Tăng Lãi Suất Trong Tương Lai Của Ngân Hàng Trung ương Nhật Bản

By Leika Kihara

TOKYO (Reuters) – Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có khả năng sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong những năm tới khi lạm phát được dự kiến sẽ duy trì đạt mục tiêu 2%, theo cựu thống đốc Haruhiko Kuroda, người đã khởi xướng một chương trình kích thích kinh tế quy mô lớn kéo dài một thập kỷ.

Mặc dù những đợt tăng lãi suất này được mong đợi, nền kinh tế Nhật Bản dự báo sẽ tăng trưởng hơn 1% trong năm nay và những năm tiếp theo, được hỗ trợ bởi mức lương thực tế tăng lên thúc đẩy tiêu dùng, Kuroda nhận định trong một bài nghiên cứu được gửi đến tạp chí thường niên của Hạ viện vào ngày 24 tháng 12.

Kuroda cho biết, “Dường như không có sự thay đổi trong (quan điểm cơ bản của BOJ) về việc từng bước tăng lãi suất, với sự chú ý đến phát triển kinh tế và giá cả.” Ông thêm, “Đó là bởi vì một chu kỳ lương-lạm phát tích cực tiếp tục, có khả năng giữ lạm phát duy trì ở mức mục tiêu 2%.”

Tuy nhiên, Kuroda bày tỏ sự không chắc chắn về quy mô của các đợt tăng lãi suất trong tương lai, trích dẫn những khó khăn trong
ước một tỷ lệ trung lập mà sẽ không làm nguội lạnh hoặc làm nóng kinh tế Nhật Bản.

Ông gợi ý rằng chi phí vay mượn cao hơn có thể không ảnh hưởng đáng kể đến các công ty, vì họ có dự trữ tiền mặt dồi dào, trong khi các hộ gia đình có thể hưởng lợi từ việc tăng lãi suất được trả trên khoản tiết kiệm lớn của họ.

Kuroda cảnh báo rằng chính phủ có thể phải đối mặt với tác động nghiêm trọng nhất do chi phí gia tăng liên quan đến nợ công lớn của Nhật Bản, hiện đang ở mức 1.100 nghìn tỷ yên (6,96 nghìn tỷ đô la), gấp ba lần so với mức năm 2000. Ông nhấn mạnh rằng nếu lợi suất trái phiếu tăng lên mức trung bình 2,7% như đã thấy trong quá khứ, các khoản thanh toán lãi hàng năm có thể đạt 30 nghìn tỷ yên, nhấn mạnh sự cần thiết Nhật Bản phải quản lý tình hình tài chính của mình.

Ngân sách của chính phủ cho năm tài chính tiếp theo bao gồm kế hoạch phân bổ 10 nghìn tỷ yên cho các khoản thanh toán lãi.

Dưới sự lãnh đạo của Kuroda, BOJ đã phát động một kế hoạch mua tài sản lớn vào năm 2013, sau đó đã đưa vào các lãi suất âm và kiểm soát lợi suất trái phiếu.
l nhằm kích thích lạm phát hướng tới mục tiêu 2%.

Trong khi các nhà ủng hộ ca ngợi các biện pháp này đã giúp Nhật Bản thoát khỏi tình trạng đình trệ kinh tế, các nhà phê bình chỉ ra những bất lợi, chẳng hạn như tác động tiêu cực đến lợi nhuận của các ngân hàng thương mại do lãi suất thấp kéo dài và sự méo mó của thị trường từ việc mua tài sản rộng rãi.

Kuroda đã bảo vệ các chính sách, lập luận rằng tác động bất lợi đến lợi nhuận của các ngân hàng khu vực là hạn chế và việc giảm chức năng của thị trường trái phiếu là một sự đánh đổi cần thiết để kích thích tăng trưởng.

Thống đốc BOJ hiện tại Kazuo Ueda đã chấm dứt các sáng kiến kích thích của Kuroda từ tháng Ba và nâng lãi suất ngắn hạn lên 0,25% vào tháng Bảy, cho thấy sự sẵn sàng cho các đợt tăng thêm nếu Nhật Bản đạt được lạm phát 2% bền vững.

($1 = 158.0300 yên)