Ethereum (ETH) Đối Mặt với Sự Sụt Giảm Nghiêm Trọng

Ethereum (ETH), đồng tiền điện tử lớn thứ hai thế giới theo vốn hóa thị trường, đang trải qua một sự sụt giảm nghiêm trọng, đánh dấu có thể là quý tồi tệ nhất trong lịch sử.

Điều này diễn ra giữa một thời kỳ trầm lắng chung của thị trường, mặc dù với Ethereum, triển vọng là đáng lo ngại khi altcoin lớn nhất theo các chỉ số vốn hóa thị trường tiếp tục hoạt động kém.

Các Nhà Phân Tích Điều Tra Hiệu Suất Giá Ethereum

Ethereum đã mất hơn 44% giá trị trong quý đầu tiên (Q1). Dữ liệu cũng cho thấy mức bán ra kỷ lục trong ba tháng qua. Giám đốc điều hành CryptoQuant, Ki Young Ju, cho rằng điều này là do một làn sóng bán tháo chưa từng có.

Ethereum đối mặt với mức bán kỷ lục. Nguồn: Giám đốc điều hành CryptoQuant trên X

Với việc bán tháo ồ ạt, sự thống trị thị trường của Ethereum đã giảm mạnh. Dữ liệu trên CoinMarketCap cho thấy nó đứng ở mức 8.5% tính đến thời điểm này, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2020.

Sự kiện này đã thúc đẩy các cuộc thảo luận rộng rãi trên X (Twitter) khi các nhà phân tích cố gắng giải thích nguyên nhân của Et.
sự suy giảm của Ethereum.

> “Chuyện gì đã xảy ra với Ethereum?” Người sáng lập Tron và cố vấn của Huobi Global Justin Sun đặt câu hỏi.

Tác động của Layer 2 đến sự suy giảm của Ethereum

Theo nhà phân tích Camila Russo, lý do chính giải thích cho sự suy giảm của Ethereum là sự gia tăng của các mạng Layer-2 (L2). Trong khi những giải pháp mở rộng quy mô này cải thiện khả năng mở rộng và giảm tắc nghẽn trên mạng chính của Ethereum, những lợi ích này không được phản ánh đầy đủ trong hiệu suất giá của ETH.

> “Có một cách để sửa chữa sự phân mảnh Layer 2 của Ethereum và trải nghiệm người dùng tồi tệ. Nhưng tôi vẫn không thấy cách nào mà tất cả các hoạt động L2 này được phản ánh trên mạng chính của Ethereum. Các Layer 2 đang nhận được sự bảo mật của Ethereum miễn phí ngay bây giờ, chỉ phải trả cho không gian khối, và họ sẽ trả ít hơn nữa với các blob lớn hơn,” Russo giải thích.

Quan điểm này gợi ý rằng mặc dù Ethereum vẫn giữ vị trí trung tâm trong nhiều ứng dụng blockchain, nhưng các cơ chế hấp thụ giá trị của nó có những sai sót. Điều này dẫn đến sự sụt giảm liên tục trong giá ETH bất chấp những nỗ lực áp dụng và phát triển đang diễn ra.
Nền tảng Kỹ thuật của reum

Ngoài những vấn đề cấu trúc với việc mở rộng L2, một số nhà phát triển Ethereum đã bày tỏ lo ngại về nền tảng kỹ thuật của blockchain, điều này đặt ra câu hỏi về khả năng tồn tại lâu dài của nó.

Một nhà phát triển, Uncle Rockstar Developer, đã mô tả Ethereum như “một đống rác tuyệt đối.” Ông lập luận rằng mạng lưới đã trượt xa khỏi lời hứa ban đầu về một máy tính thế giới phi tập trung.

> “Để che giấu những thất bại cơ bản, sự phức tạp vô nghĩa cứ tiếp tục được thêm vào… điều này thỉnh thoảng lại xuất hiện rõ ràng trong những cuộc tấn công như cái đã khiến Bybit thiệt hại 400,000 ETH (~1.5 tỷ USD),” ông nói.

Nhà phát triển này cũng chỉ trích việc quản lý Ethereum, cho rằng nó đã trở thành một startup tập trung chủ yếu mang lại lợi ích cho người đồng sáng lập Vitalik Buterin.

Thiếu một Câu chuyện hấp dẫn

Cố vấn của Blockstream, Tuur Demeester cho biết sự thiếu hụt một câu chuyện hấp dẫn được coi là một yếu tố chính khác góp phần vào sự suy giảm của Ethereum.

> “Nó đã hết câu chuyện,” Demeester nói.
He referenced a 2017 tweet in which he warned that cryptocurrencies reliant on novelty rather than utility would struggle. This stance hinges on the assumption that the market generates new narratives faster than Ethereum can sustain.

Regulatory Uncertainty and Institutional Hesitation

Regulatory concerns also loom over Ethereum’s future. Unlike Bitcoin, which is widely recognized as a commodity, Ethereum’s staking and yield-generating features make it vulnerable to being classified as a security.

Francisco Quartin de Macedo, a fund manager, noted that ETH’s monetary policy has become increasingly unclear since The Merge. The upgrade brought lower network activity, leading to inflationary pressures rather than the deflationary trend previously expected.

Macedo further highlighted that Ethereum lacks the strong institutional backing that Bitcoin ETFs (exchange-traded funds) approvals brought for BTC. Similarly, Bitcoin’s positioning as digital gold also adds credence to t
giả định này.

> “TBH [thật lòng mà nói] vẫn cảm thấy như là sự lựa chọn của tổ chức, chỉ là không rõ điều đó có nghĩa gì đối với giá cả,” Macedo nhận xét.

Ông chỉ ra rằng hệ sinh thái Layer 2 phân mảnh của Ethereum và sự không chắc chắn về quy định đã ngăn cản một số nhà đầu tư đặt cược vào sự phát triển lâu dài của ETH.

Những khó khăn gần đây của Ethereum là do một loạt các yếu tố kết hợp, bao gồm cả những hậu quả không mong muốn của các giải pháp mở rộng L2. Trong khi Ethereum vẫn là một người chơi quan trọng trong lĩnh vực blockchain, hành động giá của nó cho thấy rằng các nhà đầu tư và nhà phát triển đang trở nên lo lắng ngày càng tăng về tương lai của nó.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích nhận thấy rằng mặc dù giá Ethereum đang không hoạt động tốt, nhưng việc staking ETH đang gia tăng. Điều này có thể nghĩa là sự tự tin lâu dài trong số một số nhà đầu tư. Tuy nhiên, mà không có những yếu tố kích thích rõ ràng hoặc thay đổi cấu trúc, ETH có thể tiếp tục không có hiệu suất tốt so với các loại tiền điện tử lớn khác.

Hiệu suất giá Ethereum (ETH). Nguồn: BeInCrypto

Dữ liệu BeInCrypto cho thấy ETH đang giao dịch
với 1.890 đô la vào thời điểm viết, tăng 1,34% khi so với 24 giờ trước.