ hơn. Họ cũng muốn khởi động lại mỏ Cerro Colorado.
Anglo sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm từ các đối thủ chủ yếu do các mỏ Collahuasi, Quellaveco và Los Bronces tại Chile và Peru, với các mỏ đồng giàu có khiến chúng trở thành tài sản lâu dài hơn. Họ đặt mục tiêu nâng sản lượng lên khoảng 1 triệu tấn đồng vào năm 2030 từ khoảng 790.000 tấn hiện tại.
KẾ HOẠCH CỦA WANBLAD
Các nhà đầu tư BHP đã từ lâu cảnh báo công ty về các thương vụ tốn kém và có thể phản đối bất kỳ nỗ lực nào để chi tiền cho các tài sản của Anglo.
“Họ (BHP) rõ ràng thích các tài sản, nhưng thực tế là bạn không thể làm cho các con số hoạt động,” Jack Gabb, một nhà phân tích đầu tư tại Pendal Group ở Sydney, cho biết.
sự đảo ngược trong giá cổ phiếu của mỗi công ty khai thác, khiến việc đưa ra đề nghị trở nên khó khăn, các nhà đầu tư cho biết.
Các nhà đầu tư vào Anglo American, công ty đã bị định giá thấp trong thời gian dài so với các đối thủ khai thác của mình, kỳ vọng sẽ thu lợi từ một khoản phí cao hơn khi công ty được định giá lại gần hơn với một nhà sản xuất đồng thuần túy.
Một phát ngôn viên của Anglo American cho biết việc định giá lại dự kiến sẽ tiếp tục và công ty đã tăng từ mức giao dịch khoảng 4,5 lần EV/EBITDA dự kiến giữa năm đến mức giữa 5,5 và 6 lần hiện tại.
Tỷ lệ giá trị doanh nghiệp (EV) so với lợi nhuận trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) là một hệ số định giá so sánh giá trị của một công ty với lợi nhuận tiền mặt của nó.
“Điều này sẽ cho thấy rằng thị trường đang bắt đầu định giá chúng tôi một cách khác khi chúng tôi tập trung danh mục đầu tư quanh đồng, quặng sắt cao cấp và dinh dưỡng cây trồng,” phát ngôn viên cho biết.
Ngay cả sau khi tái cấu trúc, một ngân hàng đầu tư khác cho biết Anglo sẽ không phải là một nhà sản xuất đồng thuần túy do sự hiện diện của nó tại Brazil.
trong một doanh nghiệp quặng sắt, giới hạn độ lớn mà nó có thể được định giá lại.
Một số nhà đầu tư của Anglo cũng muốn thấy chiến lược được thực hiện đầy đủ, Woodley của Old Mutual cho biết.
“Có thể mọi người sẽ nói, hãy để Anglo tiến hành tái cấu trúc của họ và chúng ta có thể thấy loại công ty nào còn lại sau đó, thay vì để ai đó đến và lấy nó ngay bây giờ,” ông nói.
($1 = 0.7873 bảng)
Bình luận (0)