Sự không chắc chắn của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025

Bởi Michael S. Derby

(Reuters) – Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Adriana Kugler cho biết vào thứ Sáu rằng ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ không chắc chắn về bức tranh kinh tế cho năm 2025 và sẽ để dữ liệu kinh tế sắp tới dẫn dắt chính sách tiền tệ.

Xét theo các dự báo của Cục Dự trữ từ tháng trước, cho thấy có ít khả năng cắt giảm lãi suất hơn vào năm 2025, Kugler bày tỏ quan điểm rằng ngân hàng có thể tiến hành chậm rãi và từ từ hơn trong khi theo dõi dữ liệu để tìm dấu hiệu giảm bớt áp lực lạm phát. Bà nói trong một cuộc phỏng vấn với CNBC, “Nếu thị trường lao động kiên cường bắt đầu mất đà, tuy nhiên, chúng tôi sẽ sẵn sàng hành động theo hướng khác với chính sách tiền tệ. Chúng tôi luôn phản ứng với những gì xảy ra trong nền kinh tế và xem những gì đang xảy ra trước mắt.”

Kugler nhận xét rằng mặc dù thị trường lao động có dấu hiệu nguội lạnh, nhưng nó vẫn kiên cường, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp lịch sử. Khi thảo luận về những tác động tiềm năng của các chính sách của chính quyền Trump sắp tới đối với nền kinh tế, bà
việc ghi nhận sự phức tạp của các yếu tố liên quan, khiến việc dự đoán kết quả trở nên khó khăn.

Những bình luận này đánh dấu những phát biểu công khai đầu tiên của bà kể từ cuộc họp chính sách gần đây của ngân hàng trung ương và là một trong những phát biểu sớm nhất từ một nhà hoạch định chính sách tại thời điểm đầu năm 2025.

Trong cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào giữa tháng 12, các quan chức đã giảm mục tiêu lãi suất của mình xuống một phần tư điểm phần trăm, trong khoảng 4,25% đến 4,5%. Các nhà hoạch định chính sách cũng đã giảm bớt dự đoán về việc cắt giảm lãi suất cho năm 2025 trong khi nâng cao dự báo về lạm phát.

Thay đổi trong triển vọng này đã dẫn đến việc một số người đặt câu hỏi về lý do đằng sau các đợt cắt giảm lãi suất gần đây, với thời gian kéo dài dự đoán để đạt được mục tiêu lạm phát 2%.

Khi năm mới bắt đầu, sự không chắc chắn vẫn bao trùm Fed với sự trở lại của Donald Trump trên cương vị tổng thống. Chiến dịch của ông có những mức thuế thương mại nặng nề và việc trục xuất, được nhiều nhà kinh tế xem như có khả năng làm bùng phát lạm phát trở lại. Tuy nhiên, các quan chức vẫn thận trọng về việc phản ứng với kết quả bầu cử, vì
sự mơ hồ xung quanh việc thực hiện chính sách thực tế.

Kugler nhận xét, “Có một tập hợp rộng lớn các kịch bản, và tôi nghĩ mọi người đều đang xem xét tập hợp rộng lớn các kịch bản đó.”

Trước đó vào thứ Sáu, Chủ tịch Richmond Fed Thomas Barkin đã lưu ý rằng trong khi thuế quan có thể được thực hiện theo nhiều cách khác nhau, sự không chắc chắn nên giảm bớt khi các chính sách được chính thức hóa. Ông đã thêm, “Tôi thấy nhiều rủi ro hơn về phía lạm phát,” nhấn mạnh rằng Fed đã chuẩn bị tốt cho bất kỳ điều kiện kinh tế nào xảy ra.

Kugler bày tỏ mong muốn duy trì lập trường chính sách hạn chế lâu hơn, nói rằng, “Tôi đặt mình vào nhóm muốn giữ chính sách hạn chế lâu hơn thay vì ‘chúng tôi đã xong, vậy tại sao không giảm lãi suất xuống mức trung lập.'”