Các nhà phân tích Phố Wall vẫn lạc quan về triển vọng của cổ phiếu Strategy mới được đổi tên của Michael Saylor sau báo cáo thu nhập quý gần đây nhất.
“Trong khi một số người có thể coi chiến lược mua BTC của công ty là mạo hiểm, chúng tôi thấy một nhịp độ nổi lên và hợp lý trong hoạt động mua lại ở đây,” Joseph Vafi của Canaccord Genuity viết trong một ghi chú. “[E]xploiting các giai đoạn có nhu cầu rất cao với hoạt động mua lại gia tăng, trong khi vẫn nhất quán là người mua trong các giai đoạn có nhu cầu bình thường hóa hơn.”
Công ty vào thứ Tư đã báo cáo khoản lỗ ròng 670,8 triệu đô la trong quý IV năm 2024, tương đương với khoản lỗ 3,03 đô la trên mỗi cổ phiếu đã pha loãng, chủ yếu do điều chỉnh suy giảm 1 tỷ đô la đối với tài sản bitcoin của mình, và ghi nhận tổng doanh thu đạt 120,7 triệu đô la.
Strategy báo cáo tỷ suất BTC từ đầu năm đến nay đạt 74,3%, một thước đo mà công ty sử dụng để đánh giá hiệu suất của chiến lược bitcoin của mình, tốt hơn mức cao trước đó là 47,3% vào năm 2021. Công ty cũng đã nâng mục tiêu tỷ suất BTC năm 2025 từ 6-10% lên 15% hoặc hơn.
The fourth quarter marked its largest-ever increase in quarterly bitcoin holdings, culminating in the acquisition of 218,887 BTC acquired for $20.5 billion. Strategy currently holds 471,107 bitcoin with a market value of about $45 billion.
The company also introduced a “BTC gain” target, which measures the annual value generation of MSTR’s bitcoin treasury operations, of $10 billion.
“Given the significant number of BTCs that MSTR already holds on its balance sheet, the BTC gain target of $10bn is nominally very large and can prove to be a competitive advantage (e.g. first mover & scale) relative to other companies that may attempt to deploy similar BTC treasury strategies,” Mizuho Securities analyst led by Dan Dolev wrote in a note to clients.
Accounting change could lead to S&P 500
Keefe, Bruyette & Woods suggested Strategy’s addition to the S&P 500 index “could be on the horizon” after the company adopted the Financial Accounting Standards Board’s (FASB) updated accou
nting chuẩn mực vào tháng trước. Giá trị tài sản kỹ thuật số trên sổ sách của một công ty trước đây phải giảm xuống khi giá giảm nhưng không thể điều chỉnh tăng lên nếu giá tăng trừ khi được bán.
Điều này sẽ dẫn đến một lần điều chỉnh tích lũy 12,75 tỷ đô la cho số dư mở đầu của lợi nhuận giữ lại, theo Bernstein, điều này sẽ cho phép Strategy ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện từ vị thế bitcoin của mình lần đầu tiên.
“Bắt đầu từ báo cáo tài chính quý 1 năm 2025, giá trị ghi sổ của bitcoin sẽ phù hợp với giá trị thị trường của nó, cho phép MSTR báo cáo bất kỳ sự tăng giá nào của bitcoin như một lợi nhuận trong thu nhập ròng của mình,” các nhà phân tích của Bernstein do Gautam Chhugani dẫn đầu viết trong một lưu ý.
Để được xem xét đưa vào S&P 500, các công ty phải cho thấy lợi nhuận dương trong quý gần nhất và bốn quý trước đó.
“Một giá trị khổng lồ sẽ được giải phóng khi các ứng dụng được phát triển trên nền tảng Bitcoin vì đây là mạng công khai an toàn, phi tập trung và có giá trị nhất,” Keefe, Bruyette & Woods ana
Bill Papanastasiou nói, theo CNBC. “Trong tương lai, MSTR có thể đại diện cho một nhà tập hợp và chỉ đạo chiến lược về sự phát triển hệ sinh thái trong tương lai, điều này sẽ thúc đẩy sự hữu dụng và các trường hợp sử dụng lớn hơn, điều này có thể giúp biến Bitcoin thành một tài sản có năng suất hơn. Sự tham gia của Strategy cũng có thể giúp ‘khởi động’ các ứng dụng cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng hợp đồng thông minh khác.”
BTC 2025 là tích cực cho MSTR
Chính quyền Trump đã hoan nghênh Bitcoin, bao gồm cả một lệnh làm việc để theo đuổi một quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số chiến lược tiềm năng.
Strategy đã giới thiệu “BTC Gain,” được tạo ra để định lượng lượng giá trị cổ đông do các hoạt động kho bạc của công ty tạo ra theo các điều khoản bitcoin, trong khi “BTC $ Gain” diễn đạt cùng một khái niệm bằng tiền đô la.
Mục tiêu BTC $ Gain là 10 tỷ đô la cho năm 2025 sẽ đại diện cho một sự suy giảm so với 13,1 tỷ đô la mà nó đã đạt được trong chỉ tiêu đó vào năm 2024. “Điều này đã chứng minh một cách dứt khoát rằng ban quản lý không có ý định giảm tốc độ của mình.”
itcoin acquisition any time soon,” Benchmark’s Mark Palmer wrote in a note.
Chiến lược cho đến nay trong năm 2025 đã tạo ra một khoản lợi nhuận BTC 1,3 tỷ đô la, tương đương với tỷ suất BTC 2,9%. Trong cuộc gọi hội nghị sau công bố thu nhập của MSTR, Saylor cho biết lợi nhuận BTC sẽ cung cấp một phương tiện qua đó các nhà đầu tư có thể đo lường số bitcoin mà công ty nắm giữ một cách không pha loãng, Palmer lưu ý.
“Nếu chúng ta coi lợi nhuận BTC là thu nhập, MSTR hiện đang giao dịch ở mức dưới 10 lần thu nhập, điều mà chúng tôi cho rằng là điều nhiều người trên Phố Wall đang bỏ lỡ về vòng quay vốn của MSTR,” Brett Knoblauch của Cantor Fitzgerald cho biết, theo CNBC. Để đạt được mục tiêu 10 tỷ đô la, công ty cần huy động khoảng 19 tỷ đô la với mức giá cao hơn 110%, mà Cantor cho biết là “có thể thực hiện” xét về tính mùa vụ và sự hậu thuẫn từ quy định.
Kế hoạch 21/21 và hiệu suất cổ phiếu MSTR
Chiến lược đã công bố “Kế hoạch 21/21” vào tháng Mười. Kế hoạch này đặt mục tiêu 42 tỷ đô la vốn trong ba năm tới, chia sẻ
t đều giữa 21 tỷ đô la vốn chủ sở hữu và 21 tỷ đô la trái phiếu. Từ đó, công ty đã huy động được 20,3 tỷ đô la vốn, bao gồm 16,7 tỷ đô la vốn chủ sở hữu và 3,6 tỷ đô la trái phiếu.
“Ban lãnh đạo cho biết một khía cạnh trong chiến lược của MSTR có khả năng thay đổi vào năm 2025 là sự pha trộn các công cụ tài chính mà công ty sẽ sử dụng để tài trợ cho việc mua bitcoin của mình,” Palmer viết. “Trong khi MSTR đi trước kế hoạch ban đầu về việc thực hiện kế hoạch ba năm để huy động 42 tỷ đô la và mua một số lượng tương đương bitcoin, công ty đã phát hành khoảng 80% trong số 21 tỷ đô la vốn chủ sở hữu mà kế hoạch nhắm đến. Do đó, ban lãnh đạo cho biết công ty dự định nhấn mạnh việc phát hành trái phiếu trong năm 2025.”
Cổ phiếu của Strategy hầu như không thay đổi kể từ khi phát hành vào thứ Tư, giao dịch khoảng 338 đô la mỗi cổ phiếu vào thời điểm công bố. Cổ phiếu đã tăng khoảng 12% kể từ đầu năm và 560% trong năm qua. Các nhà phân tích đã đề cập thấy có nhiều cơ hội phát triển phía trước.
Canaccord Genuity duy trì đánh giá “mua” và đã hạ mức p
mục tiêu giá gạo là $409 từ $510. Keefe, Bruyette & Woods bắt đầu theo dõi với đánh giá “vượt trội” và mục tiêu giá là $560. Cantor Fitzgerald nhắc lại đánh giá “quá cân” và nâng mục tiêu giá lên $619. Benchmark nhắc lại đánh giá “mua” và mục tiêu giá là $650. Mizuho nhắc lại đánh giá “vượt trội” với mục tiêu giá $515.
Bình luận (0)