Sự sụt giảm của Bitcoin thường kích thích những lần phục hồi 190%

Giám đốc đầu tư của Bitwise cho biết mô hình ‘Giảm rồi Tăng’ của Bitcoin đang báo hiệu một thiết lập tăng giá 190%

Matt Hougan, giám đốc đầu tư của công ty quản lý tài sản Bitwise, đã sử dụng bản ghi nhớ ngày 17 tháng 3 của mình để giải thích lý do tại sao bitcoin thường giảm trong những thời điểm căng thẳng tài chính—mặc dù nó được coi là một công cụ phòng ngừa. Dựa trên nghiên cứu của đồng nghiệp của mình, Juan Leon, Hougan lưu ý rằng khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 2% trong một ngày, bitcoin thường hoạt động thậm chí còn tệ hơn, giảm khoảng 2,6% trung bình.

> “Nhưng nghiên cứu của Juan đã chỉ ra điều gì đó khác: Nếu bạn đã giữ nguyên khoản đầu tư—hoặc mua thêm sau khi sụt giảm—bạn sẽ làm rất tốt. Trung bình, trong năm tiếp theo những lần sụt giảm mạnh này, bitcoin đã tăng lên một cách gây choáng 190%, vượt trội đáng kể so với mọi tài sản khác,” Hougan cho biết. Mô tả về xu hướng này, ông nói:
>
> “Tôi gọi mô hình này là ‘Giảm rồi Tăng,’ và lịch sử cho thấy đây là một trong những mô hình nhất quán nhất trong thế giới tiền điện tử.”

Hougan cho rằng hành vi này xuất phát từ
các nhà đầu tư xác định giá trị tài sản bằng cách sử dụng kỳ vọng tương lai và giả định rủi ro—các nguyên tắc được mượn từ phân tích dòng tiền chiết khấu. Mặc dù bitcoin không có dòng tiền, ông đã áp dụng một mô hình tương tự dựa trên giá trị dự kiến và tỷ lệ chiết khấu.

Ông giải thích:
>
> “Tại Bitwise, ví dụ, chúng tôi nghĩ rằng bitcoin sẽ trị giá 1 triệu đô la vào năm 2029.”
>
> “Vậy, bạn có thể hỏi, chúng tôi nghĩ nó trị giá bao nhiêu hôm nay? Nó phụ thuộc vào yếu tố chiết khấu—tức là, rủi ro bạn gán cho nó. Nếu bạn chiết khấu về 50% mỗi năm, giá trị hiện tại thuần là 218,604 đô la. Nếu bạn sử dụng tỷ lệ chiết khấu 75%, giá trị hiện tại thuần là 122,633 đô la,” vị giám đốc điều hành đã mô tả.

Hougan nhấn mạnh rằng các rối loạn địa chính trị như thuế quan có thể tạm thời làm tăng nhận thức về rủi ro, nâng cao tỷ lệ chiết khấu và giảm giá trị gần hạn của bitcoin—ngay cả khi dự báo dài hạn được cải thiện.

Để minh họa cho sự sụt giảm giá gần đây do lo ngại về thuế quan, Hougan đã trích dẫn một nhận xét từ công ty dịch vụ tiền điện tử NYDIG: “Bitcoin có liên quan gì đến việc…”
với các cuộc chiến thuế quan? Không, ngoài việc đó là một tài sản có tính thanh khoản cao, có sẵn toàn cầu và giao dịch 24/7. Nếu có điều gì, bitcoin sẽ hưởng lợi từ sự gia tăng hỗn loạn toàn cầu, sự rối loạn chính trị và kinh tế do chính quyền tạo ra.” Đối với Hougan, những biến động thị trường như vậy có thể tạo ra một cơ hội chiến lược. Ông kết luận:
>
> “Nếu bạn là một nhà đầu tư dài hạn, những đợt tăng ngắn hạn trong yếu tố chiết khấu này là một cơ hội để tham gia với giá rẻ. Theo quan điểm của tôi, tôi chưa bao giờ lạc quan hơn thế.”