Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ đối mặt với dòng tiền rút lớn

Các quỹ hoán đổi Bitcoin (BTC) được niêm yết theo mô hình giao ngay tại Mỹ đã trải qua dòng tiền rút lớn thứ hai trong năm vào thứ Hai, tổng cộng 516,4 triệu USD, theo dữ liệu từ Farside.

Các giao dịch rút tiền này đánh dấu dòng tiền rút ròng thứ chín trong 10 ngày, cho thấy sự gia tăng lo ngại đối với đồng tiền điện tử lớn nhất, khi nó giữ vững trong khoảng giá hẹp từ 94.000 đến 100.000 USD trong hầu hết tháng này.

Vào thứ Ba, Bitcoin đã phá vỡ kênh giao dịch ba tháng, giảm xuống dưới 90.000 USD và có lúc thấp nhất là 88.250 USD.

Theo dữ liệu từ Velo, cơ sở tính lãi hàng năm cho Bitcoin CME, tức là sự chênh lệch giữa giá giao ngay và giá hợp đồng tương lai, đã giảm xuống còn 4%, mức thấp nhất kể từ khi các quỹ ETF bắt đầu giao dịch vào tháng 1 năm 2024. Tình hình này xuất phát từ giao dịch tiền mặt và chuyển giao, một chiến lược trung lập với thị trường nhằm kiếm lời từ sự định giá sai giữa hai thị trường.

Chiến lược này bao gồm việc nắm giữ vị thế mua trên thị trường giao ngay trong khi bán khống hợp đồng tương lai.
Thị trường hợp đồng tương lai. Dữ liệu Velo cho thấy một hợp đồng tương lai một tháng, nơi các nhà đầu tư kiếm được một khoản premium dựa trên chênh lệch giữa giá giao ngay và giá tương lai cho đến khi hợp đồng tương lai hết hạn.

Ở mức này, giao dịch cơ sở thấp hơn so với cái gọi là lãi suất không rủi ro được phản ánh bởi lợi suất 5% trên trái phiếu Kho bạc Mỹ 10 năm. Sự chênh lệch này có thể khiến các nhà đầu tư đóng vị thế của họ để có được lợi nhuận cao hơn, có khả năng dẫn đến việc rút vốn từ ETF nhiều hơn. Là một chiến lược trung lập, các nhà đầu tư cũng sẽ cần phải đóng các vị thế bán trong thị trường tương lai.

Arthur Hayes, đồng sáng lập của Bitmex, đã nhấn mạnh sự giải tỏa của giao dịch cơ sở trong một bài đăng trên X, lưu ý:

> “Nhiều người nắm giữ IBIT là các quỹ phòng hộ đã đi dài ETF và bán hợp đồng tương lai CME để kiếm được lợi suất cao hơn so với nơi họ đầu tư, trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn. Nếu chênh lệch này giảm khi Bitcoin giảm, thì những quỹ này sẽ bán IBIT và mua lại hợp đồng tương lai CME. Những quỹ này đang có lãi, và vì chênh lệch gần với lợi suất UST, họ sẽ tháo gỡ.”
nd trong giờ của Mỹ và nhận lợi nhuận của họ. $70,000 Tôi thấy bạn, thằng khốn!”