Chiến lược Nhắm đến Việc Tăng Vốn 500 Triệu Đô la từ Bán Cổ Phiếu để Mua BTC

Cập nhật của công ty đã elicited những quan điểm trái chiều trong cộng đồng tiền mã hóa.

Vào ngày 18 tháng 3, Michael Saylor, người sáng lập Strategy (trước đây là MicroStrategy), đã công bố kế hoạch bán cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn trị giá 500 triệu đô la (STRF) để mua Bitcoin (BTC).

Gần đây, công ty đã phát hành một cổ phiếu ưu đãi khác ‘STRK’ với mục tiêu BTC tương tự. Đây là một phần trong mục tiêu của công ty là huy động 21 tỷ đô la thông qua phát hành cổ phiếu và thêm 21 tỷ đô la qua nợ (ghi chú chuyển đổi) để mua BTC.

Những Quan Điểm Trái Chiều về Kế Hoạch của Chiến Lược

Làm rõ sự khác biệt giữa loại phát hành cổ phiếu mới của Strategy, Giám đốc Alpha của Bitwise, Jeff Park, cho biết,

> “Bạn có thể mua STRK hôm nay với lợi suất 9,4% có khả năng chuyển đổi tăng hoặc STRF với lợi suất 10% gần như không có tính năng chuộc lại.”

Nói một cách đơn giản, STRK có thể được đổi lấy MSTR, nhưng STRF không có tính năng như vậy và mang nhiều rủi ro hơn.

Tuy nhiên, một số thành viên trong cộng đồng tiền mã hóa đã nhìn nhận ‘
“đòn bẩy cao” như một yếu tố rủi ro cho toàn bộ thị trường BTC. Một nhà phân tích thị trường vô danh, Wazz Crypto, cho biết,

> “Tên ngốc này đang khiến Bitcoin trở nên không thể đầu tư được vào lúc này. Liệu nó có thể còn là vàng kỹ thuật số hay không nếu nó gắn liền với khả năng thanh toán của một công ty duy nhất?”

Một người dùng khác, Simon Dixon, gọi đây là một ‘rủi ro cấp độ tiếp theo’ có thể cần đến cứu trợ nếu nó thất bại.

> “Thông báo của Strategy về một khoản cổ tức vĩnh viễn 10% được trả bằng đô la—mặc dù không có đủ doanh thu đô la & hoạt động với một bảng cân đối kế toán dựa trên Bitcoin—là rủi ro cấp độ tiếp theo.”

Tuy nhiên, Bitmex Research đã làm rõ rằng công ty có thể tránh việc trả cổ tức cho các cổ đông MSTR và STRF.

> “Có vẻ như $MSTR có thể tránh trả các khoản cổ tức 10% đến 18% này ‘vì bất kỳ lý do gì.’ Kết quả có khả năng xảy ra ở đây là các cổ đông lớp A của $MSTR sẽ không bao giờ nhận được khoản thanh toán cổ tức.”

Về phần mình, nhà phê bình BTC lâu năm Peter Schiff đã gọi việc phát hành cổ phiếu mới là ‘nực cười’ và thêm vào,

> “Điều duy nhất giữ cho nó (BTC) không bị xẹp hoàn toàn là sự ngưỡng mộ của Trump.”
sự hỗ trợ của chính quyền. Khi điều đó xảy ra, mọi thứ sẽ kết thúc đối với Bitcoin và $MSTR.”

So với quý trước, tốc độ mua BTC của công ty đã chậm lại vào năm 2025. Vào ngày 16 tháng 3, công ty đã mua 130 BTC, nâng tổng số của mình lên 499,226 đồng – kiểm soát 2.3% tổng cung BTC.

Tính đến thời điểm viết bài này, MSTR có giá trị 282 đô la, giảm 48% so với mức cao gần đây là 543 đô la, sau những khoản lỗ gần đây của BTC. Trong hai tuần qua, nó dao động giữa 230 đô la và 300 đô la khi BTC vẫn dưới 90K trong cùng khoảng thời gian đó.

Về hiệu suất trong năm đến nay (YTD), MSTR đã thể hiện tâm lý phòng tránh rủi ro tốt hơn và chỉ giảm 5% so với mức giảm 11% của BTC. Tuần trước, MSTR đã ghi nhận mức tăng 26% khi BTC kiểm tra lại 85K, điều này cho thấy cổ phiếu có thể phục hồi mạnh mẽ nếu tiền điện tử đảo ngược các khoản lỗ của mình.