Peter Schiff chỉ trích các khoản đầu tư Bitcoin của Strategy Inc.

Nhà kinh tế học nổi tiếng và nhà phân tích thị trường Peter Schiff đã đưa ra ý kiến về khoản đầu tư vào BTC của Strategy Inc., lưu ý rằng giá cổ phiếu của công ty này đang giảm và giá trị tài sản ròng (NAV) của họ cũng đã giảm. Ông còn đề cập rằng, so với việc mua Bitcoin bằng đòn bẩy, cổ phiếu này đã hoạt động kém hơn.

Schiff cho biết trên X rằng mặc dù Michael Saylor tuyên bố đã có lợi nhuận Bitcoin 6.9% trong năm nay, nhưng cổ phiếu MSTR đã giảm 6%. Ông chỉ ra sự pha loãng của các cổ đông, mà theo ông đã làm giảm mức premium trên các dự trữ Bitcoin của công ty xuống 85%.

> Hôm nay, @saylor khoe khoang về việc mua Bitcoin bằng đòn bẩy của mình đã tạo ra lợi suất BTC 6.9% cho đến nay trong năm 2025. Tuy nhiên, giá cổ phiếu của $MSTR đã giảm 6% trong năm 2025, trong khi sự pha loãng lớn đã phá hủy giá trị của cổ đông, khiến mức premium đối với các khoản nắm giữ Bitcoin của nó sụp đổ 85%.
> — Peter Schiff (@PeterSchiff) 24 tháng 2, 2025

Mức premium NAV cho thấy cách thị trường đánh giá Strategy Inc. so với i
ts position in Bitcoin. Theo dõi MSTR, mức chênh lệch vẫn ở mức 60%, giảm từ 148% vào ngày 19 tháng 1. Thông thường, một mức chênh lệch cao có mối tương quan tích cực với lòng tin của các nhà đầu tư vào cách tiếp cận Bitcoin cụ thể của công ty.

Mối Quan Ngại Về Nợ Chuyển Đổi

Trong một tweet khác, ông cũng chỉ trích thực tế rằng công ty đang thu mua Bitcoin của mình thông qua nợ chuyển đổi. Ông giải thích rằng trong khi MSTR mất 4,5%, Bitcoin chỉ tăng 2,5%, cho thấy dấu hiệu rằng thị trường đang hoài nghi về đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi 2 tỷ đô la mới.

Ông cảnh báo rằng nếu MSTR tiếp tục giao dịch dưới giá trị thực tế của các Bitcoin, có khả năng kết thúc với một khoản hoàn trả âm từ Bitcoin. Schiff đã rất chỉ trích mạnh mẽ chiến lược của công ty, cho rằng việc vay nợ quá nhiều là nguy hiểm nếu giá Bitcoin giảm.

Các trái phiếu chuyển đổi cho phép người nắm giữ nợ đổi phần cổ phần của họ lấy cổ phiếu của công ty trong tương lai. Mặc dù có tiềm năng tăng giá trong cấu trúc này, nhưng vẫn có những rủi ro.
các rủi ro đi kèm nếu giá cổ phiếu giữ mức thấp hoặc giảm. Schiff trước đó đã lưu ý rằng việc trả nợ của công ty có thể trở thành vấn đề nếu giá Bitcoin giảm.

Chiến lược Mua Lại Bitcoin Lớn

Bất chấp những chỉ trích, Strategy Inc. tiếp tục mua thêm Bitcoin. Công ty gần đây đã tiết lộ rằng họ đã mua 20,356 Bitcoin với khoảng 1.99 tỷ đô la. Việc mua này đưa tổng số Bitcoin mà họ nắm giữ lên 478,740 BTC, trị giá hơn 44 tỷ đô la.

Việc mua này được thanh toán thông qua một chương trình vốn dựa trên thị trường và một đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi trị giá 2 tỷ đô la đã được đăng ký đầy đủ. Do đó, Strategy Inc. hiện nắm giữ hơn 2% tổng số Bitcoin đang lưu hành.

Như Cryptopolitan đã đưa tin, trái phiếu hiện nay có lãi suất 0% và đáo hạn vào ngày 1 tháng 3 năm 2030, trừ khi nó được chuộc, mua lại, hoặc chuyển đổi sớm hơn. Mỗi trái phiếu trị giá 1,000 đô la có thể được chuyển đổi thành 2,072 cổ phần của cổ phiếu phổ thông loại A của Strategy với giá 433.43 đô la mỗi cổ phần, cao hơn 35% so với giá hiện tại.

Theo công ty, “Strategy có ý định
để sử dụng số tiền thuần từ đợt phát hành này cho các mục đích doanh nghiệp tổng quát, bao gồm việc mua Bitcoin và cho vốn lưu động.”

Tại thời điểm viết, Bitcoin đang giao dịch ở mức 92,008.74 đô la, giảm 3.42% trong 24 giờ qua. MicroStrategy đã trở thành một trong những người chơi thể chế lớn nhất trên thị trường bằng cách đầu tư vào Bitcoin. Tuy nhiên, Schiff và các nhà phê bình khác vẫn hoài nghi về việc công ty có thể duy trì chiến lược dựa vào nợ trong dài hạn hay không.